Zwitserse financials laagste k/w SMI

De Zwitserse financials noteren met de laagste forward pe’s van de SMI (Swiss Market Index ). De gemiddelde waardering voor de Zwitserse aandelen ligt op 50% van die van de gehele Zwitserse hoofdindex. Wanneer de SMI- aandelen gesorteerd worden op basis van hun forward pe’s dan vallen de banken en verzekeraars op. Credit Suisse , Swiss Re, UBS en Zurich Financial Services hebben allen een forward pe van rond de 8. De gemiddelde forward pe van de SMI ligt op 21,71 (exclusief de bedrijven Clariant en Ciba vanwege hun verlies per aandeel in 2006).

Forward pe’s financials Swiss Market Index

Baloise	8.66
Credit Suisse	6.83
Julius Baer	38.82
Swiss Life	10.66
Swiss Re	7.23
UBS	8.90
Zurich Financial Services	8.14

Gemiddelde forward pe: 12.76

Opvallend is de hogere waardering voor de aandelen Julius Baer . De invloed van de sub-prime crisis heeft op dit bedrijf haar minste weerslag gehad. In 2006 behaalde Julius Baer bijna 3x hogere winst per aandeel (2005: 0.78 CHF, 2006 2.33 CHF). Nagenoeg alle Zwitserse financials leveren dit jaar een underperformance op behalve Baloise en Julius Baer . Net als Julius Baer behaalde ook Baloise in 2006 een fors hogere winst per aandeel (2005: 7.30 CHF, 2006: 12.90 CHF).

Vandaag dalen de Zwitserse financials, dit wederom door sub-prime perikelen alsmede de aankondiging van Swiss Re om 1,2 miljard CHF af te moeten gaan schrijven op haar klantenportefeuilles. Ondanks deze afschrijving blijft Swiss Re vasthouden aan haar doelstellingen van dit jaar.