Legg Mason maakt zich zorgen over Argentinië

Regina Borromeo, portefeuillebeheerder bij Brandywine: “Het ziet ernaar uit dat de economie van Argentinië dit jaar verder zal achteruitgaan. De overheidsstatistieken zijn twijfelachtig, vooral de inflatie. De buitenlandse reserves worden aangeboord. Het voorbije jaar daalde de valuta met meer dan 30 % in waarde, en dat zal de consumentenuitgaven verder onder druk zetten. Het economische beleid van Kirchner draagt bij tot de aantasting van het vertrouwen, en op dat vlak zijn er geen tekenen van verandering in de nabije toekomst.

Argentinië scoort laag op het vlak van het gemak waarmee zaken kunnen worden gedaan (126e op 185 landen) en op het vlak van wereldwijde competitiviteit (104e op 148). En er heerst – op het gevaar af dat dit een understatement is – een zeker 'headline risico' in Argentinië gezien de juridische strijd met onverzettelijke beleggers rond de in gebreke gebleven obligaties.”

“We willen hun soevereine obligaties vermijden, vooral omdat het land door sommigen bestempeld werd als een ‘land dat serieel in gebreke blijft’. We bezitten obligaties van Arcos Dorados, 's werelds grootste franchisenemer van McDonald's die werd opgericht in Argentinië maar waarvan de economische en financiële blootstelling zich grotendeels situeert in Brazilië en verspreid over heel Latijns-Amerika.

We blijven de ontwikkelingen in het land opvolgen om na te gaan of er een terugslag is op de rest van de regio en het schuldherstructureringsproces” zo stelt Borromeo.