A comparative analysis of current credit risk models (Crouhy, Galai en Mark)
De onderzoekers Crouhy, Galai en Mark onderzochten diverse Value at Risk modellen voor intern risicobeheer. De volgende modellen worden geanalyseerd: CreditMetrics van JP Morgan, het optieprijs-model van KMV, CreditRisk+ van Credit Suisse Financial Products (CSFP) en McKinsey’s CreditPortfolioView.
Zowel KMV als CreditPortfolioView hanteren verschillende waarschijnlijkheden tot voor migratierisico’s en faillisementen. KMV wijst de waarschijnlijkheid van een faillissement toe aan de waarde van de activa van het bedrijf (micro-economische benadering).
CreditPortfolioView hanteert een macro-economische benadering voor het taxeren van de risico’s tot een faillissement. Dit zowel voor landen als sectoren. De onderzoekers stellen dat geen van de modellen absoluut dominant is.
