Gimv boekt nettoverlies
Dinsdagmorgen werd bekend dat de Belgische investeringsmaatschappij Gimv over het boekjaar 2008/2009 een nettoverlies heeft geleden terwijl dit het jaar daarvoor nog een nettowinst was. Voornamelijk door een waardevermindering van de beleggingsportefeuille. Het aandeel wordt door relatief weinig analisten gevolgd.
Boekjaar 2008/2009
In het boekjaar 2008/2009 leed Gimv een nettoverlies van 322,3 miljoen euro. De waarde van de portefeuille daalde van 848,1 miljoen euro een jaar eerder naar 578,2 miljoen euro. Gimv heeft verklaard dat het ondanks het gemaakte verlies over het afgelopen boekjaar een brutodividend zal uitkeren van 2,36 euro per aandeel, wat neerkomt op een nettodividend van 1,77 euro per aandeel mits dit wordt goedgekeurd door de aandeelhouders. Gimv heeft ongeveer 1 miljard euro beschikbaar voor het doen van nieuwe investeringen.
Voorzitter Herman Daems geeft commentaar op de resultaten:
“Het negatieve resultaat over het voorbije boekjaar is toe te schrijven aan de aanhoudende turbulentie op de financiële markten, de daaruit gevolgde economische recessie, en de corresponderende waarderingsimpact op onze investeringen. De sterke financiële positie van Gimv zorgt er echter voor dat we in de huidige marktomstandigheden niet enkel ons dividendbeleid kunnen handhaven maar ook kunnen inspelen op opportuniteiten. Dankzij de strategische keuze om ons bedrijf voortdurend met nieuwe innovatieve disciplines en nieuwe teams te versterken is Gimv uitgegroeid tot een solide Europese speler met een grote slagkracht. Bovendien zijn we er de voorbije periode ook in geslaagd om extra middelen aan te trekken. Deze inspanningen maken dat wij vandaag de storm kunnen doorstaan en met vertrouwen de toekomst tegemoet zien,” aldus Gedelegeerd Bestuurder Koen Dejonckheere, over de resultaten van het boekjaar. “Onze investeringscapaciteit, zowel op balans als via de beheerde fondsen, bedraagt vandaag zowat 1 miljard EUR. Hierbij mikken we vandaag de dag vooral op groeifinanciering. De investeringen van de voorbije maanden zijn hier een mooi voorbeeld van.”
“Dankzij de selectieve uitbouw van Gimv , onze permanente aandacht voor de versterking van onze balanspositie tijdens de voorbije hoogconjunctuur en de voortdurende waakzaamheid om onze middelen selectief te investeren, zijn wij op vandaag uitstekend gewapend voor de crisisomstandigheden. Meer nog, de huidige marktomstandigheden geven een sterke speler zoals Gimv de kans om versterkt en beter gepositioneerd uit deze crisis te komen waardoor we in de toekomst hiervan de vruchten moeten kunnen plukken. Als doorwinterde investeerder kijken we immers naar de lange termijn, omdat we weten dat in recessieperiodes de fundamenten worden gelegd voor de mooie langetermijnrendementen die de private-equity sector kenmerken.”
Hoger dan verwacht
Het nettoverlies was hoger dan wat de analisten van Ageas Bank hadden geraamd. De netto-inventariswaarde op 31 maart 2009 van 41 euro per aandeel lag onder de schattingen van de analisten van 42,50 euro en onder de consensus van 43 euro. Volgens de analist kan het verschil worden verklaard door een minder hoge dan verwachte kaspositie. De analisten wijzen erop dat de onderwaardering van Gimv momenteel de 20% benadert, wat overeenkomt met haar historische gemiddelde. De analisten blijven bij hun houdadvies voor het aandeel.
Analist Tom Simonts van KBC Securities heeft een conservatieve waardering voor Gimv uitstaan en wijst op de solide balans van het concern en de toenemende hoeveelheid aan fee-inkomsten. Daarnaast ziet de analist potentie om meer investeringsmogelijkheden te doen. Mede daarom is Simonts van mening dat de 10% implied discount verdedigbaar is en mede daarom blijft de analist bij zijn accumulate-advies met een koersdoel van 40 euro.
