Vopak bevestigt verwachtingen
Vopak bevestigde maandag dat het blijft bij zijn eerdere verwachtingen over de groei van de winst voor dit jaar en stelt daarnaast dat het er vertrouwen in heeft dat het voldoende financiële middelen heeft om de groeistrategie te realiseren. Analisten zijn gerustgesteld door de mededelingen en hebben hun taxaties opwaarts bijgesteld.
Herhaling verwachtingen
De Nederlandse tank terminal operator heeft de verwachting herhaald dat het dit jaar een winst voor belastingen ( EBITDA ) zal behalen van ten minste 450 miljoen euro. In 2008 kwam de EBITDA uit op 429,3 miljoen euro. Na de eerste drie maanden stond de EBITDA op 115,6 miljoen euro.
Tijdens een analistenbijeenkomst in Rotterdam sprak Vopak de verwachting uit dat de opslagcapaciteit zal groeien van 27,4m cu m op 31 maart van dit jaar naar 30,2m cu m. Van deze expansie van 2,8m cum zal 46% gerelateerd zijn aan olie, 19% aan vloeibaar gas en 14% aan chemicaliën.
Financial officer Jack de Kreij zei dat voor de periode 2009 en 2011 de investeringen ongeveer 750 miljoen euro zullen bedragen, terwijl het totale financiële programma van Vopak 1,5 miljard euro behelst. De Kreij meldde verder dat er geen grote herfinanciering zal plaatsvinden tot 2012, daaraan toevoegend dat er voldoende hoofdruimte is voor Vopak om zijn groeistrategie te continueren.
Tot slot stelde Vopak LNG managing director Dirk van Slooten dat de focus van de groep in dit segment ligt op Europa en de associatie van Zuid-Oost Aziatische Naties.
Opwaartse bijstellingen
Ageas Bank Nederland heeft het advies voor Vopak verhoogd van hold naar buy. Volgens analist Paul Andriessen nemen de risico’s van de chemische cyclus snel af en blijft de opslag van olie een sterke steun tijdens de economische neergang. Het koersdoel is door de analist verhoogd van 37 euro naar 43 euro.
Analist Danny van Doesburg van SNS Securities heeft het advies voor Vopak verhoogd van reduce naar hold. De analist ziet positieve ontwikkelingen rond Vopak en zijn business model dat de neergang beter weerstaat dan verwacht. Van Doesburg stelt dat hij zich te veel zorgen heeft gemaakt over mogelijk minder contractvernieuwingen en een stevige prijsdaling. Het koersdoel is door de analist verhoogd tot 37,50 euro.
Analist Jan-Bart De Groote van KBC Securities stelt dat op operationeel niveau Vopak nog steeds dezelfde situatie ziet als in het eerste kwartaal van 2009. CEMEA zag een abrupte daling in de vraag naar nieuwe opslag in het laatste kwartaal van 2008 en het bedrijf heeft sindsdien geen verbetering waargenomen. De EBIT van CEMEA daalde in het eerste kwartaal van 2009 met 17%. Desondanks stelt De Grootte dat de andere divisies nog steeds erg goed presteren en wijst erop dat Vopak momenteel geen lege opslagtanks heeft. Hernieuwde contracten worden nog steeds gesloten tegen aantrekkelijke tarieven, aldus de analist, waar vooral olie een robuust is. Gezien de huidige ontwikkelingen verwacht de analist dat Vopak zijn gestelde EBITDA -verwachting zal behalen. Door de uitdagingen voor de chemische divisie in EMEA is De Groote van mening dat de huidige waardering deze goed weerspiegelt, maar de robuustheid in de andere divisies zouden kunnen zorgen voor een opwaarts potentieel. Voorlopig blijft de analist echter bij zijn houdadvies met een koersdoel van 33 euro.
