Analisten verlagen taxaties energiebedrijven
De analisten van ABN AMRO zijn van mening dat de voorgenomen belastingmaatregel op kernenergie die de Duitse regering wil invoeren de energieleveranciers E.ON en RWE AG zal treffen. Mede op basis van deze voorgenomen regelgeving hebben diverse analisten besloten hun taxaties voor de energiebedrijven aan te passen.
Door onze redactie
Energiebelasting
De Duitse regering wil als onderdeel van bezuinigingsmaatregelen vanaf 2011 een belasting op kernenergie gaan invoeren. Dit zou tussen 2011 en 2015 jaarlijks 2,3 miljoen euro moeten opleveren, waarmee kosten voor het sluiten van een kernafval-faciliteit gedekt zullen worden en winsten uit handel in CO2-rechten belast worden.
Per jaar wordt in Duitsland 150 TWh aan kernenergie geproduceerd. De belasting komt neer op 15 euro per MWh. Wanneer wordt gekeken hoeveel E.ON en RWE AG de afgelopen jaren geleverd hebben blijkt dat zij 40% en 30% van de binnenlandse kernenergieproductie voor hun rekening nemen. Het restant is verdeeld tussen EnBW en Vattenfall.
De jaarlijkse belastinglast voor E.ON en RWE AG zou uitkomen op ongeveer 900 miljoen euro voor E.ON en 700 miljoen euro voor RWE AG .
Negatieve verrassing
De belastingmaatregel kwam voor zowel beleggers als analisten als een negatieve verrassing. Na de aankondiging van de nieuwe belasting daalden de aandelenkoersen van zowel E.ON als RWE AG , omdat analisten een negatief effect verwachten op de winst per aandeel van ongeveer 9%. Wel verwachten analisten dat de energiebedrijven dit negatieve effect kunnen compenseren door stijgende energieprijzen.
Desondanks hebben een aantal analisten besloten om hun taxaties voor de energieleveranciers te wijzigen. Zo verlaagden de analisten van Commerzbank hun koersdoel voor RWE AG van 64 euro naar 53 euro, terwijl zij het koersdoel voor E.ON verlaagden van 33 euro naar 28 euro. Voor RWE AG hanteren de analisten een verkoopadvies, voor E.ON een koopadvies.
De analisten van WestLB hebben hun advies voor RWE AG verlaagd van kopen naar houden. Verder herhaalden de analisten van Citigroup hun houdadvies voor het aandeel.
De analisten van Independent Research tot slot verlaagden hun koersdoel voor E.On van 28 euro naar 24 euro, terwijl de analisten hun houdadvies voor het aandeel herhaalden.
Consensus
In totaal staan er nu voor RWE AG 15 koop-, 13 houd- en 6 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Het sentiment rond het aandeel is echter licht negatief gezien de verscheidene adviesverlagingen. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 67,53 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van 20%. Recent afgegeven koersdoelen liggen hier echter onder waardoor gesteld kan worden dat analisten weinig opwaarts potentieel meer zien voor het aandeel.
Voor E.ON staan er 16 koop-, 14 houd- en 4 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. De consensus is echter wel positiever dan die van RWE AG , waardoor gesteld kan worden dat analisten de voorkeur geven aan E.ON . Het gemiddeld koersdoel bedraagt 29,28 euro, wat een verwacht rendement oplevert van bijna 25%. Analisten zijn echter zeer verschillend van mening omtrent het opwaarts potentieel. Recent afgegeven koersdoelen liggen tussen de 24 euro en 30 euro, wat verwachte rendementen oplevert van slechts 2,35% maar ook van bijna 28%.
Door onze redactie
Energiebelasting
De Duitse regering wil als onderdeel van bezuinigingsmaatregelen vanaf 2011 een belasting op kernenergie gaan invoeren. Dit zou tussen 2011 en 2015 jaarlijks 2,3 miljoen euro moeten opleveren, waarmee kosten voor het sluiten van een kernafval-faciliteit gedekt zullen worden en winsten uit handel in CO2-rechten belast worden.
Per jaar wordt in Duitsland 150 TWh aan kernenergie geproduceerd. De belasting komt neer op 15 euro per MWh. Wanneer wordt gekeken hoeveel E.ON en RWE AG de afgelopen jaren geleverd hebben blijkt dat zij 40% en 30% van de binnenlandse kernenergieproductie voor hun rekening nemen. Het restant is verdeeld tussen EnBW en Vattenfall.
De jaarlijkse belastinglast voor E.ON en RWE AG zou uitkomen op ongeveer 900 miljoen euro voor E.ON en 700 miljoen euro voor RWE AG .
Negatieve verrassing
De belastingmaatregel kwam voor zowel beleggers als analisten als een negatieve verrassing. Na de aankondiging van de nieuwe belasting daalden de aandelenkoersen van zowel E.ON als RWE AG , omdat analisten een negatief effect verwachten op de winst per aandeel van ongeveer 9%. Wel verwachten analisten dat de energiebedrijven dit negatieve effect kunnen compenseren door stijgende energieprijzen.
Desondanks hebben een aantal analisten besloten om hun taxaties voor de energieleveranciers te wijzigen. Zo verlaagden de analisten van Commerzbank hun koersdoel voor RWE AG van 64 euro naar 53 euro, terwijl zij het koersdoel voor E.ON verlaagden van 33 euro naar 28 euro. Voor RWE AG hanteren de analisten een verkoopadvies, voor E.ON een koopadvies.
De analisten van WestLB hebben hun advies voor RWE AG verlaagd van kopen naar houden. Verder herhaalden de analisten van Citigroup hun houdadvies voor het aandeel.
De analisten van Independent Research tot slot verlaagden hun koersdoel voor E.On van 28 euro naar 24 euro, terwijl de analisten hun houdadvies voor het aandeel herhaalden.
Consensus
In totaal staan er nu voor RWE AG 15 koop-, 13 houd- en 6 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Het sentiment rond het aandeel is echter licht negatief gezien de verscheidene adviesverlagingen. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 67,53 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van 20%. Recent afgegeven koersdoelen liggen hier echter onder waardoor gesteld kan worden dat analisten weinig opwaarts potentieel meer zien voor het aandeel.
Voor E.ON staan er 16 koop-, 14 houd- en 4 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. De consensus is echter wel positiever dan die van RWE AG , waardoor gesteld kan worden dat analisten de voorkeur geven aan E.ON . Het gemiddeld koersdoel bedraagt 29,28 euro, wat een verwacht rendement oplevert van bijna 25%. Analisten zijn echter zeer verschillend van mening omtrent het opwaarts potentieel. Recent afgegeven koersdoelen liggen tussen de 24 euro en 30 euro, wat verwachte rendementen oplevert van slechts 2,35% maar ook van bijna 28%.
