Marktcommentaar: Tesla zet de auto op de tweede plaats

29 januari 2026

- In 2025 de eerste omzetdaling ooit
- Energietak blijft groeien, maar de echte inzet is op AI en robotica
- Door de nieuwe strategie wordt het aandeel Tesla risicovoller, maar ook duidelijker

Tijdens de presentatie van de jaarcijfers werd duidelijk wat al langer in de lucht hing: Tesla is niet langer een autofabrikant met een aantal futuristische projecten. In 2026 zet het bedrijf van Elon Musk vol in op AI, waardoor de auto naar de achtergrond verschuift.

Tesla laadpalen in Duitsland

Investeringen van $20 miljard

Tesla trekt dit jaar $20 miljard uit voor nieuwe investeringen (tabel 1). Dat is ongeveer twee keer zoveel als vooraf werd verwacht. Het geld gaat in eerste instantie niet naar nieuwe modellen of extra autovolumes, maar naar robotaxi’s, AI-infrastructuur en menselijke robots (Optimus). Het besluit komt concreet tot uitdrukking door het stoppen met de Model S en Model X. Lage volumes, hoge complexiteit en beperkte strategische waarde passen niet meer in het verhaal. Er komen zes nieuwe productlijnen, die voornamelijk worden ingericht met zelfstandig werkende robots.

Van auto’s naar AI

Met de nieuwe investeringen krijgt de nieuwe strategie van Tesla steeds meer vorm. Het bedrijf richt zich op autonome mobiliteit, met robots die in fabrieken en magazijnen werken en software die de echte wereld aanstuurt. De auto is daarin vooral een datadrager en een leeromgeving, in plaats van een eindproduct.

In dat licht moet ook de investering van $2 miljard in xAI worden gezien. Nadat Musk xAI in 2023 oprichtte, koopt Tesla zich nu in bij het AI-ecosysteem dat daar wordt gemaakt, inclusief rekenkracht, modellen en talent. Bestuurlijk roept het vragen op, maar voor beleggers die geloven in de visie van Musk voor de lange termijn is dit precies wat ze willen zien. De waardecreatie moet uiteindelijk komen van autonomie en robotica, niet van marges op elektrische auto’s.

Zwakke cijfers

Het is niet toevallig dat de radicale koerswijziging samenvalt met zwakke cijfers in de traditionele kernactiviteit. De omzet van Tesla daalde in 2025 voor het eerst ooit, door teruglopende vraag naar auto’s en weggevallen inkomsten uit emissierechten. Toch leek gisterenavond niemand daar echt wakker van te liggen. De winst per aandeel was net iets beter dan werd verwacht, maar dat was bijzaak.

Tesla voor beleggers

Beleggers in Tesla kijken verder dan de korte termijn. Tesla wordt steeds minder gewaardeerd op basis van verkochte auto’s en steeds meer als een optie op de schaalbaarheid van robotaxi’s. Wat als Optimus economisch rendabel wordt? Wat als Tesla daadwerkelijk een leidende AI-speler in de fysieke wereld wordt?

Die ontwikkeling maakt het aandeel Tesla risicovoller, maar conceptueel ook duidelijker. Tesla is geen cyclische autobouwer meer met technologische flair, maar een “alles-of-niets”-inzet op AI, met forse beloftes en afnemende zekerheden. Wie dat risico accepteert, zit goed. Wie nog rekent in verkoopaantallen en automarges, heeft een verkeerd beeld van het bedrijf.