Beleggers in vastgoed creatiever
Invesco Real Estate (IRE) heeft vandaag haar Real Estate House View voor de tweede helft van 2014 gepubliceerd: European Market Outlook, een diepgaand overzicht van de Europese vastgoedmarkt. Een van de bevindingen van het verslag is dat beleggers een bredere reeks strategieën toepassen, daartoe aangezet door rendementen voor kernactiva die dicht bij laagterecords liggen en een aanhoudende verbetering van het sentiment.
”Rente voorlopig laag”
 Kim Politzer |
“Nu het ernaar uitziet dat de rente nog gedurende langere tijd laag zal blijven, biedt vastgoed beleggers enkele uitstekende kansen om rendement te genereren, als je tenminste weet waar je moet kijken”, aldus Kim Politzer, directeur European Research bij Invesco . “We zien enkele interessante opties voor manage-to-core- en ontwikkelingsstrategieën, al zijn deze kansen meestal in hoge mate lokaal bepaald. Je kunt niet gewoon de markt kopen.”
Voor beleggers in ‘core’-strategieën zijn de verwachte rendementen bescheiden, waarbij winkelcentra en logistiek over de komende vijf jaar waarschijnlijk beter zullen presteren dan andere sectoren vanwege de hogere inkomsten die ze genereren.
Groei in Londen
De kantorenmarkt van centraal Londen zal waarschijnlijk de sterkste groei in huuropbrengsten voor core-beleggers bieden, ondanks lage initiële rendementen. Ook is IRE van mening dat de premie op het nemen van leegstandrisico in de kantorensector van ‘gateway cities’, steden die als toegangspoort fungeren, redelijk is en kansen zou moeten bieden om duurzaam te profiteren van komende huurverhogingen.
Beleggers die bereid zijn om creatiever te denken zouden kleinere deals in de waardetoevoegingsruimte kunnen overwegen, aangezien dit een niche is die grotendeels over het hoofd wordt gezien door de recente instroom van belangrijke Noord-Amerikaanse spelers die grote bedragen in Europese ‘distress’-strategieën steken.
Zuid-Europa
De zich herstellende Zuid-Europese markten zullen naar verwachting van IRE in de komende vijf jaar goed zijn voor sommige van de sterkste rendementen nu de prijzen van prime-vastgoed zijn gestabiliseerd. In het verslag wordt met name gewezen op manage-to-core-kansen in Milaan en Madrid, waar de groei naar verwachting hoger zal zijn dan die voor het land als geheel en door een gebrek aan ontwikkelingsprojecten lokaal tekorten aan A-ruimte beginnen te ontstaan.
Ook in de residentiële sector is er een tekort aan activa van institutionele kwaliteit, hetgeen de kans biedt om dit product neer te zetten in markten waar een sterke vraag van huurders en beleggers kan worden verwacht. Vooral het Verenigd Koninkrijk springt in het oog als een interessante beleggingsmarkt, omdat de hoge huizenprijzen en de krappe huizenvoorraad de particuliere woningensector aantrekkelijk maken voor zowel woningzoekers als beleggers.
Naarmate beleggers creatiever worden, neemt de noodzaak om een nóg gedetailleerder inzicht in lokale markten en rendementsbronnen te hebben toe. ”Wij denken dat de sterkere focus op waarde toevoegende strategieën met zich mee zal brengen dat activaselectie, gedisciplineerde uitvoering en actief beheer essentiële factoren voor het genereren van rendement zullen worden”.
