Analisten verwachten gestegen bierproductie bij Duvel

Duvel Moortgat komt dinsdag met haar resultaten over 2011. De meeste analisten verwachten een hogere omzet van Duvel Moortgat en noemen het aandeel beperkt overgewaardeerd. Dit wordt mede gereflecteerd door het gemiddelde van de koersdoelen (van 65 euro) dat nipt lager ligt dan de huidige beurskoers. De meeste analisten gaan uit van een gedaalde winstmarge in combinatie met een hoger nettoresultaat.

Analisten verwachten omzetgroei Duvel Moortgat

De omzet van de Belgische bierproducent over 2011 komt volgens de verwachtingen van de analisten uit op 164,3 miljoen euro, dit betekent een stijging van 15,93 procent. In 2010 kwam de omzet uit op 141,72 miljoen euro. Over het huidige jaar wordt een omzet van 176,42 miljoen euro verwacht. De verwachting van de totale EBITDA vorig jaar ligt op 48,65 miljoen euro (over dit jaar ligt de verwachting op 52 miljoen euro). Hierdoor komt de EBITDA-marge op 29,61 procent te liggen. De consensus voor het nettoresultaat ligt op 21,9 miljoen euro. Vorig jaar kwam het nettoresultaat uit op 18,91 miljoen euro.

De winstmarge komt zodoende naar verwachting op 13,33 procent uit. Voor dit jaar wordt een nettoresultaat verwacht van 26 miljoen euro.

Hogere kw dan de sector en boekkorting Duvel Moortgat

Analisten rekenen op een resultaat per aandeel van 4,17 euro. Hierdoor komt de geprognosticeerde koers/winst/verhouding over dit jaar uit op 18,97. Over het lopende jaar wordt een resultaat per aandeel van 4,51 euro verwacht. Op basis van de huidige koers komt zo de forward PE op 17,54 te liggen. De gemiddelde koers/winst-verhouding van de sector over 2010 bedraagt 18,42. De verhouding van de beurskoers ten opzichte van de intrinsieke (boek)waarde ligt op 3,23. De sector wordt verhandeld op 3,43 maal haar intrinsieke waarde. Het bedrijf wordt momenteel op 22,48 maal de EBITDA over 2010 verhandeld (EV/EBITDA-2011 is 19,41).

De vrije kasstroom per aandeel komt naar verwachting uit op 6,38 euro (dit komt neer op 153 procent van het resultaat per aandeel. Voor 2012 ligt de verwachting van de kasstroom per aandeel op 7,39 euro.

Hoger dividend dan de sector

Per aandeel wordt een dividendbetaling van 1,47 euro verwacht. Mocht dit bedrag uitgekeerd worden dan bedraagt het actuele dividendrendement 1,86 procent. Het dividendrendement van de peergroup bedraagt 1,61 procent. Over het lopende jaar wordt voor volgend jaar een dividend per aandeel van 1,65 euro verwacht. Het dividendrendement hiervan komt dan uit op 2 procent.

Om 11.54 noteerde het aandeel Duvel Moortgat 0,19 procent lager op een koers van 79,1 euro.