Beursnotering ABN AMRO voorbij

Sinds vandaag is het aandeel ABN AMRO niet meer genoteerd op de internationale effectenbeurzen. Na de maandenlange overnameperikelen neemt het bankenconsortium van RBS , Ageas en Banco Santander het uit 1824 stammende Nederlandse bedrijf over. Het bod op ABN AMRO van het bankenconsortium lag zo’n 10 miljard euro hoger dan het bod van Barclays . De financiële markten gingen al geruime tijd ervan uit dat het ABN AMRO sowieso verkocht zou gaan worden, dit is te zien aan de consensus die de afgelopen maanden op houden stond. In de jaren 2004 tot 2006 kwam ABN AMRO’s koers-winstverhouding nooit boven de 10 en hiermee was het aandeel een uitzondering in de Europese financiële sector.

Door de forse overnamepremie behoort het aandeel dit jaar tot de outperformers van het Damrak. Dit jaar steeg het aandeel met 55% tot rond de 38 euro. Daarbij komt nog 3,04% dividendrendement waardoor het totale rendement op het aandeel dit jaar zo’n 60% bedraagt.

Marktwaarderingen op basis van forward pe’s

(Forward PE berekent met de huidige koers gedeeld door de winst per aandeel in 2006).
ABN AMRO 15,14
Barclays 9,48
BNP Paribas 9,48
Citigroup 11,09
Commerzbank 12,51
Deutsche Bank 7,11
Deutsche Postbank 12,88
Dexia 9,24
Ageas 10,03
ING Groep 9,07
Kas Bank 14,97
KBC 10,41
Royal Bank of Scotland 2,68
Société Générale 10,26

De marktwaarderingen voor de internationale financials liepen de afgelopen fors terug. Vooral het aantrekken van extra kapitaal door het bankenconsortium was een vrees voor winstverwatering en solvabiliteitsverlaging voor diverse beleggers. Grote uitschieters zijn er bij bovenstaande forward pe’s niet te ontdekken. ABN AMRO zit bij de hoogste waarden maar dat is vooral aan het overnamebod toe te wijzen. Verder valt op dat Deutsche Bank nog steeds bij de aandelen met de laagste forward pe’s behoort.