Overname Unilever slim maar niet goedkoop
Unilever maakte afgelopen maandag bekend dat het de Amerikaanse producent van lichaamsverzorgingsproducten Alberto Culver overneemt. Analisten spreken van een slimme overname, al vinden zij ook dat de acquisitie niet goedkoop is. Vooralsnog heeft geen van de analisten zijn taxaties voor het aandeel bijgesteld.
Door onze redactie
Overname Alberto Culver
Unilever maakte maandag bekend dat het Alberto Culver overneemt voor 3,7 miljard dollar in contanten. Het Amerikaanse concern produceert haar- en verzorgingsmiddelen en exploiteert deze middels marken als Tresemme, VO5 en Nexxus. Door de acquisitie hoopt Unilever wereldwijd marktleider te worden in hair conditioning, de nummer twee in shampoo en de nummer drie in hairstyling.
Verder verwacht Unilever met de overname synergie-voordelen te behalen en zal Alberto Culver al in het eerste volledige boekjaar bijdragen aan de winst van Unilever .
De overname komt neer op 37,50 dollar per aandeel, wat een premie is van 33% op de gemiddelde aandelenkoers van Alberto Culver van de afgelopen twaalf maanden en 19% ten opzichte van de slotkoers van afgelopen vrijdag.
Slimme overname
Analist Martin Deboo van Investec stelt dat de overname van Alberto Culver voor Unilever zowel strategisch als financieel een slimme zet is. Weliswaar constateert de analist dat Unilever een hoge prijs betaalt voor de overname, maar is hij tegelijkertijd van mening dat de deal waardevol is vanwege de potentiële synergie tussen de twee bedrijven.
Verder verwacht Deboo dat het distributienetwerk van Unilever de merken van Alverto Culver kan helpen groeien, waardoor de analist geen reden ziet om zijn buy-advies voor Unilever te wijzigen.
Niet goedkoop
De analisten van ABN AMRO stellen dat de overname van Alberto Culver geen reden is om het houdadvies dat zij momenteel hebben uitstaan te wijzigen. De analisten wijzen erop dat Unilever 3,7 miljard dollar in contanten betaalt en verwacht dat Alberto Culver direct zal bijdragen aan de winst per aandeel en synergievoordelen zal opleveren.
De analisten vinden de overname echter niet goedkoop, aangezien Unilever 13,5x EV/ EBITDA betaalt, terwijl het concern zelf op 10x EV/ EBITDA wordt gewaardeerd. Wel vinden de analisten dat de overname in het profiel van Unilever past en het de positie van het concern in de Verenigde Staten versterkt. Dit zijn vooralsnog geen redenen voor de analisten om hun taxaties voor het aandeel aan te passen.
Consensus
Op dit moment staan er voor het aandeel 18 koop-, 14 houd- en 4 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus overwegend positief is. Gesteld kan worden dat de aangekondigde overname gezorgd heeft voor een wisselend sentiment onder analisten. Zij zien zowel positieve als negatieve aspecten aan de acquisitie, maar zien vooralsnog geen redenen om hun taxaties voor het aandeel te wijzigen.
Gemiddeld hanteren analisten voor het aandeel een koersdoel van 24,29 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van ongeveer 10%. Negatieve uitschieter hierbij zijn de analisten van Morgan Stanley . Zij gaven afgelopen vrijdag een verkoopadvies voor Unilever af met daarbij een koersdoel van 19 euro, waarmee zij uitgaan van een negatief rendement van circa 15%. De analisten verwachten dat consumenten steeds meer zullen kiezen voor goedkopere merken en daardoor de duurdere merken van grote levensmiddelenconcerns zoals Unilever in de schappen laten staan.
Door onze redactie
Overname Alberto Culver
Unilever maakte maandag bekend dat het Alberto Culver overneemt voor 3,7 miljard dollar in contanten. Het Amerikaanse concern produceert haar- en verzorgingsmiddelen en exploiteert deze middels marken als Tresemme, VO5 en Nexxus. Door de acquisitie hoopt Unilever wereldwijd marktleider te worden in hair conditioning, de nummer twee in shampoo en de nummer drie in hairstyling.
Verder verwacht Unilever met de overname synergie-voordelen te behalen en zal Alberto Culver al in het eerste volledige boekjaar bijdragen aan de winst van Unilever .
De overname komt neer op 37,50 dollar per aandeel, wat een premie is van 33% op de gemiddelde aandelenkoers van Alberto Culver van de afgelopen twaalf maanden en 19% ten opzichte van de slotkoers van afgelopen vrijdag.
Slimme overname
Analist Martin Deboo van Investec stelt dat de overname van Alberto Culver voor Unilever zowel strategisch als financieel een slimme zet is. Weliswaar constateert de analist dat Unilever een hoge prijs betaalt voor de overname, maar is hij tegelijkertijd van mening dat de deal waardevol is vanwege de potentiële synergie tussen de twee bedrijven.
Verder verwacht Deboo dat het distributienetwerk van Unilever de merken van Alverto Culver kan helpen groeien, waardoor de analist geen reden ziet om zijn buy-advies voor Unilever te wijzigen.
Niet goedkoop
De analisten van ABN AMRO stellen dat de overname van Alberto Culver geen reden is om het houdadvies dat zij momenteel hebben uitstaan te wijzigen. De analisten wijzen erop dat Unilever 3,7 miljard dollar in contanten betaalt en verwacht dat Alberto Culver direct zal bijdragen aan de winst per aandeel en synergievoordelen zal opleveren.
De analisten vinden de overname echter niet goedkoop, aangezien Unilever 13,5x EV/ EBITDA betaalt, terwijl het concern zelf op 10x EV/ EBITDA wordt gewaardeerd. Wel vinden de analisten dat de overname in het profiel van Unilever past en het de positie van het concern in de Verenigde Staten versterkt. Dit zijn vooralsnog geen redenen voor de analisten om hun taxaties voor het aandeel aan te passen.
Consensus
Op dit moment staan er voor het aandeel 18 koop-, 14 houd- en 4 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus overwegend positief is. Gesteld kan worden dat de aangekondigde overname gezorgd heeft voor een wisselend sentiment onder analisten. Zij zien zowel positieve als negatieve aspecten aan de acquisitie, maar zien vooralsnog geen redenen om hun taxaties voor het aandeel te wijzigen.
Gemiddeld hanteren analisten voor het aandeel een koersdoel van 24,29 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van ongeveer 10%. Negatieve uitschieter hierbij zijn de analisten van Morgan Stanley . Zij gaven afgelopen vrijdag een verkoopadvies voor Unilever af met daarbij een koersdoel van 19 euro, waarmee zij uitgaan van een negatief rendement van circa 15%. De analisten verwachten dat consumenten steeds meer zullen kiezen voor goedkopere merken en daardoor de duurdere merken van grote levensmiddelenconcerns zoals Unilever in de schappen laten staan.
