Herstel in opbrengsten maar hoelang gaat dit nog door?
Er wordt verwacht dat vele bedrijven voor de komende kwartaalcijferpublicaties wederom sterke cijfers bekend zullen gaan maken. En vooral de opbrengsten zullen weer gaan stijgen volgens vele analisten. Verschillende bedrijven hebben namelijk over de afgelopen 12 maanden de omzet en opbrengsten flink zien stijgen en ook het laatste kwartaal hield deze trend zich aan. Maar sommige analisten maken zich nu zorgen en vragen zich af hoelang deze stijgende trend zich nog zal aanhouden.
Door onze redactie
Sterk kwartaal
Zelfs de pessimistische beleggers verwachten dat de bedrijven, met name in de Verenigde Staten, met goede resultaten zullen komen. Het Amerikaanse bedrijf Alcoa zal als eerste zijn cijfers publiceren voor het eerste kwartaal en Nederland is dat ASML . Voor beide bedrijven zijn de omzetverwachtingen hoog. Echter voorspelt portfolio manager Tom Samuels, van Palantir Fund, een ommekeer van de stijgende opbrengsten eind dit jaar nog.
Volgens de analisten van Bloomberg zullen de bedrijven in de Standard & Poor’s 500 een gemiddelde stijging in opbrengsten rapporteren van 32%. De omzet zal stijgen met ongeveer 11%. De stijgende winsten komt voornamelijk door de kostenbesparingen stelt Samuels en hij meent dat de vergelijkingen met vorig jaar goed uitkomen, omdat de economie toen in een recessie zat.
De Amerikaanse markt heeft over het algemeen een goed kwartaal achter de rug gehad. Volgens een rapport van de Standard & Poor’s Equity Researc is de Large Cap S&P 500 gestegen met 5,6%. De MidCap 400 heeft een stijging gerealiseerd van 6,6% en de SmallCap 600, een stijging van 7,9%.
Herstel in winst
Volgens J.J. Schenkelberg, protfolio manager bij CLS Investments, zijn we dichtbij een normale economie, zonder de financiële sector erbij te rekenen. “Nu de recessie voorbij is, zal het makkelijker worden voor bedrijven in de Verenigde Staten om winst te generen”, aldus Schenkelberg.
In de S&P 500 zijn de opbrengsten in totaal met zo’n 98% gestegen in het laatste kwartaal van 2009. “Sommige bedrijven zitten zelfs op hetzelfde niveau als toen in 2007, waar de economie nog erg sterk en stabiel was,” aldus Brad Thompson, fonds manager bij Frost Investment Advisors.
Voor Apple en Wal-Mart Stores wordt de lat voor de komende kwartaalcijfers in ieder geval hoog gelegd. De analisten verwachten voor Apple een groei van 37% in de winst per aandeel en een stijging van 31% in de omzet. Voor Wal-Mart Stores wordt er een omzetstijging verwacht van 4,4% met een 9,9% stijging in de opbrengsten. Vorig jaar had ’s werelds grootste handelaar nog een omzet verlies gerealiseerd van 0,7%.
Hoe reageert de markt?
Volgens Schenkelberg zullen beleggers nog voorzichtig zijn. Dit omdat de meeste aandelen al flink zijn gestegen in de afgelopen 12 maanden, zijn sommige al geprijsd op hun fair-value. Het risico is dan dat, ondanks dat de omzet zal stijgen, de verwachtingen niet meer kunnen worden voldaan.
Daarnaast zijn de beleggers nog voorzichtig, omdat sommigen geloven dat deze sterke resultaten enkel tijdelijk zullen zijn en dat de economie weer een ommekeer zal laten zien.
Zelfs als er sprake is van aanhoudend herstel in de economie vindt Brad Thompson dat sommige analisten nog te optimistisch zijn. Hij voorziet dat de economie dit jaar zijn toppunt zal bereiken en dat de verwachtingen voor 2011 te hoog zijn. Daarnaast zullen de hogere belastingrentes en arbeidskosten, door de herstellende economie, ervoor zorgen dat de opbrengsten laag liggen.
