Schroders ziet katalysatoren voor hogere aandelenkoersen

15 september 2014

r zijn genoeg katalysatoren aanwezig om de bedrijfswinsten in Europa naar een hoger plan te tillen. De zwakkere macrodata hebben de aanzet gegeven voor extra maatregelen van de ECB en die kunnen goed uitpakken voor de winst, schrijft Martin Skanberg, fondsbeheerder Europese aandelen bij Schroders .

De kans is groot dat de winstgroei in Europa bijtrekt, er zijn een aantal factoren die steun geven aan deze verwachte winstontwikkeling.

De maatregelen van de ECB hebben de rente op staatsobligaties verder gedrukt, waarmee ook de kosten om te lenen voor bedrijven goedkoper worden. Bedrijven hebben de gelegenheid om tegen relatief lage kosten hun schuld te herfinancieren of krediet op te nemen.

Het monetaire beleid is er mede op gericht om de euro te verzwakken en blijkt tot nu succesvol. Een zwakkere munt geeft steun aan de exporterende bedrijven in Europa, die onder de sterke munt zwaar te lijden hadden.

Er is ruimte voor een substantieel beleggersrendement. De kasposities van bedrijven zijn hoog, een deel daarvan kan teruggesluisd worden naar beleggers.

De vooruitzichten wijzen op herstel van de bankensector. Deze herfst staan een aantal gebeurtenissen op stapel, die het vertrouwen in de bankensector een boost moet geven.

Frankfurt komt met zijn verruimende maatregelen, terwijl andere grote centrale banken erover denken om het beleid om te gooien. Dat kan helpen om de euro verder te verzwakken.

Alles bij elkaar voorziet Skanberg genoeg potentieel voor winstgroei in Europa, ongeacht de macro-economische omstandigheden. Zelfs al stagneert de economische groei, dan kunnen de bedrijfswinsten met 10-12% stijgen. De weg naar herstel kent nog vele hindernissen, maar bedrijven hebben voldoende drivers om hun winsten naar hoger plan te tillen.