KBW verhoogt bankensector naar overweight
Vandaag hebben de analisten van Keefe Bruyette & Woods hun opinie voor de bankensector verhoogd naar overweight. Daarnaast hebben de analisten hun koersdoel en/of advies voor Europese financials zowel verhoogd als verlaagd. De analisten verwachten dat de Europese banken in 2012 hun programma’s zullen hebben afgerond.
Neerwaartse risico
Volgens de analisten van Keefe Bruyette & Woods is het neerwaartse risico voor de bankaandelen gelimiteerd, terwijl het opwaartse potentieel er voldoende is omdat de inkomsten en balansen verbeteren. De analisten verwachten dat tweede kwartaalresultaten beter zullen zijn dan verwacht, voornamelijk gedreven door corporate en investment banking. De analisten stellen dat de meest negatieve factoren die de sector raakten zijn verwijderd of aan het verdwijnen zijn. Daarnaast is de liquiditeit aan het verbeteren, zijn afschrijvingen grotendeels gedaan en is de deflatie van de huizenprijs in een aantal markten aan het stabiliseren, aldus de analisten.
Toch zien de analisten ook nog negatieve aspecten. De analisten stellen dat de kwaliteit van vastgoed zal blijven verslechteren, maar dat de hoge verliezen op leningen geabsorbeerd kunnen worden door het voortijding innen van provisie.
De analisten wijzen erop dat de Europese banken zich nog steeds een weg moeten banen door de recessie, maar dat ze al gestart zijn met deleveraging, het terugbrengen van de risico’s en opnieuw de focus leggen op de kerntaken. De analisten verwachten dat de banken deze taken zullen afronden in 2012. De analisten verwachten dat de Tier 1 ratio’s in 2012 zullen zijn gestegen tot 7,7%, waar deze in 2007 nog 6,1% bedroegen.
Wijzigingen
Naast de verhoging voor de Europese bankensector hebben de analisten van Keefe Bruette & Woods de volgende advies- en/of koersdoelwijzigingen doorgevoerd voor de volgende aandelen:
BNP Paribas: Koersdoel verhoogd van 57 euro naar 63 euro. Advies blijft kopen
Credit Agricole: Advies verhoogd van houden naar kopen
Credit Suisse : Koersdoel verhoogd van 44 euro naar 50 euro. Advies blijft houden
Deutsche Bank: Koersdoel verhoog van 55 euro naar 65 euro. Advies blijft kopen
Deutsche Postbank: Koersdoel verhoogd van 14 euro naar 16 euro. Advies blijft houden
Dexia : Koersdoel verhoogd van 3,20 euro naar 6 euro. Advies blijft houden.
Société Générale: Koersdoel verhoogd van 42 euro naar 47 euro. Advies blijft houden
UBS : Koersdoel verhoogd van 13,50 Zwitserse frank naar 14,50 Zwitserse frank. Advies blijft op houden
Binnen de sector blijft BNP Paribas veruit het favoriete aandeel onder analisten. Voor het aandeel staan momenteel 21 koop- 14 houd- en ‘slechts’ 3 verkoopadviezen uit. Hierdoor is de consensus voor het aandeel uitermate positief. Op gepaste afstand volgen JPMorgan Chase (11 koop, 10 houd en 1 verkoop) en Societe Generale (10 koop, 12 houd en 3 verkoop).
Neerwaartse risico
Volgens de analisten van Keefe Bruyette & Woods is het neerwaartse risico voor de bankaandelen gelimiteerd, terwijl het opwaartse potentieel er voldoende is omdat de inkomsten en balansen verbeteren. De analisten verwachten dat tweede kwartaalresultaten beter zullen zijn dan verwacht, voornamelijk gedreven door corporate en investment banking. De analisten stellen dat de meest negatieve factoren die de sector raakten zijn verwijderd of aan het verdwijnen zijn. Daarnaast is de liquiditeit aan het verbeteren, zijn afschrijvingen grotendeels gedaan en is de deflatie van de huizenprijs in een aantal markten aan het stabiliseren, aldus de analisten.
Toch zien de analisten ook nog negatieve aspecten. De analisten stellen dat de kwaliteit van vastgoed zal blijven verslechteren, maar dat de hoge verliezen op leningen geabsorbeerd kunnen worden door het voortijding innen van provisie.
De analisten wijzen erop dat de Europese banken zich nog steeds een weg moeten banen door de recessie, maar dat ze al gestart zijn met deleveraging, het terugbrengen van de risico’s en opnieuw de focus leggen op de kerntaken. De analisten verwachten dat de banken deze taken zullen afronden in 2012. De analisten verwachten dat de Tier 1 ratio’s in 2012 zullen zijn gestegen tot 7,7%, waar deze in 2007 nog 6,1% bedroegen.
Wijzigingen
Naast de verhoging voor de Europese bankensector hebben de analisten van Keefe Bruette & Woods de volgende advies- en/of koersdoelwijzigingen doorgevoerd voor de volgende aandelen:
Binnen de sector blijft BNP Paribas veruit het favoriete aandeel onder analisten. Voor het aandeel staan momenteel 21 koop- 14 houd- en ‘slechts’ 3 verkoopadviezen uit. Hierdoor is de consensus voor het aandeel uitermate positief. Op gepaste afstand volgen JPMorgan Chase (11 koop, 10 houd en 1 verkoop) en Societe Generale (10 koop, 12 houd en 3 verkoop).
