Analisten terughoudend over AF-KLM
Donderdag maakte de Frans-Nederlandse luchtvaartmaatschappij Air France-KLM - Air France-KLM bekend converteerbare obligaties te zullen uitgeven. Ondanks positieve geluiden over de uitgifte stellen analisten ook dat een dergelijke actie aantoont dat het bedrijf ogenschijnlijk weinig alternatieven achter de hand heeft. De afgelopen maand hebben verscheidene analisten hun opinie voor bijgesteld waardoor de consensus voor het aandeel nog licht positief is.
Convertibles
Na het staalconcern ArcelorMittal is Air France-KLM - Air France-KLM het tweede AEX -fonds dat converteerbare obligaties, ook wel convertibles genoemd, gaat uitgeven. De luchtvaartmaatschappij zal maxximaal 661 iljoen euro aan converteerbare obligaties uitgeven. De obligaties hebben een looptijd tot 1 april 2015 en vanaf augustus zullen de houders het papier mogen omruilen voor aandelen. Bestaande aandeelhouders hebben voorrang bij de inschrijving op de emissie en de Franse overheid heeft al laten weten mee te doen om zo haar huidige belang in Air France-KLM - Air France-KLM (15,7%) te kunnen handhaven.
Ondanks positieve geluiden uit de markt dat door deze uitgifte het concern weer de beschikking krijgt over vers kapitaal zijn er ook kanttekeningen. Een dergelijke vorm van financiering staat namelijk bekend als een noodgreep en wordt pas gedaan als er meer weinig alternatieven voorhanden zijn.
Wijzigingen in juni
De analisten van Citigroup hebben op 19 juni het koersdoel voor Air France-KLM - Air France-KLM verlaagd van 11 euro naar 10,30 euro naar aanleiding van de aankondiging van het concern dat het een converteerbare obligatie gaat uitgeven. Voor de analisten was de aankondiging geen verrassing aangezien meerdere Franse bedrijven recent converteerbare leningen hebben uitgebracht. De analisten blijven bij hun houdadvies dat zij afgaven op 15 juni. Toen verlaagden zij hun advies van kopen naar houden omdat de analisten weinig opwaarts potentieel meer in het aandeel zien.
De analisten van ABN AMRO stellen in hun researchrapport van 18 juni dat zij terughoudend zijn over de luchtvaartsector gezien de snel verslechterende marktcondities. De analisten wijzen erop dat Air France-KLM - Air France-KLM in het laatste kwartaal van het boekjaar 2008/2009 een operationeel verlies leed van 574 miljoen euro. Daarnaast heeft de luchtvaarder geen al te sterke balans, aldus de analisten. Mede op basis van het voorgaande hebben de analisten een houdadvies voor het aandeel uitstaan.
Het koersdoel voor Air France-KLM - Air France-KLM is door de analisten van HSBC op 17 juni verhoogd van 12,40 euro naar 13,50 euro. Volgens de analisten is het aandeel interessant voor beleggers die rekenen op een verbetering van de vraagzijde. Op basis van zwakke vervoerscijfers over mei hebben de analisten hun schattingen voor 2009/2010 verlaagd. Daar tegenover staat dat de analisten hun verwachtingen voor 2010/2011 hebben verhoogd vanwege de aangekondigde kostenbesparingen. Het advies blijft gehandhaafd op overweight.
Het advies voor Air France-KLM - Air France-KLM is door de analisten van Royal Bank of Scotland op 9 juni verlaagd van buy naar hold vanwege de blootstelling aan de recente stijging van de olieprijs. Daarnaast wijzen de analisten erop dat de koers van het aandeel in de afgelopen 3 maanden is gestegen met 54%, terwijl sectorgenoten Lufthansa en British Airways een koerswinst realiseerde van 14% en 10%. Tot slot merken de analisten op dat er weinig katalysatoren zijn voor de koers van het aandeel. De analisten willen nog benadrukken dat de verlaging van het advies niets te maken heeft met het ongeluk van het Air France-KLM toestel uit Rio de Janeiro.
De analisten van Goldman Sachs hebben op 1 juni het koersdoel voor Air France-KLM - Air France-KLM verhoogd van 9,83 euro naar 15,50 euro. Volgens de analisten blijft het aandeel ondanks de recente koersstijging goedkoop in vergelijking tot zijn branchegenoten. Het advies blijft op kopen gehandhaafd.
