Optimix noemt huidige olieprijs fair

Het is pure tactiek van de Opec om de olieprijs langdurig laag te houden, menen Michel Alofs, Ivan Moen en Jaap Westerling van Optimix Vermogensbeheer . Het marktaandeel van de Opec is de laatste jaren gekrompen tot 33%, te klein om het prijskartel naar behoren te laten functioneren. Door de relatief dure winning van schalie-olie in de VS is er een overaanbod ontstaan. Het winnen van schalie-olie is pas economisch rendabel vanaf 90 euro per vat.

Overaanbod

Saoedi-Arabië weet dat een kunstmatig hoge olieprijs het overaanbod van olie in stand zal houden. Doordat de olieprijs gedurende langere tijd onder de kostprijs van een deel van de Amerikaanse schalie-olieproducenten komt te liggen, rekent men erop dat nu onrendabele olievelden op termijn uit productie zullen worden genomen. Daarnaast zal de vraag naar olie waarschijnlijk positief op de prijsverlaging reageren, waardoor de markt weer meer in evenwicht komt. De Opec zal door het wegvallen van een deel van het aanbod haar marktaandeel, en dus ook de kracht van het kartel, weer kunnen verhogen. Saoedi-Arabië schat in dat de daling van de olie-inkomsten op korte termijn ruimschoots wordt gecompenseerd door hogere opbrengsten in de toekomst.

Kansen en bedreigingen

Een lage olieprijs pakt positief uit voor de groei van de wereldeconomie en de bedrijfswinsten (afgezien van de energiesector). Ook wordt het prijspeil gedrukt, waardoor een ruim monetair beleid langer kan worden voortgezet. Negatieve gevolgen ziet Optimix in terugloop van investeringen in duurzame energiebronnen en mogelijke toename van geopolitieke spanningen. Poetin kan een buitenlands conflict aanwenden om de aandacht van binnenlandse problematiek af te wenden.

Optimix denkt dat de huidige olieprijs zich echt bij haar evenwichtsprijs bevindt. Op korte termijn is een verdere daling nog mogelijk. In dat geval wil Optimix ervan profiteren via een aandelentracker op de oliesector of Noorse staatsobligaties.