TU SocGen verkapte winstwaarschuwing
De Franse bank Société Générale verwacht over het tweede kwartaal van 2009 een kleine winst te boeken, zo maakte het concern middels een trading update maandag bekend. Het is veel minder is dan de markt verwachtte en analisten zien het als een verkapte winstwaarschuwing. Voorlopig is de consensus voor het aandeel overwegend positief.
Kleine winst
Société Générale stelt in de trading update dat de onderliggende operationele prestaties bij de zaken- en belegginngstak aan de beterende hand zijn. De winst over het tweede kwartaal van 2009 zal echter naar verwachting lager uitkomen dan wat de markt had geraamd door verliezen op rentederivaten en afboekingen. Het gaat hier om de rekeningen van de verkleinde credit-spreads die uitgaan van een verbeterd marktklimaat en lagere risico-aversie sinds halverwege maart dit jaar.
SocGen verwacht een verlies van 1,3 miljard op credit default swaps (CDS), derivaten die dienden als verzekering op de kredietportefeuille, en daarnaast door afwaarderingen van eerder geboekte winst op schulden. In de voorgaande kwartalen realiseerde de bank nog winsten door doordat de eigen schuld daalde. Sinds de obligatiemarkten aan het einde van het eerste kwartaal zijn opgeleefd is dit proces omgedraaid.
In het tweede kwartaal van 2008 boekte SocGen nog een winst van 644 miljoen euro, wat een daling betekende van 63% ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Dit was vooral te wijten aan verliezen op de kredietportefeuilles van de zaken- en beleggingstak.
Op 5 augustus zal Société Générale zijn resultaten over het tweede kwartaal van 2009 publiceren.
Verkapte winstwaarschuwing
Analist Rudy De Groodt van Ageas Bank stelt dat de Europese banken maandag massaal lager koersen door de mededeling dat de groep in het afgelopen kwartaal slechts een kleine winst verwacht te behalen. De mededeling dat het een afwaardering van 1,3 miljard euro zal moeten doen op CDS beschouwt de analist als een verkapte winstwaarschuwing en drukt volgens hem de markt met de neut op de feiten. Volgens de analist is het afschrijvingsspook van de crisis namelijk nog niet volledig verdwenen uit de boeken van de bankiers. Naar verwachting zal de Tier 1 ratio uitkomen rond de 9,2%, het niveau van eind maart dit jaar. Daarnaast wijst de analist erop dat de bank werkt aan een verdere vermindering van de risicovolle activa. In afwachting van de definitieve resultaten die op 5 augustus worden gepresenteerd blijft de analist bij zijn houdadvies voor het aandeel.
Neerwaartse trend
Momenteel staan er voor het aandeel 9 koop-, 13 houd- en 3 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus voor het aandeel overwegend positief is. Het gemiddeld koersdoel bedraagt op dit moment 42,37 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 11,78%. Het gemiddeld koersdoel is gelijk aan de koers die het aandeel nog geen maand terug noteerde.
De onderstaande grafiek laat het koersverloop zien van Société Générale over de afgelopen 12 maanden. Goed te zien is dat het concern vanaf 17 juli 2008 een sterke stijging meemaakte tot een voorlopige all time high van 65 euro op 2 september 2008. Kort daarna zette de neerwaartse trend in en daalde het aandeel fors tot ongeveer 33 euro op 15 december 2008. Hierna volgde een korte opleving tot 36 euro rond de jaarwisseling, om vervolgens de ingezette neerwaartse trend te vervolgen. Op 13 maart 2009 bereikte het aandeel zijn vooralsnog laagste niveau op 22,84 euro. Sindsdien is de koers gestegen tot bijna 42 euro op 17 juni 2009, maar inmiddels is de lijn weer dalende. Momenteel bivakkeert de koers rond de 37 euro.
Kleine winst
Société Générale stelt in de trading update dat de onderliggende operationele prestaties bij de zaken- en belegginngstak aan de beterende hand zijn. De winst over het tweede kwartaal van 2009 zal echter naar verwachting lager uitkomen dan wat de markt had geraamd door verliezen op rentederivaten en afboekingen. Het gaat hier om de rekeningen van de verkleinde credit-spreads die uitgaan van een verbeterd marktklimaat en lagere risico-aversie sinds halverwege maart dit jaar.
SocGen verwacht een verlies van 1,3 miljard op credit default swaps (CDS), derivaten die dienden als verzekering op de kredietportefeuille, en daarnaast door afwaarderingen van eerder geboekte winst op schulden. In de voorgaande kwartalen realiseerde de bank nog winsten door doordat de eigen schuld daalde. Sinds de obligatiemarkten aan het einde van het eerste kwartaal zijn opgeleefd is dit proces omgedraaid.
In het tweede kwartaal van 2008 boekte SocGen nog een winst van 644 miljoen euro, wat een daling betekende van 63% ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Dit was vooral te wijten aan verliezen op de kredietportefeuilles van de zaken- en beleggingstak.
Op 5 augustus zal Société Générale zijn resultaten over het tweede kwartaal van 2009 publiceren.
Verkapte winstwaarschuwing
Analist Rudy De Groodt van Ageas Bank stelt dat de Europese banken maandag massaal lager koersen door de mededeling dat de groep in het afgelopen kwartaal slechts een kleine winst verwacht te behalen. De mededeling dat het een afwaardering van 1,3 miljard euro zal moeten doen op CDS beschouwt de analist als een verkapte winstwaarschuwing en drukt volgens hem de markt met de neut op de feiten. Volgens de analist is het afschrijvingsspook van de crisis namelijk nog niet volledig verdwenen uit de boeken van de bankiers. Naar verwachting zal de Tier 1 ratio uitkomen rond de 9,2%, het niveau van eind maart dit jaar. Daarnaast wijst de analist erop dat de bank werkt aan een verdere vermindering van de risicovolle activa. In afwachting van de definitieve resultaten die op 5 augustus worden gepresenteerd blijft de analist bij zijn houdadvies voor het aandeel.
Neerwaartse trend
Momenteel staan er voor het aandeel 9 koop-, 13 houd- en 3 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus voor het aandeel overwegend positief is. Het gemiddeld koersdoel bedraagt op dit moment 42,37 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 11,78%. Het gemiddeld koersdoel is gelijk aan de koers die het aandeel nog geen maand terug noteerde.
De onderstaande grafiek laat het koersverloop zien van Société Générale over de afgelopen 12 maanden. Goed te zien is dat het concern vanaf 17 juli 2008 een sterke stijging meemaakte tot een voorlopige all time high van 65 euro op 2 september 2008. Kort daarna zette de neerwaartse trend in en daalde het aandeel fors tot ongeveer 33 euro op 15 december 2008. Hierna volgde een korte opleving tot 36 euro rond de jaarwisseling, om vervolgens de ingezette neerwaartse trend te vervolgen. Op 13 maart 2009 bereikte het aandeel zijn vooralsnog laagste niveau op 22,84 euro. Sindsdien is de koers gestegen tot bijna 42 euro op 17 juni 2009, maar inmiddels is de lijn weer dalende. Momenteel bivakkeert de koers rond de 37 euro.
