Vopak stelt teleur
Tankopslagbedrijf Vopak stelde analisten afgelopen vrijdag teleur. Weliswaar voldeed het bedrijf in grote lijnen aan de verwachtingen van de markt, de outlook die het voor 2011 heeft afgegeven kon weinig marktvorsers bekoren. Voor de langere termijn zien de analisten Vopak nog wel als een aantrekkelijke belegging, maar voor de komende periode zien zij nog maar een beperkt opwaarts potentieel.
Door onze redactie
Teleurstelling
Alhoewel Vopak solide resultaten over 2010 heeft voorgelegd is analist Martijn den Drijver van SNS Securities enigszins teleurgesteld. De nettowinst kwam uit op 264,8 miljoen euro, terwijl de analist had geanticipeerd op 292,7 miljoen euro. De omzet van 1,106 miljard euro lag in lijn met de raming van de analist, terwijl het dividendvoorstel van 0,70 euro per aandeel iets hoger was dan de 0,68 euro waar Den Drijver op had gerekend.
De vooruitzichten voor de lange termijn wat betreft de EBITDA waren hoger dan de verwachtingen van de analist, maar volgens hem is er meer geduld nodig in vergelijking met de vorige guidance. SNS Securities heeft voor Vopak een ‘buy-advies’ uitstaan met een koersdoel van 37,50 euro.
Geen verder opwaarts potentieel
De analisten van ABN AMRO hebben naar aanleiding van de resultaten van Vopak besloten hun advies voor het aandeel te verlagen van kopen naar houden. De resultaten op zichzelf waren iets lager dan waar de analisten op hadden gerekend. Zij stellen dat Vopak een groeiverhaal blijft voor de langere termijn, zeker wanneer de geplande uitbreiding van de capaciteit in de aankomende jaren wordt meegenomen. Toch vinden de analisten dat groei aan het vertragen is.
Daarnaast heeft de koers de afgelopen tijd aan momentum verloren na sterke prestaties in 2009 en 2010. Aangezien de groei voor de langere termijn al in de koers is verdisconteerd zien de analisten zodoende geen verder opwaarts potentieel voor de koers, waarmee een koopadvies niet langer is gerechtvaardigd.
Traditioneel voorzichtige schattingen
Analist Michael Roeg van KBC Securities stelt dat de EBITDA over 2010 iets onder zijn verwachting lag. Verder vindt de analist de outlook voor 2011, met een verwachte groei van de EBITDA van 5%, iets lager dan verwacht. Roeg maakt daarbij wel de kanttekening dat Vopak traditioneel gezien altijd met voorzichtige schattingen komt aan het begin van het jaar, om deze in de loop van het jaar opwaarts bij te stellen. KBC hanteert voorlopig voor het aandeel een ‘hold-advies’ met een koersdoel van 38 euro.
Consensus
Door de adviesverlaging van ABN AMRO staan er nu voor Vopak 11 koop- en 4 houdadviezen uit, tegenover slechts 1 verkoopadvies. Hierdoor is de consensus overwegend positief. Gezien de analistenreacties kan er echter gesproken worden van een tanend sentiment. Hoewel Vopak over het algemeen wel voldeed aan de verwachtingen wist het nergens positief te verrassen.
Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 36,69 euro, wat een verwacht rendement oplevert van bijna 12%. Dit geeft aan dat analisten gemiddeld nog maar een beperkt opwaarts potentieel zien. Koersdoelen die de afgelopen dagen zijn afgegeven liggen weliswaar veelal boven het gemiddelde, ook hier wordt duidelijk dat analisten nog maar een beperkt opwaarts potentieel zien.
Door onze redactie
Teleurstelling
Alhoewel Vopak solide resultaten over 2010 heeft voorgelegd is analist Martijn den Drijver van SNS Securities enigszins teleurgesteld. De nettowinst kwam uit op 264,8 miljoen euro, terwijl de analist had geanticipeerd op 292,7 miljoen euro. De omzet van 1,106 miljard euro lag in lijn met de raming van de analist, terwijl het dividendvoorstel van 0,70 euro per aandeel iets hoger was dan de 0,68 euro waar Den Drijver op had gerekend.
De vooruitzichten voor de lange termijn wat betreft de EBITDA waren hoger dan de verwachtingen van de analist, maar volgens hem is er meer geduld nodig in vergelijking met de vorige guidance. SNS Securities heeft voor Vopak een ‘buy-advies’ uitstaan met een koersdoel van 37,50 euro.
Geen verder opwaarts potentieel
De analisten van ABN AMRO hebben naar aanleiding van de resultaten van Vopak besloten hun advies voor het aandeel te verlagen van kopen naar houden. De resultaten op zichzelf waren iets lager dan waar de analisten op hadden gerekend. Zij stellen dat Vopak een groeiverhaal blijft voor de langere termijn, zeker wanneer de geplande uitbreiding van de capaciteit in de aankomende jaren wordt meegenomen. Toch vinden de analisten dat groei aan het vertragen is.
Daarnaast heeft de koers de afgelopen tijd aan momentum verloren na sterke prestaties in 2009 en 2010. Aangezien de groei voor de langere termijn al in de koers is verdisconteerd zien de analisten zodoende geen verder opwaarts potentieel voor de koers, waarmee een koopadvies niet langer is gerechtvaardigd.
Traditioneel voorzichtige schattingen
Analist Michael Roeg van KBC Securities stelt dat de EBITDA over 2010 iets onder zijn verwachting lag. Verder vindt de analist de outlook voor 2011, met een verwachte groei van de EBITDA van 5%, iets lager dan verwacht. Roeg maakt daarbij wel de kanttekening dat Vopak traditioneel gezien altijd met voorzichtige schattingen komt aan het begin van het jaar, om deze in de loop van het jaar opwaarts bij te stellen. KBC hanteert voorlopig voor het aandeel een ‘hold-advies’ met een koersdoel van 38 euro.
Consensus
Door de adviesverlaging van ABN AMRO staan er nu voor Vopak 11 koop- en 4 houdadviezen uit, tegenover slechts 1 verkoopadvies. Hierdoor is de consensus overwegend positief. Gezien de analistenreacties kan er echter gesproken worden van een tanend sentiment. Hoewel Vopak over het algemeen wel voldeed aan de verwachtingen wist het nergens positief te verrassen.
Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 36,69 euro, wat een verwacht rendement oplevert van bijna 12%. Dit geeft aan dat analisten gemiddeld nog maar een beperkt opwaarts potentieel zien. Koersdoelen die de afgelopen dagen zijn afgegeven liggen weliswaar veelal boven het gemiddelde, ook hier wordt duidelijk dat analisten nog maar een beperkt opwaarts potentieel zien.
