Schroders’ Keith Wade: opnieuw neerwaartse bijstelling van de groeiverwachtingen - houdt aan tot 2015

Het zwakkere halfjaar brengt Schroders tot een neerwaartse bijstelling van de groeiverwachtingen voor de wereldeconomie. De groeiprognose wordt verlaagd met 0,2-procentpunt tot 2,6% voor dit jaar en 2,8% voor volgend jaar (-0,1%). De voorspelling is dan ook dat in 2015 de tegenwind aanhoudt in zowel de ontwikkelde als de opkomende economieën, schrijven Keith Wade, Azad Zangana en Craig Botham, economen bij Schroders , in een nieuwe Economic & Strategy Viewpoint.

Keith Wade, Schroders

Sowieso zijn economen de afgelopen vier jaar veel te optimistisch geweest over de Amerikaanse groei. Keer op keer moest deze neerwaarts worden bijgesteld. Wade denkt dat die trend van neerwaartse bijstellingen tot in 2015 aanhoudt.

De combinatie van zwakkere groei dan verwacht en de daling van de werkloosheid wijst op een structureel tragere groei in de VS. Volgens Schroders is de trage groei meer fundamenteel, dan een toevallige samenloop van omstandigheden.

Europa voelt gevolgen sancties al

De groeiverwachting voor de eurozone is ook neerwaarts bijgesteld. De grootste bijstelling betreft Duitsland, maar ook voor Frankrijk en Italië zijn de prognoses teruggeschroefd. Van alle grote economieën in de eurozone is er alleen voor Spanje een verbetering van de verwachtingen. Zwakke groei en nog zwakkere inflatie in de eurozone zijn zorgwekkend. In het tweede kwartaal stagneerde de groei, omdat de meeste economieën van de eurozone de verwachtingen niet waar konden maken. Seizoensfactoren verklaren de economische zwakte slechts ten dele. Zangana denkt dat de groei al gehinderd wordt door de indirecte gevolgen van de crisis in Oekraïne.

In reactie op de economische sancties heeft Rusland een embargo op bepaalde voedselproducten afgekondigd. Europa is de grootste exporteur van deze producten naar Rusland en voelt de gevolgen het meeste. Maar Botham wijst erop dat ook in Rusland de gevolgen van de sancties pijnlijk voelbaar worden in de economie. De kosten voor krediet stijgen scherp en het sentiment onder bedrijven en beleggers wordt gedrukt. De toch al hoge inflatie in het land vlamt nog verder op.

De lage inflatie in de eurozone heeft de aandacht van de ECB en in de markt leeft de verwachting dat de centrale bank met agressievere maatregelen gaat komen. Schroders verwacht echter niet dat de ECB met een beleidswijziging komt, zoals bijvoorbeeld een kwantitatieve verruiming. Markten rekenen er wel op en kunnen in september teleurgesteld reageren als maatregelen van de kant van de ECB uitblijven.