Kosten beleggen extreem relevant

We weten bijna allemaal dat het beleggen in aandelen eigenlijk met afstand het meest rendabele was over de afgelopen decennia. Gemiddeld lag het rendement op aandelen rond de 6 a 7 procent per jaar naast de eventuele ontvangen dividenden. Wanneer u de dividenden zou herinvesteren zien we een doorsnee totaalrendement (koersrendement + dividendrendement) van bijna 9 procent per jaar. Let wel, dit zijn puur jaar gemiddelden. Er zijn ook periode geweest waar het gemiddelde rendement op aandelen fors lager was of zelfs negatief was.

Fors meer rendement met aandelen

Wanneer we naar de andere activaklasses kijken dan zien we dat de aandelen er met afstand het beste van af komen. Andere activaklasses zijn onder andere staatsobligaties, bedrijfsobligaties, vastgoed, REITS, crowdfunding, valuta en sinds de laatste jaren ook cryptovaluta. De rendementen van al deze activaklasses zijn weliswaar positief maar steken toch echt fors af ten opzichte van aandelen. Zelfs de groep high yield obligaties. Dit zijn de leningen van bedrijven die wat minder stevige financiële posities hebben. Met andere woorden vrij riskante bedrijven maar toch zijn de rendementen van deze high yield leningen over de afgelopen 10 jaar maar amper 2 procent per jaar geweest.

Dit is ook nog inclusief de ontvangen couponbetalingen. Dit is vrij bizar want het vrij hogere risico van het bezitten van dergelijke leningen aan dus financieel risicovollere bedrijven wordt blijkbaar via de obligatiemarkt blijkbaar maar amper gecompenseerd. Dit komt deels ook door de enorme kapitaalsstroom van de centrale banken die en masse leningen van de vooral slechtere bedrijven gingen opkopen om zo de economie te stutten.

Wel enorme risico’s bij aandelen

Terug nu naar de aandelen; want hier is dus het meeste rendement te behalen. De hele forse gemiddelde rendementen van de aandelenmarkten zijn natuurlijk niet zonder risico’s. Zoals we net al aangaven hebben de aandelenmarkten van tijd tot tijd periodes van enorme volatiliteit. Denkt u bijvoorbeeld aan de crashes zoals die van oktober 1987, de crash door het instorten van de Barings Bank in 1995, de Aziëcrisis in 1998, de aanslagen van 11 september 2001, het instorten van Lehman Brothers in 2008, de financiële crisis in 2016 en uiteraard de coronacrash van 2020. Allemaal periodes waar bijna letterlijk het bloed door de straten liep. Stel dat u net voor zo’n dergelijke crash was ingestapt dan was u zwaar gedupeerd geweest en had u wellicht ten tijde van zo’n crash de boel verkocht en dan zat u met een stevig verlies.

Natuurlijk heeft niemand een glazen bol en het hard instorten van de aandelenmarkten hoort er bij tijd en wijle nu eenmaal bij. Het is dan ook absoluut te verwachten dat in de komende jaren de aandelenmarkten wederom hard in zullen storten. Moet u dan aan de zijlijn blijven staan de ‘hard rijdende aandelentrein’ dus maar laten passeren? Nee dat raden wij zeker niet aan. Dit zijn onze argumenten om toch in aandelen te beleggen ondanks de hogere risico’s.