Voor het aandeel zijn momenteel slechts 3 adviezen afgegeven bestaande uit 1 koopadvies en 2 houdadviezen. De consensus is zodoende licht positief. Voor 2009 verwachten analisten gemiddeld een verlies per aandeel van 1,12 euro.
Boekjaar 2008/2009
In het boekjaar 2008/2009 leed Gimv een nettoverlies van 322,3 miljoen euro. De waarde van de portefeuille daalde van 848,1 miljoen euro een jaar eerder naar 578,2 miljoen euro. Gimv heeft verklaard dat het ondanks het gemaakte verlies over het afgelopen boekjaar een brutodividend zal uitkeren van 2,36 euro per aandeel, wat neerkomt op een nettodividend van 1,77 euro per aandeel mits dit wordt goedgekeurd door de aandeelhouders. Gimv heeft ongeveer 1 miljard euro beschikbaar voor het doen van nieuwe investeringen.
Voorzitter Herman Daems geeft commentaar op de resultaten:
“Het negatieve resultaat over het voorbije boekjaar is toe te schrijven aan de aanhoudende turbulentie op de financiële markten, de daaruit gevolgde economische recessie, en de corresponderende waarderingsimpact op onze investeringen. De sterke financiële positie van Gimv zorgt er echter voor dat we in de huidige marktomstandigheden niet enkel ons dividendbeleid kunnen handhaven maar ook kunnen inspelen op opportuniteiten. Dankzij de strategische keuze om ons bedrijf voortdurend met nieuwe innovatieve disciplines en nieuwe teams te versterken is Gimv uitgegroeid tot een solide Europese speler met een grote slagkracht. Bovendien zijn we er de voorbije periode ook in geslaagd om extra middelen aan te trekken. Deze inspanningen maken dat wij vandaag de storm kunnen doorstaan en met vertrouwen de toekomst tegemoet zien,” aldus Gedelegeerd Bestuurder Koen Dejonckheere, over de resultaten van het boekjaar. “Onze investeringscapaciteit, zowel op balans als via de beheerde fondsen, bedraagt vandaag zowat 1 miljard EUR. Hierbij mikken we vandaag de dag vooral op groeifinanciering. De investeringen van de voorbije maanden zijn hier een mooi voorbeeld van.”
“Dankzij de selectieve uitbouw van Gimv , onze permanente aandacht voor de versterking van onze balanspositie tijdens de voorbije hoogconjunctuur en de voortdurende waakzaamheid om onze middelen selectief te investeren, zijn wij op vandaag uitstekend gewapend voor de crisisomstandigheden. Meer nog, de huidige marktomstandigheden geven een sterke speler zoals Gimv de kans om versterkt en beter gepositioneerd uit deze crisis te komen waardoor we in de toekomst hiervan de vruchten moeten kunnen plukken. Als doorwinterde investeerder kijken we immers naar de lange termijn, omdat we weten dat in recessieperiodes de fundamenten worden gelegd voor de mooie langetermijnrendementen die de private-equity sector kenmerken.”
Hoger dan verwacht
Het nettoverlies was hoger dan wat de analisten van Ageas Bank hadden geraamd. De netto-inventariswaarde op 31 maart 2009 van 41 euro per aandeel lag onder de schattingen van de analisten van 42,50 euro en onder de consensus van 43 euro. Volgens de analist kan het verschil worden verklaard door een minder hoge dan verwachte kaspositie. De analisten wijzen erop dat de onderwaardering van Gimv momenteel de 20% benadert, wat overeenkomt met haar historische gemiddelde. De analisten blijven bij hun houdadvies voor het aandeel.
Analist Tom Simonts van KBC Securities heeft een conservatieve waardering voor Gimv uitstaan en wijst op de solide balans van het concern en de toenemende hoeveelheid aan fee-inkomsten. Daarnaast ziet de analist potentie om meer investeringsmogelijkheden te doen. Mede daarom is Simonts van mening dat de 10% implied discount verdedigbaar is en mede daarom blijft de analist bij zijn accumulate-advies met een koersdoel van 40 euro.
Voor het aandeel zijn momenteel slechts 3 adviezen afgegeven bestaande uit 1 koopadvies en 2 houdadviezen. De consensus is zodoende licht positief. Voor 2009 verwachten analisten gemiddeld een verlies per aandeel van 1,12 euro.