Voor het aandeel staan op dit moment 10 koop- en 8 houdadviezen uit. Momenteel heeft geen van de analisten een verkoopadvies voor het aandeel uitstaan waardoor de consensus positief is. Voor 2009 verwachten analisten gemiddeld een winst per aandeel van 3,41 euro, wat een koers/winstverhouding oplevert van 10,56.
Herhaling verwachtingen
De Nederlandse tank terminal operator heeft de verwachting herhaald dat het dit jaar een winst voor belastingen ( EBITDA ) zal behalen van ten minste 450 miljoen euro. In 2008 kwam de EBITDA uit op 429,3 miljoen euro. Na de eerste drie maanden stond de EBITDA op 115,6 miljoen euro.
Tijdens een analistenbijeenkomst in Rotterdam sprak Vopak de verwachting uit dat de opslagcapaciteit zal groeien van 27,4m cu m op 31 maart van dit jaar naar 30,2m cu m. Van deze expansie van 2,8m cum zal 46% gerelateerd zijn aan olie, 19% aan vloeibaar gas en 14% aan chemicaliën.
Financial officer Jack de Kreij zei dat voor de periode 2009 en 2011 de investeringen ongeveer 750 miljoen euro zullen bedragen, terwijl het totale financiële programma van Vopak 1,5 miljard euro behelst. De Kreij meldde verder dat er geen grote herfinanciering zal plaatsvinden tot 2012, daaraan toevoegend dat er voldoende hoofdruimte is voor Vopak om zijn groeistrategie te continueren.
Tot slot stelde Vopak LNG managing director Dirk van Slooten dat de focus van de groep in dit segment ligt op Europa en de associatie van Zuid-Oost Aziatische Naties.
Opwaartse bijstellingen
Ageas Bank Nederland heeft het advies voor Vopak verhoogd van hold naar buy. Volgens analist Paul Andriessen nemen de risico’s van de chemische cyclus snel af en blijft de opslag van olie een sterke steun tijdens de economische neergang. Het koersdoel is door de analist verhoogd van 37 euro naar 43 euro.
Analist Danny van Doesburg van SNS Securities heeft het advies voor Vopak verhoogd van reduce naar hold. De analist ziet positieve ontwikkelingen rond Vopak en zijn business model dat de neergang beter weerstaat dan verwacht. Van Doesburg stelt dat hij zich te veel zorgen heeft gemaakt over mogelijk minder contractvernieuwingen en een stevige prijsdaling. Het koersdoel is door de analist verhoogd tot 37,50 euro.
Analist Jan-Bart De Groote van KBC Securities stelt dat op operationeel niveau Vopak nog steeds dezelfde situatie ziet als in het eerste kwartaal van 2009. CEMEA zag een abrupte daling in de vraag naar nieuwe opslag in het laatste kwartaal van 2008 en het bedrijf heeft sindsdien geen verbetering waargenomen. De EBIT van CEMEA daalde in het eerste kwartaal van 2009 met 17%. Desondanks stelt De Grootte dat de andere divisies nog steeds erg goed presteren en wijst erop dat Vopak momenteel geen lege opslagtanks heeft. Hernieuwde contracten worden nog steeds gesloten tegen aantrekkelijke tarieven, aldus de analist, waar vooral olie een robuust is. Gezien de huidige ontwikkelingen verwacht de analist dat Vopak zijn gestelde EBITDA -verwachting zal behalen. Door de uitdagingen voor de chemische divisie in EMEA is De Groote van mening dat de huidige waardering deze goed weerspiegelt, maar de robuustheid in de andere divisies zouden kunnen zorgen voor een opwaarts potentieel. Voorlopig blijft de analist echter bij zijn houdadvies met een koersdoel van 33 euro.
Voor het aandeel staan op dit moment 10 koop- en 8 houdadviezen uit. Momenteel heeft geen van de analisten een verkoopadvies voor het aandeel uitstaan waardoor de consensus positief is. Voor 2009 verwachten analisten gemiddeld een winst per aandeel van 3,41 euro, wat een koers/winstverhouding oplevert van 10,56.
