Looptijd sancties tegen Rusland cruciaal
De analisten van Deutsche Asset & Wealth Management hebben eens gekeken naar wat de sancties van het Westen tegen Rusland voor potentiële gevolgen hebben voor onder meer aandelen- en obligatiemarkten. Op korte termijn lijken de risico’s beperkt, maar de looptijd van de sancties zal van groot belang zijn.
De sancties die door het Westen zijn opgelegd aan Rusland hebben volgens Deutsche Asset & Wealth Management direct effect op met name de handel voor de economie van de eurozone. De handelssancties zullen volgens de analisten in 2014/2015 in totaal 0,1-0,4 procentpunt van het bruto binnenlands product betekenen.
Verder stellen de analisten dat de groei van Rusland nog meer klappen zal krijgen en de groeiverwachtingen daarmee laag tot negatief zijn.
Gevolgen sectoren
Een van de sancties is daarbij dat Russische banken beperkt worden in hun financieringen in euro’s en dollars. De Russische Centrale Bank heeft echter al gezegd dat zij banken die getroffen worden door deze sancties zal ondersteunen. Daarnaast hebben er een aantal Europese banken grote belangen in Rusland, maar Deutsche Asset & Wealth Management ziet geen reden tot grote zorg voor deze sector.
Verder wijzen de analisten erop dat de energiesector, die voor Rusland de belangrijkste bron van inkomsten vormt, deels is vrijgesteld van de sancties. Zo is de conventionele olieproductie vrijgesteld, maar de niet-conventionele oliewinning niet. Aangezien Rusland echter geen niet-conventionele olie produceert, heeft dit geen effect.
Looptijd sancties cruciaal
Al dit is volgens Deutsche Asset & Weatlh Management afhankelijk van hoe lang de sancties gaan duren. Op korte termijn lijken de gevolgen voor de Russische economie beperkt, aangezien Rusland zichzelf kan blijven financieren en de energiesector vooralsnog grotendeels is vrijgesteld van de sancties.
Op langere termijn kunnen de sancties echter zorgen voor meer neerwaarts risico. In ieder geval zien de analisten de huidige sancties als een keerpunt in het conflict, waarbij de uitkomst of een escalatie of de-escalatie is.
