Analisten vinden Alcoa nog steeds ondergewaardeerd
Recent hebben de analisten van ABN AMRO hun koersdoel voor aluminiumproducent Alcoa opwaarts bijgesteld, omdat zij van mening zijn dat het aandeel nog steeds ondergewaardeerd is. Deze mening delen meerdere analisten en zij verwachten gemiddeld dat de koers in de komende periode zal stijgen met circa 16%.
Door onze redactie
Koersdoel verhoogd
De analisten van ABN AMRO hebben op 24 december hun koersdoel voor Alcoa opwaarts bijgesteld naar 17 dollar. Zij wijzen erop dat de koers bijna het gehele jaar ondermaats gepresteerd heeft, maar na de analistendag in november begon op te lopen. Sindsdien is Alcoa zelfs meer gestegen dan sectorengenoten en het bredere marktgemiddelde. Desondanks vinden de analisten het aandeel nog steeds ondergewaardeerd.
De reden van de koersstijging na de analistendag was dat het management van Alcoa zijn verwachtingen voor de komende 3-5 jaar verhoogde. Het concern verwacht dat de omzet uit leveringen aan de industrie in de komende periode fors zal stijgen. In 2013 zou deze omzet 2,5 miljard dollar hoger moeten liggen, vooral dankzij vraag uit de ruimtevaart, nieuwe producten en investeringen die Alcoa recent heeft gedaan in met name Rusland en China.
De analisten wijzen erop dat wanneer de omzet inderdaad in deze mate zou toenemen, de marge mogelijk zou verbeteren naar meer dan 11% en daarmee de hoogste marge zou betekenen in 10 jaar tijd voor Alcoa . Momenteel is de marge 9%. Een deel van die margeverbetering zal bewerkstelligd worden doordat productiefaciliteiten met lage kosten weer in gebruik worden genomen en daardoor voor een bezettingsgraad van 100% zorgen.
Wel blijven beleggers nog wat terughoudend omtrent aluminium vanwege de hoge voorraden en overcapaciteit, aldus de analisten. Alcoa verwacht zelf echter dat de huidige rally zal voortduren en de vraag naar aluminium op jaarbasis zal blijven toenemen met 6,5% tot 2020.
Tot slot stellen de analisten dat vanwege het feit dat Alcoa niet-kernactiviteiten van de hand heeft gedaan er meer zichtbaarheid is en het daardoor klaar is voor herstel. De analisten vinden het aandeel nog altijd ondergewaardeerd en zien een aantrekkelijke risicoverhouding bij verbeterende marktomstandigheden. Verder verwachten de analisten dat de herstructureringsmaatregelen die Alcoa de afgelopen jaren heeft doorgevoerd in de komende periode hun vruchten zullen afwerpen. Mede daarom handhaven de analisten hun koopadvies voor Alcoa .
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 7 koop- en 4 houdadviezen uit tegenover slechts 1 verkoopadvies. De consensus is hierdoor licht positief. Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 16,34 dollar, waarmee zij rekenen op een rendement van bijna 16%. Dit geeft aan dat analisten ondanks de koersrally van het aandeel over de afgelopen maanden nog steeds van mening zijn dat het aandeel ondergewaardeerd is.
In de komende periode zal eveneens van belang zijn wat de aluminiumprijs zal gaan doen. Analisten verwachten dat de prijs met meer dan 29% kan stijgen in de komende maanden door een hoge vervangingsgraad. De vraag zal naar verwachting in 2011 stijgen met 6,9% tot 40,1 miljoen ton. Aluminium zal naar verwachting profiteren van de koersrally van koper, aldus de analisten. Hiervan zal Alcoa dan weer profiteren, waardoor gesteld kan worden dat het momentum voor het aandeel positief is.
Door onze redactie
Koersdoel verhoogd
De analisten van ABN AMRO hebben op 24 december hun koersdoel voor Alcoa opwaarts bijgesteld naar 17 dollar. Zij wijzen erop dat de koers bijna het gehele jaar ondermaats gepresteerd heeft, maar na de analistendag in november begon op te lopen. Sindsdien is Alcoa zelfs meer gestegen dan sectorengenoten en het bredere marktgemiddelde. Desondanks vinden de analisten het aandeel nog steeds ondergewaardeerd.
De reden van de koersstijging na de analistendag was dat het management van Alcoa zijn verwachtingen voor de komende 3-5 jaar verhoogde. Het concern verwacht dat de omzet uit leveringen aan de industrie in de komende periode fors zal stijgen. In 2013 zou deze omzet 2,5 miljard dollar hoger moeten liggen, vooral dankzij vraag uit de ruimtevaart, nieuwe producten en investeringen die Alcoa recent heeft gedaan in met name Rusland en China.
De analisten wijzen erop dat wanneer de omzet inderdaad in deze mate zou toenemen, de marge mogelijk zou verbeteren naar meer dan 11% en daarmee de hoogste marge zou betekenen in 10 jaar tijd voor Alcoa . Momenteel is de marge 9%. Een deel van die margeverbetering zal bewerkstelligd worden doordat productiefaciliteiten met lage kosten weer in gebruik worden genomen en daardoor voor een bezettingsgraad van 100% zorgen.
Wel blijven beleggers nog wat terughoudend omtrent aluminium vanwege de hoge voorraden en overcapaciteit, aldus de analisten. Alcoa verwacht zelf echter dat de huidige rally zal voortduren en de vraag naar aluminium op jaarbasis zal blijven toenemen met 6,5% tot 2020.
Tot slot stellen de analisten dat vanwege het feit dat Alcoa niet-kernactiviteiten van de hand heeft gedaan er meer zichtbaarheid is en het daardoor klaar is voor herstel. De analisten vinden het aandeel nog altijd ondergewaardeerd en zien een aantrekkelijke risicoverhouding bij verbeterende marktomstandigheden. Verder verwachten de analisten dat de herstructureringsmaatregelen die Alcoa de afgelopen jaren heeft doorgevoerd in de komende periode hun vruchten zullen afwerpen. Mede daarom handhaven de analisten hun koopadvies voor Alcoa .
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 7 koop- en 4 houdadviezen uit tegenover slechts 1 verkoopadvies. De consensus is hierdoor licht positief. Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 16,34 dollar, waarmee zij rekenen op een rendement van bijna 16%. Dit geeft aan dat analisten ondanks de koersrally van het aandeel over de afgelopen maanden nog steeds van mening zijn dat het aandeel ondergewaardeerd is.
In de komende periode zal eveneens van belang zijn wat de aluminiumprijs zal gaan doen. Analisten verwachten dat de prijs met meer dan 29% kan stijgen in de komende maanden door een hoge vervangingsgraad. De vraag zal naar verwachting in 2011 stijgen met 6,9% tot 40,1 miljoen ton. Aluminium zal naar verwachting profiteren van de koersrally van koper, aldus de analisten. Hiervan zal Alcoa dan weer profiteren, waardoor gesteld kan worden dat het momentum voor het aandeel positief is.
