Bod NPM Capital op Punch Graphix “als donderslag bij heldere hemel”
Dinsdagmiddag bracht de Nederlandse investeringsmaatschappij NPM Capital een bod uit op de producent van digitale oplossingen Punch Graphix, onderdeel van Punch International. Voor verscheidene analisten kwam het bod van NPM als een donderslag bij heldere hemel. NPM is van plan alle aandelen van Punch Graphix te kopen en vervolgens de beursnotering voor het bedrijf stoppen.
Door onze redactie
Mooie prijs
Het bod bedraagt een niet-bindend bod op het 66,37%-belang van Punch International in Punch Graphix. NPM Captital bied in totaal 88,6 miljoen euro voor het belang. Mocht dat eerste bod aanslaan, zal NPM Capital ook de resterende aandelen overnemen.
Volgens analist Maarten Altena van SNS Securities biedt NPM Capital een “heel mooie prijs” voor Punch Graphix. "Ten opzichte van de koers aan het begin van dit jaar biedt NPM een premie van 223%. Dat is aanzienlijk. Die prijs wordt niet helemaal gerechtvaardigd door het herstel in de grafische markt waarin de onderneming actief is", aldus de analist.
Strategie
Verder stelt de analist van SNS Securitites dat Punch International moet kijken in hoeverre het bod binnen de strategie past van de holding. Mocht de holding ook Punch Graphix verkopen zal dat een liquidatie van de holding betekenen. Aan de andere kant stelt Altena dat zo’n kans niet heel vaak voorkomt. NPM Capital biedt 4,65 euro per aandeel ofwel 88,6 miljoen euro in totaal.
Punch International is ook de eigenaar van Punch Telematics. Op deze dochter onderneming heeft het Belgische bedrijf Transics recentelijk nog een bod uitgebracht. Met het geld dat door de verkoop van dit bedrijf zou worden opgehaald zou Punch International de aankoop van de aandelen Punch Graphix willen financieren, aldus Altena.
Volgens de analist is NPM Capital een financieel sterke partij en een lange termijn investeerder. Aangezien Punch Graphix het risico loopt om door de bankconvenanten te breken, komt dat goed uit, aldus de analist.
Aandeel schiet omhoog
Altena had een koersdoel van 2,85 euro uitstaan voor het aandeel Punch Graphix. “Vanwege een lage liquiditeit en corporate governance issues hebben we een korting van 50% toegepast. Met het huidige bod van NPM worden deze problemen opgelost, dus zou ons koersdoel neerkomen op 5,73 euro”, aldus de analist.
Na bekendmaking van de het bod,schoot het aandeel van Punch Graphix op de Amsterdamse beurs omhoog. In totaal werden er gisteren1 miljoen aandelen Punch International verhandeld, 500 keer meer dan op een doorsnee dag. Eind vorig jaar zat het bedrijf nog op het randje van het faillissement, na het bod heerst er nu echter een ware klopjacht op de aandelen van het bedrijf.
Afwachten
De raad van commissarissen van Punch International zal de verkregen informatie van NPM Captital bestuderen en evalueren. Zodra de ontwikkelingen daartoe aanleiding geven zal Punch International nieuwe mededelingen doen, aldus het bedrijf.
Door onze redactie
Mooie prijs
Het bod bedraagt een niet-bindend bod op het 66,37%-belang van Punch International in Punch Graphix. NPM Captital bied in totaal 88,6 miljoen euro voor het belang. Mocht dat eerste bod aanslaan, zal NPM Capital ook de resterende aandelen overnemen.
Volgens analist Maarten Altena van SNS Securities biedt NPM Capital een “heel mooie prijs” voor Punch Graphix. "Ten opzichte van de koers aan het begin van dit jaar biedt NPM een premie van 223%. Dat is aanzienlijk. Die prijs wordt niet helemaal gerechtvaardigd door het herstel in de grafische markt waarin de onderneming actief is", aldus de analist.
Strategie
Verder stelt de analist van SNS Securitites dat Punch International moet kijken in hoeverre het bod binnen de strategie past van de holding. Mocht de holding ook Punch Graphix verkopen zal dat een liquidatie van de holding betekenen. Aan de andere kant stelt Altena dat zo’n kans niet heel vaak voorkomt. NPM Capital biedt 4,65 euro per aandeel ofwel 88,6 miljoen euro in totaal.
Punch International is ook de eigenaar van Punch Telematics. Op deze dochter onderneming heeft het Belgische bedrijf Transics recentelijk nog een bod uitgebracht. Met het geld dat door de verkoop van dit bedrijf zou worden opgehaald zou Punch International de aankoop van de aandelen Punch Graphix willen financieren, aldus Altena.
Volgens de analist is NPM Capital een financieel sterke partij en een lange termijn investeerder. Aangezien Punch Graphix het risico loopt om door de bankconvenanten te breken, komt dat goed uit, aldus de analist.
Aandeel schiet omhoog
Altena had een koersdoel van 2,85 euro uitstaan voor het aandeel Punch Graphix. “Vanwege een lage liquiditeit en corporate governance issues hebben we een korting van 50% toegepast. Met het huidige bod van NPM worden deze problemen opgelost, dus zou ons koersdoel neerkomen op 5,73 euro”, aldus de analist.
Na bekendmaking van de het bod,schoot het aandeel van Punch Graphix op de Amsterdamse beurs omhoog. In totaal werden er gisteren1 miljoen aandelen Punch International verhandeld, 500 keer meer dan op een doorsnee dag. Eind vorig jaar zat het bedrijf nog op het randje van het faillissement, na het bod heerst er nu echter een ware klopjacht op de aandelen van het bedrijf.
Afwachten
De raad van commissarissen van Punch International zal de verkregen informatie van NPM Captital bestuderen en evalueren. Zodra de ontwikkelingen daartoe aanleiding geven zal Punch International nieuwe mededelingen doen, aldus het bedrijf.
