BNP Paribas blijft beste van de klas
De winst die de Franse bank BNP Paribas recent naar buiten bracht was slechter dan waar analisten gemiddeld op hadden gerekend. Toch blijft BNP Paribas voor veel analisten het beste aandeel binnen de bankensector, waardoor zij vooralsnog vasthouden aan hun overwegend positieve taxaties voor het aandeel.
Door onze redactie
Slechter dan verwacht
BNP Paribas heeft over het vierde kwartaal van 2010 slechter gepresteerd dan waar analisten op hadden gerekend. De grootste bank van Frankrijk realiseerde in het afgelopen kwartaal een groei van de winst van 14% waardoor deze uitkwam op 1,55 miljard euro. Analisten hadden echter gemiddeld gerekend op een winst van 1,7 miljard euro. De omzet steeg over dezelfde periode met 2,6% tot 10,32 miljard euro.
De Franse bank deed onder meer een afwaardering op zijn belang in de Franse verzekeraar AXA . De afwaardering van 534 miljoen euro is het gevolg van het feit dat de aandelenkoers van de Franse verzekeraar regelmatig onder de boekwaarde noteert. Daarnaast zag BNP Paribas de reorganisatielasten fors toenemen ten opzichte van het vierde kwartaal van 2009 en kwamen deze uit op 281 miljoen euro.
Positief is de verwachting die BNP Paribas heeft uitgesproken omtrent de synergievoordelen voor de integratie van Ageas . De Franse bank verwacht dat de synergie in 2012 in totaal 1,2 miljard euro zal bedragen, waar het voorheen uitging van 900 miljoen euro.
BNP Paribas heeft voorgesteld een dividend over 2010 uit te keren van 2,10 euro per aandeel.
Beste jongetje van de klas
De analisten van ABN AMRO wijzen er vooral op dat wanneer exclusieve items, zoals de afschrijving op AXA , niet zouden worden meegenomen het resultaat zou zijn uitgekomen op 1,9 miljard euro. Een positieve verrassing voor de analisten waren daarnaast de lagere kosten voor risico. Verder vinden zij de balans er erg sterk uit zien met een Core Tier 1-kapitaal van 9,2%, waarmee deze nu sterker is dan dat van Société Générale. Gezien het huidige rendement op het eigen vermogen van 12,3% zou BNP Paribas volgens de analisten verhandeld moeten worden op 1,2x de boekwaarde, wat een koersdoel genereert van 68 euro.
Hierdoor is er minder opwaarts potentieel aanwezig voor het aandeel door de recente koersstijging van meer dan 20%. Toch houden de analisten vast aan hun koopadvies voor BNP Paribas vanwege de kwaliteit en zichtbaarheid in een sector die op een geven moment weer druk op de liquiditeit kan gaan voelen.
Consensus
Doordat analisten vasthouden aan hun overwegend positieve taxaties voor BNP Paribas staan er voor het aandeel 18 koopadviezen uit tegenover 5 houd- en 2 verkoopadviezen. De consensus is zodoende zeer positief te noemen. Wel is het aandeel op basis van zijn consensus niet langer de sectorfavoriet. Deze eer moet het laten aan zijn landgenoot Société Générale, waarvoor 20 koop- en 7 houdadviezen uitstaan tegenover 0 verkoopadviezen.
Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 64,77 euro, hetgeen een verwacht rendement oplevert van ruim 13%. Analisten hebben voornamelijk hun eerder afgegeven koersdoel voor het aandeel herhaald en deze liggen veelal boven het gemiddelde. Zo hebben de analisten van Nomura Securities hun koersdoel van 72 euro recent nog herhaald, waarmee zij een opwaarts potentieel zien van bijna 26% en daarmee het meest positief gestemd zijn.
Door onze redactie
Slechter dan verwacht
BNP Paribas heeft over het vierde kwartaal van 2010 slechter gepresteerd dan waar analisten op hadden gerekend. De grootste bank van Frankrijk realiseerde in het afgelopen kwartaal een groei van de winst van 14% waardoor deze uitkwam op 1,55 miljard euro. Analisten hadden echter gemiddeld gerekend op een winst van 1,7 miljard euro. De omzet steeg over dezelfde periode met 2,6% tot 10,32 miljard euro.
De Franse bank deed onder meer een afwaardering op zijn belang in de Franse verzekeraar AXA . De afwaardering van 534 miljoen euro is het gevolg van het feit dat de aandelenkoers van de Franse verzekeraar regelmatig onder de boekwaarde noteert. Daarnaast zag BNP Paribas de reorganisatielasten fors toenemen ten opzichte van het vierde kwartaal van 2009 en kwamen deze uit op 281 miljoen euro.
Positief is de verwachting die BNP Paribas heeft uitgesproken omtrent de synergievoordelen voor de integratie van Ageas . De Franse bank verwacht dat de synergie in 2012 in totaal 1,2 miljard euro zal bedragen, waar het voorheen uitging van 900 miljoen euro.
BNP Paribas heeft voorgesteld een dividend over 2010 uit te keren van 2,10 euro per aandeel.
Beste jongetje van de klas
De analisten van ABN AMRO wijzen er vooral op dat wanneer exclusieve items, zoals de afschrijving op AXA , niet zouden worden meegenomen het resultaat zou zijn uitgekomen op 1,9 miljard euro. Een positieve verrassing voor de analisten waren daarnaast de lagere kosten voor risico. Verder vinden zij de balans er erg sterk uit zien met een Core Tier 1-kapitaal van 9,2%, waarmee deze nu sterker is dan dat van Société Générale. Gezien het huidige rendement op het eigen vermogen van 12,3% zou BNP Paribas volgens de analisten verhandeld moeten worden op 1,2x de boekwaarde, wat een koersdoel genereert van 68 euro.
Hierdoor is er minder opwaarts potentieel aanwezig voor het aandeel door de recente koersstijging van meer dan 20%. Toch houden de analisten vast aan hun koopadvies voor BNP Paribas vanwege de kwaliteit en zichtbaarheid in een sector die op een geven moment weer druk op de liquiditeit kan gaan voelen.
Consensus
Doordat analisten vasthouden aan hun overwegend positieve taxaties voor BNP Paribas staan er voor het aandeel 18 koopadviezen uit tegenover 5 houd- en 2 verkoopadviezen. De consensus is zodoende zeer positief te noemen. Wel is het aandeel op basis van zijn consensus niet langer de sectorfavoriet. Deze eer moet het laten aan zijn landgenoot Société Générale, waarvoor 20 koop- en 7 houdadviezen uitstaan tegenover 0 verkoopadviezen.
Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 64,77 euro, hetgeen een verwacht rendement oplevert van ruim 13%. Analisten hebben voornamelijk hun eerder afgegeven koersdoel voor het aandeel herhaald en deze liggen veelal boven het gemiddelde. Zo hebben de analisten van Nomura Securities hun koersdoel van 72 euro recent nog herhaald, waarmee zij een opwaarts potentieel zien van bijna 26% en daarmee het meest positief gestemd zijn.
