Lage variantie waarderingen verzekeraars
De waarderingen en performances van de grote verzekeraars vertonen een hoge cohesie.
Dit geldt ook voor de sector in het algemeen; lage varianties van de forward P/E’s, dividendrendementen alsmede van de koersperformances. De afwijkingen tot de gemiddelden zijn voor nagenoeg alle verzekeraars zeer laag. De invloeden van de kredietcrisis hadden hun weerslag op alle verzekeraars getuige het lage rendement van de sector.
Vergeleken met de huidige koers bedraagt Aegon ’s forward P/E 7, 14 (sector: 8,15). De overeenkomsten qua fundamentele ratio’s komen ook terug in de consensus over het aandeel, deze is sterk in lijn met Aegon ’s sectorgenoten. De fundamentele ratio’s van Aegon lagen over de afgelopen 12 maanden sterk in lijn met die van de sector. Zowel qua forward P/E als qua dividendrendement wijkt Aegon niet ver af van haar sector. Ondanks de kredietcrisis houden veel effectenhuizen vast aan hun koopadviezen. Voor de aandelen van de verzekeraars staan net als voor de kredietcrisis koersdoelen uit fors boven de huidige niveau’s.
Forward price/earnings per share (forward P/E) = slotkoers / winst per aandeel 2006.
Dividendrendement = uitgekeerd dividend per aandeel in 2007 / slotkoers
Div./ (Forw. Price/earnings) = dividendrendement / (forward P/E)
Koersperformance = Het rendement van het aandeel dit jaar v.a. 1 januari 2007.
Over de afgelopen 12 maanden lag het rendement van de verzekeraars gemiddeld op -12,94% (ongewogen). Alleen het Duitse Münchener Rue en het Zwitserse Zurich Financial Services zagen hun aandelen stijgen. De negatieve dissonant is nog steeds Ageas dat haar aandelenkoers met bijna 40% zag dalen. Een uniforme reden die veel analisten hiervoor hebben is de winstverwatering na de emissie i.v.m. de overname van ABN AMRO. De forward P/E’s wijken weinig van elkaar af (standaarddeviatie = 1,76%). Door Ageas ’ harde koersdaling noteert zij nu met de laagste forward P/E. Ook qua dividendrendement heeft Ageas de hoogste uitslag ceteris paribus. Ageas heeft de hoogste waarde in de derde kolom waar de resultaten staan van de delingen van het dividendrendement door de forward P/E. De overige bedrijven hebben allemaal een dividendrendement dat in de buurt van het gemiddelde ligt (standaarddeviatie dividend = 0,35%).
Aegon
Bovenstaand overzicht toont aan dat Aegon qua koersperformance, dividendrendement en forward P/E sterk in lijn ligt met de sector. Zowel in 2005 als in 2006 behaalde Aegon een winst per aandeel van 1,63 euro. Dit jaar is het aandeel met 4% gedaald tot rond de 11,50 euro. Op 23 april 2008 organiseert Aegon haar algemene vergadering van aandeelhouders. De resultaten over 2007 worden op 6 maart 2008 gepresenteerd. De presentatie van de resultaten over het eerste kwartaal wordt op 7 mei 2008 gehouden.
Vergeleken met de huidige koers bedraagt Aegon ’s forward P/E 7, 14 (sector: 8,15). De overeenkomsten qua fundamentele ratio’s komen ook terug in de consensus over het aandeel, deze is sterk in lijn met Aegon ’s sectorgenoten. De fundamentele ratio’s van Aegon lagen over de afgelopen 12 maanden sterk in lijn met die van de sector. Zowel qua forward P/E als qua dividendrendement wijkt Aegon niet ver af van haar sector. Ondanks de kredietcrisis houden veel effectenhuizen vast aan hun koopadviezen. Voor de aandelen van de verzekeraars staan net als voor de kredietcrisis koersdoelen uit fors boven de huidige niveau’s.
| Statistieken sector verzekeraars (blue chips) | Forward P/E | Div.rend. | Div./ (Forw. P/E) | Koersperf. |
|---|---|---|---|---|
| Aegon | 7,14 | 4,73 | 0,66 | -14,67 |
| Allianz | 8,20 | 2,71 | 0,33 | -7,42 | Aviva | 7,28 | 4,74 | 0,65 | -18,25 |
| AXA | 10,06 | 4,07 | 0,40 | -10,96 |
| Fortis | 5,17 | 8,01 | 1,54 | -37,91 |
| ING Groep | 7,18 | 5,15 | 0,71 | -18,55 |
| Münchener Rue | 8,68 | 3,43 | 0,39 | 3,60 |
| Royal Sun & Alliance | 9,41 | 4,16 | 0,44 | -3,25 |
| Standard Life | 10,96 | 2,26 | 0,20 | -16,93 |
| Swiss Life | 9,93 | 2,62 | 0,26 | -9,91 |
| Swiss RE | 5,72 | 4,40 | 0,76 | -21,08 |
| Zurich Financial Services | 8,18 | 3,47 | 0,42 | 0,04 | Ongewogen gemiddelden | 8,15 | 4,14 | 0,56 | -12,94 |
Forward price/earnings per share (forward P/E) = slotkoers / winst per aandeel 2006.
Dividendrendement = uitgekeerd dividend per aandeel in 2007 / slotkoers
Div./ (Forw. Price/earnings) = dividendrendement / (forward P/E)
Koersperformance = Het rendement van het aandeel dit jaar v.a. 1 januari 2007.
Over de afgelopen 12 maanden lag het rendement van de verzekeraars gemiddeld op -12,94% (ongewogen). Alleen het Duitse Münchener Rue en het Zwitserse Zurich Financial Services zagen hun aandelen stijgen. De negatieve dissonant is nog steeds Ageas dat haar aandelenkoers met bijna 40% zag dalen. Een uniforme reden die veel analisten hiervoor hebben is de winstverwatering na de emissie i.v.m. de overname van ABN AMRO. De forward P/E’s wijken weinig van elkaar af (standaarddeviatie = 1,76%). Door Ageas ’ harde koersdaling noteert zij nu met de laagste forward P/E. Ook qua dividendrendement heeft Ageas de hoogste uitslag ceteris paribus. Ageas heeft de hoogste waarde in de derde kolom waar de resultaten staan van de delingen van het dividendrendement door de forward P/E. De overige bedrijven hebben allemaal een dividendrendement dat in de buurt van het gemiddelde ligt (standaarddeviatie dividend = 0,35%).
Aegon
Bovenstaand overzicht toont aan dat Aegon qua koersperformance, dividendrendement en forward P/E sterk in lijn ligt met de sector. Zowel in 2005 als in 2006 behaalde Aegon een winst per aandeel van 1,63 euro. Dit jaar is het aandeel met 4% gedaald tot rond de 11,50 euro. Op 23 april 2008 organiseert Aegon haar algemene vergadering van aandeelhouders. De resultaten over 2007 worden op 6 maart 2008 gepresenteerd. De presentatie van de resultaten over het eerste kwartaal wordt op 7 mei 2008 gehouden.
