Deflatiegevaar op de loer in Europa

Op basis van de meest recent statistieken van Eurostat bedroeg de Europese inflatie in maart een half procent. Dit is het laagste niveau sinds november 2009. De consensus in de markt is dat de ECB waarschijnlijk actie zal gaan ondernemen om zo het gevaar op deflatie te beteugelen. Dit wordt mede ondersteund door de huidige inflatie voor de consumenten en economische zwakte.

Niet in lijn

In de voorgaande zes maanden lag de Europese inflatie nipt onder de 1 procent. Dit terwijl juist als doelstelling heeft om de inflatie nipt onder de 2 procent te houden. De meeste inflatoire problemen lijken uit de Europese periferie zoals Griekenland, Cyprus en Ierland te komen. Vooral in deze landen daalde recent de inflatie behoorlijk. Momenteel lijkt de consensus te liggen op druk vanuit Duitsland om de ECB obligaties te laten opkopen om zo de geldhoeveelheid te laten toenemen. Dit zou dan ook de Europese economie weer aan kunnen zwengelen.

Mogelijkheden ECB

Hier opvolgend zou de ECB drie keuzes kunnen hebben. Ofwel gaat de ECB donderdag de rente verlagen, wellicht in combinatie met negatieve rentes op deposito’s, ofwel de ECB wacht het af en laat een actie tot rond Pasen wachten. Dit vanwege de hogere bestedingen aan toerisme, horeca en algemene consumptie. Hierdoor zou een volgend ECB besluit dan doorgeschoven kunnen worden tot juni.

Een derde mogelijkheid is dat er een natuurlijk herstel van de inflatie op kan gaan treden zodat interventies niet nodig zijn. Zo meldde econoom Christoph Weil van Commerzbank dat voor april de inflatie op rond de 0,9 procent uit zal komen. Dit vooral gesteund door stabiliserende voedings- en energieprijzen en de paasvakantie. ECB president Mario Draghi gaf echter aan dat de ECB continu paraat staat om in stappen te interveniëren.