WTW: Wereldwijd pensioenvermogen stijgt met bijna 10% en bereikt nieuw record

Het wereldwijd pensioenvermogen is met 9,6% gestegen ten opzichte van het voorgaande jaar en bereikte in 2025 een recordniveau van USD 68,3 biljoen. Dit blijkt uit de nieuwste Global Pension Assets Study van het Thinking Ahead Institute (TAI), waaruit tevens blijkt dat aanhoudende groei van pensioenopbouw in premie­regelingen (DC) een belangrijke drijvende kracht is.

2025 liet een aanhoudend herstel van de wereldwijde markten zien, met sterk beleggersvertrouwen en relatief beperkte volatiliteit. Dit resulteerde in een waardestijging van het pensioenvermogen met USD 6,0 biljoen.

Binnen de zeven grootste pensioenmarkten – Australië, Canada, Japan, Nederland, Zwitserland, het Verenigd Koninkrijk en de VS – bestaat inmiddels 63% van alle pensioenvermogens uit DC‑vermogen. Australië en de VS lopen voorop met respectievelijk 90% en 72% DC‑allocatie, gevolgd door Canada met 44%.

In de afgelopen tien jaar hebben de drie overwegend DC‑markten bovengemiddelde groei laten zien: Australië is met 6,6% per jaar gegroeid, de VS met 7,7% per jaar en Canada met 5,3% per jaar. Binnen de bredere Top 22 pensioenmarkten zijn ook Zuid-Korea, Zwitserland en Hongkong met meer dan 8% per jaar gegroeid.

De VS blijft veruit de grootste pensioenmarkt en vertegenwoordigt 66% van de wereldwijde Top 22. Canada heeft Japan voor het eerst ingehaald als op een na grootste pensioenmarkt, dankzij een sterke jaar-op-jaar groei van 12%.

Daarentegen is het Verenigd Koninkrijk in USD‑termen de afgelopen tien jaar slechts met 1,4% per jaar gegroeid. Het land heeft daarmee de laagste samengestelde jaarlijkse groei van alle 22 grote markten, op Brazilië na. Het VK, dat in 2015 nog de tweede grootste pensioenmarkt was, staat nu op de vierde plaats.

Nederland is in USD-termen de afgelopen tien jaar met 4,2% per jaar gegroeid en behoudt daarmee de zesde plek. DB‑regelingen zijn nu nog goed voor 93% van het pensioenvermogen in Nederland, ten opzichte van 95% in 2015. De Wet toekomst pensioenen zal hier een aanzienlijke verandering in aanbrengen.

Kijkend naar de zeven grootste pensioenmarkten is de totale allocatie naar aandelen in de afgelopen twintig jaar met negen procentpunt gedaald tot 48% van het totaal. De allocaties naar obligaties en overige beleggingscategorieën zijn respectievelijk met 3 en 6 procentpunt gestegen tot 31% en 19%. De totale portefeuille lijkt daarmee weer meer op die van circa vijftien jaar geleden.

Jessica Gao, directeur bij het Thinking Ahead Institute, zegt: “2025 liet brede winsten zien over de wereldwijde markten heen, waarbij de meeste grote beleggingscategorieën positieve rendementen opleverden. Aandelen presteerden bijzonder sterk, terwijl vastrentende waarden ook winst boekten door wereldwijde renteverlagingen en dalende kredietopslagen.”

“Vooruitkijkend zal de verwachting voor 2026 waarschijnlijk worden bepaald door beleidsbeslissingen, technologische innovatie en veranderende mondiale dynamiek. Fiscale ondersteuning en AI‑gerelateerde investeringen blijven naar verwachting belangrijke groeimotoren. Inflatie‑ontwikkelingen en acties van centrale banken zullen cruciaal zijn, met name in de VS, waar sterke kapitaaluitgaven en ondersteunend fiscaal beleid de groei mogelijk blijven dragen en de rentes relatief hoog kunnen houden.”

Catheleyne van Erp, Head of Investments BeNeLux WTW, vult aan: “Juist nu is een Total Portfolio Approach belangrijker dan ooit. De beleggingsomgeving is namelijk onzekerder, complexer en meer onderling afhankelijk dan de governance‑modellen waarop veel fondsen traditioneel vertrouwen. Snelle technologische verandering en meer uitgesproken politieke en systemische risico’s vragen om raamwerken die kunnen functioneren met minder zekerheid en minder stabiele modellen. TPA biedt dit door snellere, beter gecoördineerde besluitvorming mogelijk te maken, ondersteund door betere data, technologie en een organisatiebrede blik.”