Hoewel menig analist toch denkt dat de komende jaren goed zullen zijn voor de opbrengsten voor ondernemingen, blijft het onderwerp over het herstel van de economie nog erg discutabel tussen de pessimisten en optimisten.
Door onze redactie
Sterk kwartaal
Zelfs de pessimistische beleggers verwachten dat de bedrijven, met name in de Verenigde Staten, met goede resultaten zullen komen. Het Amerikaanse bedrijf Alcoa zal als eerste zijn cijfers publiceren voor het eerste kwartaal en Nederland is dat ASML . Voor beide bedrijven zijn de omzetverwachtingen hoog. Echter voorspelt portfolio manager Tom Samuels, van Palantir Fund, een ommekeer van de stijgende opbrengsten eind dit jaar nog.
Volgens de analisten van Bloomberg zullen de bedrijven in de Standard & Poor’s 500 een gemiddelde stijging in opbrengsten rapporteren van 32%. De omzet zal stijgen met ongeveer 11%. De stijgende winsten komt voornamelijk door de kostenbesparingen stelt Samuels en hij meent dat de vergelijkingen met vorig jaar goed uitkomen, omdat de economie toen in een recessie zat.
De Amerikaanse markt heeft over het algemeen een goed kwartaal achter de rug gehad. Volgens een rapport van de Standard & Poor’s Equity Researc is de Large Cap S&P 500 gestegen met 5,6%. De MidCap 400 heeft een stijging gerealiseerd van 6,6% en de SmallCap 600, een stijging van 7,9%.
Herstel in winst
Volgens J.J. Schenkelberg, protfolio manager bij CLS Investments, zijn we dichtbij een normale economie, zonder de financiële sector erbij te rekenen. “Nu de recessie voorbij is, zal het makkelijker worden voor bedrijven in de Verenigde Staten om winst te generen”, aldus Schenkelberg.
In de S&P 500 zijn de opbrengsten in totaal met zo’n 98% gestegen in het laatste kwartaal van 2009. “Sommige bedrijven zitten zelfs op hetzelfde niveau als toen in 2007, waar de economie nog erg sterk en stabiel was,” aldus Brad Thompson, fonds manager bij Frost Investment Advisors.
Voor Apple en Wal-Mart Stores wordt de lat voor de komende kwartaalcijfers in ieder geval hoog gelegd. De analisten verwachten voor Apple een groei van 37% in de winst per aandeel en een stijging van 31% in de omzet. Voor Wal-Mart Stores wordt er een omzetstijging verwacht van 4,4% met een 9,9% stijging in de opbrengsten. Vorig jaar had ’s werelds grootste handelaar nog een omzet verlies gerealiseerd van 0,7%.
Hoe reageert de markt?
Volgens Schenkelberg zullen beleggers nog voorzichtig zijn. Dit omdat de meeste aandelen al flink zijn gestegen in de afgelopen 12 maanden, zijn sommige al geprijsd op hun fair-value. Het risico is dan dat, ondanks dat de omzet zal stijgen, de verwachtingen niet meer kunnen worden voldaan.
Daarnaast zijn de beleggers nog voorzichtig, omdat sommigen geloven dat deze sterke resultaten enkel tijdelijk zullen zijn en dat de economie weer een ommekeer zal laten zien.
Zelfs als er sprake is van aanhoudend herstel in de economie vindt Brad Thompson dat sommige analisten nog te optimistisch zijn. Hij voorziet dat de economie dit jaar zijn toppunt zal bereiken en dat de verwachtingen voor 2011 te hoog zijn. Daarnaast zullen de hogere belastingrentes en arbeidskosten, door de herstellende economie, ervoor zorgen dat de opbrengsten laag liggen.
Hoewel menig analist toch denkt dat de komende jaren goed zullen zijn voor de opbrengsten voor ondernemingen, blijft het onderwerp over het herstel van de economie nog erg discutabel tussen de pessimisten en optimisten.
