Wie profiteert van de €200 miljard van TenneT?

- TenneT wil €200 miljard investeren in uitbreiding van het elektriciteitsnet
- Winnaars zijn producenten van HVDC-kabels en transformatorstations
- Ook voor leveranciers van automatiseringsoplossingen liggen er kansen

De energietransitie gaat niet alleen over windmolens en zonnepanelen. Zonder een robuust elektriciteitsnet kunnen die groene kilowatturen simpelweg nergens naar toe. Voor TenneT, de Nederlands-Duitse hoogspanningsbeheerder, betekent dat veel werk aan de winkel. In totaal wil TenneT tot 2034 maar liefst €200 miljard investeren in nieuwe verbindingen en moderne nettechniek. Met een deal waarbij NBIM (de beheerder van het Noorse staatspensioenfonds), APG (de pensioenuitvoerder van het ABP) en GIC (het staatinvesteringsfonds van Singapore) samen €9,5 miljard inbrengen in TenneT Duitsland, is een belangrijke stap gezet om de financiering van het enorme investeringsprogramma veilig te stellen.

Netwerkbeheerder TenneT is zelf niet beursgenoteerd, maar door de op handen zijn investering van €200 miljard in de komende tien jaar kunnen de resultaten van belangrijke toeleveranciers significant veranderen.

Slechts handvol bedrijven gekwalificeerd

Centraal bij de investeringsplannen staat de uitrol van HVDC-verbindingen (High Voltage Direct Current). Die vormen de kern van een technologie waarmee grote hoeveelheden stroom over lange afstanden efficiënt en met weinig verlies kunnen worden getransporteerd. Zonder HVDC kan er geen grootschalig transport plaatsvinden van windenergie van de Noordzee naar de Duitse energiegebieden.

Niet elk bedrijf kan zomaar meedingen naar de miljardencontracten die TenneT uitschrijft. Voor HVDC-kabels en converterstations is slechts een handvol spelers wereldwijd gekwalificeerd. Dat maakt hun positie bijzonder sterk.

Nexans en NKT zijn twee beursgenoteerde kabelproducenten die direct profiteren. Hun fabrieken draaien op volle toeren om de gevraagde 525 kV-kabels te leveren; een niche waar enorme schaarste heerst. Aan de kant van de transformatorstations, die het “brein” vormen van elk HVDC-netwerk, zijn het Siemens Energy, GE Vernova en Hitachi Energy de vaste partners van TenneT.

Mogelijke automatiseringspartners

Naast de hoofdrolspelers zijn er ook bedrijven die meer op de achtergrond meeliften. Hun namen duiken minder vaak op in persberichten, maar hun producten zijn onmisbaar. Denk daarbij aan Schneider Electric en Eaton , die transformatoren, schakelapparatuur en digitale automatiseringsoplossingen oor distributienetten leveren. Deze markt is gefragmenteerd en minder zichtbaar, maar juist door de enorme schaal van de Duitse investeringen zullen ook zij naar verwachting structureel kunnen profiteren.

Gascentrales kunnen ook een rol spelen

Hoewel de strategie van TenneT zich richt op hernieuwbare energie uit wind en zon, kan het zijn gascentrales in de toekomst een rol gaan spelen. Gascentrales kunnen zorgen voor meer balans in de energiemix en relatief snel opstarten. Het is natuurlijk een politiek beladen onderwerp in het licht van het gevoerde klimaatbeleid, maar door snel toenemende vraag vanuit datacenters zouden in het belang van nationale veiligheid andere keuzes gemaakt kunnen worden. Bedrijven als Siemens Energy en GE Vernova hebben als voordeel dat zij ook wereldwijd geaccepteerde gasturbines kunnen leveren.

Tabel. Bedrijven die mogelijk kunnen profiteren van de investeringsgolf bij TenneT

Geschreven door eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden