Wat moet er gebeuren voordat ASML $1.000 miljard waard is?
- ASML is spectaculair gestegen, maar heeft meer ruimte om te groeien
- De AI-golf blijft investeringen in de chipsector verder aanjagen
- Analisten rekenen op veel hogere omzetten dan ASML zelf verwacht
De investeringsgolf in de chipindustrie biedt ASML uitzicht op een beurswaarde van $1.000 miljard. Voorlopig is dat nog een grote stap, maar de ontwikkelingen bij de grootste klanten van ASML zijn veelbelovend.
Hoeveel rek zit er nog in ASML ?
ASML publiceert op 14 oktober de cijfers over het derde kwartaal. De verwachtingen zijn hooggespannen na een indrukwekkende koersrally. Sinds juli 2025 is het aandeel gestegen van ongeveer €600 naar een recente piek van €1.741 en noteert nu ongeveer €1.600. De beurswaarde van ASML bedraagt inmiddels bijna $700 miljard en daarmee behoort het Veldhovense bedrijf tot de grootste ondernemingen ter wereld. Bij een verdere koersstijging van ongeveer 40 tot 45%, naar €2.250 à €2.300, zou ASML kunnen toetreden tot de exclusieve groep bedrijven met een beurswaarde van meer dan $1.000 miljard. Voor een Europees bedrijf zou dat een historische mijlpaal zijn.
AI jaagt investeringen in de chipsector aan
De grootste chipproducenten ter wereld investeren volop in nieuwe fabrieken, productiecapaciteit en chiptechnologie. Nvidia en andere AI-bedrijven zorgen voor een snelgroeiende vraag naar krachtige processors en geavanceerde geheugenchips. TSMC, Samsung, Micron Technology , SK Hynix en Intel proberen hun productie daarop aan te passen. Recente cijfers van grote chipproducenten spreken boekdelen. Micron Technology rapporteerde vorige week een forse omzet- en winstgroei, terwijl Samsung vandaag een spectaculaire winststijging bekendmaakte. TSMC meldde bovendien een omzetgroei van 50% over het derde kwartaal. Zonder uitzondering bouwen deze partijen nieuwe chipfabrieken, die machines van ASML nodig hebben. ASML meldde in juli al dat klanten hun investeringsplannen versnellen. Voor 2027 was de geplande productie van conventionele EUV-machines toen al vrijwel volledig door orders gedekt. ASML wil die productiecapaciteit volgend jaar met 30% uitbreiden.
De vraag van €75 miljard
Voor het derde kwartaal verwacht ASML een omzet van €11 tot €12 miljard, bij een brutomarge van 55 tot 57%. Over heel 2026 rekent het bedrijf op €43 tot €45 miljard omzet. Voor beleggers draait het vooral om de groei na 2026. Tijdens de Investor Day in 2024 presenteerde ASML een omzetbandbreedte voor 2030 van €44 tot €60 miljard. Volgens analistenplatform TIKR rekenen analisten inmiddels gemiddeld op €72 miljard, al is die schatting gebaseerd op slechts twaalf analisten. Opvallend is dat de gemiddelde omzetverwachting voor 2028 al boven €64 miljard ligt.
Op 10 juni 2027 organiseert ASML opnieuw een Capital Markets Day. Een significante verhoging van de langetermijnverwachtingen ligt voor de hand. Een nieuwe bovengrens van €70 miljard of zelfs €75 miljard lijkt steeds beter voorstelbaar. Bij €1.600 betalen beleggers ongeveer 23 keer de verwachte winst over 2028. Bij €2.250 loopt dat op naar circa 33 keer. Zo'n waardering vraagt om aanhoudend sterke winstgroei, ook na de huidige investeringsgolf. Nieuwe exportbeperkingen richting China en mogelijke knelpunten bij de productie vormen daarbij belangrijke risico's.
Opwaarts potentieel
Een beurswaarde van $1.000 miljard lijkt voorlopig nog een brug te ver. Toch wijzen de groeiende investeringen bij ASML 's grootste klanten erop dat het aandeel op €1.600 nog aanzienlijk opwaarts potentieel heeft. De kwartaalcijfers van 14 oktober kunnen dat vertrouwen verder versterken, vooral als de orderinstroom en de vooruitzichten voor 2027 opnieuw positief verrassen.
Geschreven door etoro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden
