Imtech op koers

Over de eerste zes maanden van dit jaar heeft Imtech weinig last gehad van de internationale crisis. Zowel de opbrengsten als de resultaten onder de streep stegen terwijl de winstmarges met dubbele cijfers stegen. Over de eerste zes maanden van dit jaar bedroeg de winst per aandeel voor amortisaties 80 cent. Op jaarbasis betekent dit een plus van 19% (H1 2008: 67 cent). Analisten noemen het aandeel zeer ondergewaardeerd; bij 12 van de 14 banken staat het aandeel op kopen. Het gemiddelde koersdoel is echter “maar” 2 euro hoger dan de slotkoers van maandag (14,72 euro versus gemiddeld koersdoel van 16,40 euro). Op basis van de consensus van de taxaties van de winst per aandeel voor 2009 dan komt de koers/winst-verhouding voor het lopende jaar uit op 9, dit is conform de ratio van 2008 en lager dan de periode van 2004 tot en met 2007 (gemiddeld 15).


Het bovenstaande overzicht toont in een notendop de belangrijkste ratio’s van het bedrijf over de afgelopen 6 maanden. Imtech was in staat om bij een hogere omzet haar winstmarges ook te vergroten. Per saldo heeft het bedrijf dus meer euro’s verdiend in combinatie met lagere kosten.

Het aantal uitstaande aandelen is vrijwel ongewijzigd gebleven in de afgelopen 6 maanden. De hogere winst per aandeel levert daarom een lagere koers/winst-verhouding op.