TU Ten Cate leidt tot adviesverlagingen
Vooruitlopend op de publicatie van de halfjaarcijfers presenteerde Ten Cate vorige week een trading update over het tweede kwartaal. Het concern liet onder meer weten dat de nettowinst het afgelopen kwartaal is gedaald maar dat het concern nog wel ruim binnen de bankconvenanten zit. Analisten vonden de trading update over het algemeen zwak en mede daarom zijn er diverse adviesverlagingen doorgevoerd.
Winstdaling
Naar verwachting zal in het tweede kwartaal de nettowinst zijn gedaald met 26% tot 13 miljoen euro. De omzet daalde het afgelopen kwartaal met 24% ten opzichte van het tweede kwartaal van 2008 tot circa 230 miljoen euro. Over de eerste zes maanden bedroeg de omzet circa 430 miljoen euro, wat een daling van 15% betekent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.
Ten Cate stelt dat het door een stringent kostenreductiebeleid en een strak liquiditeitenbeheer ruim binnen de bankconvenanten zal blijven. De debt / EBITDA -ratio verbeterde ten opzichte van het voorgaande kwartaal tot ongeveer 2,5, waar het convenant 3,0 is.
Op 26 augustus zal Ten Cate zijn eerste halfjaarcijfers over 2009 publiceren.
Adviesverlagingen
De analisten van ABN AMRO hebben hun advies voor Ten Cate verlaagd van kopen naar houden naar aanleiding van de trading update die het concern vorige week afgaf. De analisten wijzen op de verwachte winstdaling van 26%. De analisten gaan ervan uit dat de bezettingsgraad bij het concern en daarmee ook de resultaten zich in het tweede halfjaar weer wat kunnen herstellen. De analisten vinden het aandeel met een koers/winstverhouding van 7 ook bepaald niet duur. Volgens de analisten zal het Ten Cate echter wel enige moeite kosten om het vertrouwen van beleggers terug te winnen, zodat er geen duidelijke triggers op korte termijn zijn die de beurskoers weer omhoog kunnen brengen.
Analist Eric de Graaf van effectenhuis Petercam heeft het advies voor Ten Cate verlaagd van add naar reduce. De analist vond de trading update van het concern van afgelopen vrijdag een pittige winstwaarschuwing. Mede daarom heeft de analist ook het koersdoel verlaagd van 18 euro naar 14 euro.
Bij de Britse zakenbank Royal Bank of Scotland vonden ze de trading update van Ten Cate zwak. Analist Mark Pieter de Boer stelt dat de omzet- en winstdalingen opmerkelijk zijn gezien eerdere uitlatingen van het concern in maart van dit jaar. De analist stelt dat een belangrijke kwestie voor het resterende halfjaar van 2009 de bankconvenanten zijn aangezien de EBITDA nu onder druk staat. Vooralsnog blijft de analist echter vasthouden aan zijn buy-advies met een koersdoel van 21 euro.
Door de adviesverlagingen is de consensus voor het aandeel verslechterd. Momenteel staan er voor het aandeel 6 koop-, 3 houd- en 2 verkoopadviezen uit waardoor de consensus nog steeds positief is. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 18,15 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 22,57%. Voor 2009 gaan analisten gemiddeld uit van een winst per aandeel van 2,38 euro, wat leidt tot een koers/winstverhouding van 6,21.
Winstdaling
Naar verwachting zal in het tweede kwartaal de nettowinst zijn gedaald met 26% tot 13 miljoen euro. De omzet daalde het afgelopen kwartaal met 24% ten opzichte van het tweede kwartaal van 2008 tot circa 230 miljoen euro. Over de eerste zes maanden bedroeg de omzet circa 430 miljoen euro, wat een daling van 15% betekent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.
Ten Cate stelt dat het door een stringent kostenreductiebeleid en een strak liquiditeitenbeheer ruim binnen de bankconvenanten zal blijven. De debt / EBITDA -ratio verbeterde ten opzichte van het voorgaande kwartaal tot ongeveer 2,5, waar het convenant 3,0 is.
Op 26 augustus zal Ten Cate zijn eerste halfjaarcijfers over 2009 publiceren.
Adviesverlagingen
De analisten van ABN AMRO hebben hun advies voor Ten Cate verlaagd van kopen naar houden naar aanleiding van de trading update die het concern vorige week afgaf. De analisten wijzen op de verwachte winstdaling van 26%. De analisten gaan ervan uit dat de bezettingsgraad bij het concern en daarmee ook de resultaten zich in het tweede halfjaar weer wat kunnen herstellen. De analisten vinden het aandeel met een koers/winstverhouding van 7 ook bepaald niet duur. Volgens de analisten zal het Ten Cate echter wel enige moeite kosten om het vertrouwen van beleggers terug te winnen, zodat er geen duidelijke triggers op korte termijn zijn die de beurskoers weer omhoog kunnen brengen.
Analist Eric de Graaf van effectenhuis Petercam heeft het advies voor Ten Cate verlaagd van add naar reduce. De analist vond de trading update van het concern van afgelopen vrijdag een pittige winstwaarschuwing. Mede daarom heeft de analist ook het koersdoel verlaagd van 18 euro naar 14 euro.
Bij de Britse zakenbank Royal Bank of Scotland vonden ze de trading update van Ten Cate zwak. Analist Mark Pieter de Boer stelt dat de omzet- en winstdalingen opmerkelijk zijn gezien eerdere uitlatingen van het concern in maart van dit jaar. De analist stelt dat een belangrijke kwestie voor het resterende halfjaar van 2009 de bankconvenanten zijn aangezien de EBITDA nu onder druk staat. Vooralsnog blijft de analist echter vasthouden aan zijn buy-advies met een koersdoel van 21 euro.
Door de adviesverlagingen is de consensus voor het aandeel verslechterd. Momenteel staan er voor het aandeel 6 koop-, 3 houd- en 2 verkoopadviezen uit waardoor de consensus nog steeds positief is. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 18,15 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 22,57%. Voor 2009 gaan analisten gemiddeld uit van een winst per aandeel van 2,38 euro, wat leidt tot een koers/winstverhouding van 6,21.