Op dit moment staan er voor het aandeel 9 koop-, 11 houd- en 7 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus voor het aandeel licht positief is. Het gemiddeld koersdoel staat momenteel op 10,59 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 13,72%. Voor 2009 verwachten analisten gemiddeld genomen een winst per aandeel van 23 eurocent, waardoor de koers/winstverhouding 41,31 bedraagt.
Convertibles
Na het staalconcern ArcelorMittal is Air France-KLM - Air France-KLM het tweede AEX -fonds dat converteerbare obligaties, ook wel convertibles genoemd, gaat uitgeven. De luchtvaartmaatschappij zal maxximaal 661 iljoen euro aan converteerbare obligaties uitgeven. De obligaties hebben een looptijd tot 1 april 2015 en vanaf augustus zullen de houders het papier mogen omruilen voor aandelen. Bestaande aandeelhouders hebben voorrang bij de inschrijving op de emissie en de Franse overheid heeft al laten weten mee te doen om zo haar huidige belang in Air France-KLM - Air France-KLM (15,7%) te kunnen handhaven.
Ondanks positieve geluiden uit de markt dat door deze uitgifte het concern weer de beschikking krijgt over vers kapitaal zijn er ook kanttekeningen. Een dergelijke vorm van financiering staat namelijk bekend als een noodgreep en wordt pas gedaan als er meer weinig alternatieven voorhanden zijn.
Wijzigingen in juni
De analisten van Citigroup hebben op 19 juni het koersdoel voor Air France-KLM - Air France-KLM verlaagd van 11 euro naar 10,30 euro naar aanleiding van de aankondiging van het concern dat het een converteerbare obligatie gaat uitgeven. Voor de analisten was de aankondiging geen verrassing aangezien meerdere Franse bedrijven recent converteerbare leningen hebben uitgebracht. De analisten blijven bij hun houdadvies dat zij afgaven op 15 juni. Toen verlaagden zij hun advies van kopen naar houden omdat de analisten weinig opwaarts potentieel meer in het aandeel zien.
De analisten van ABN AMRO stellen in hun researchrapport van 18 juni dat zij terughoudend zijn over de luchtvaartsector gezien de snel verslechterende marktcondities. De analisten wijzen erop dat Air France-KLM - Air France-KLM in het laatste kwartaal van het boekjaar 2008/2009 een operationeel verlies leed van 574 miljoen euro. Daarnaast heeft de luchtvaarder geen al te sterke balans, aldus de analisten. Mede op basis van het voorgaande hebben de analisten een houdadvies voor het aandeel uitstaan.
Het koersdoel voor Air France-KLM - Air France-KLM is door de analisten van HSBC op 17 juni verhoogd van 12,40 euro naar 13,50 euro. Volgens de analisten is het aandeel interessant voor beleggers die rekenen op een verbetering van de vraagzijde. Op basis van zwakke vervoerscijfers over mei hebben de analisten hun schattingen voor 2009/2010 verlaagd. Daar tegenover staat dat de analisten hun verwachtingen voor 2010/2011 hebben verhoogd vanwege de aangekondigde kostenbesparingen. Het advies blijft gehandhaafd op overweight.
Het advies voor Air France-KLM - Air France-KLM is door de analisten van Royal Bank of Scotland op 9 juni verlaagd van buy naar hold vanwege de blootstelling aan de recente stijging van de olieprijs. Daarnaast wijzen de analisten erop dat de koers van het aandeel in de afgelopen 3 maanden is gestegen met 54%, terwijl sectorgenoten Lufthansa en British Airways een koerswinst realiseerde van 14% en 10%. Tot slot merken de analisten op dat er weinig katalysatoren zijn voor de koers van het aandeel. De analisten willen nog benadrukken dat de verlaging van het advies niets te maken heeft met het ongeluk van het Air France-KLM toestel uit Rio de Janeiro.
De analisten van Goldman Sachs hebben op 1 juni het koersdoel voor Air France-KLM - Air France-KLM verhoogd van 9,83 euro naar 15,50 euro. Volgens de analisten blijft het aandeel ondanks de recente koersstijging goedkoop in vergelijking tot zijn branchegenoten. Het advies blijft op kopen gehandhaafd.
Op dit moment staan er voor het aandeel 9 koop-, 11 houd- en 7 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus voor het aandeel licht positief is. Het gemiddeld koersdoel staat momenteel op 10,59 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 13,72%. Voor 2009 verwachten analisten gemiddeld genomen een winst per aandeel van 23 eurocent, waardoor de koers/winstverhouding 41,31 bedraagt.
