Macintosh licht teleurstellend voor analisten
De resultaten die Macintosh dinsdag naar buiten bracht waren licht tegenvallend voor analisten, maar vooralsnog blijven zij bij hun taxaties voor het aandeel. Het concern gaf bovendien geen verwachtingen af voor het gehele jaar, waardoor de onzekerheid bij beleggers blijft bestaan hoe het concern inde komende periode zal presteren.
Door onze redactie
Resultaten
Macintosh zag de nettowinst over het afgelopen halfjaar dalen van 8,1 miljoen euro een jaar geleden naar 6,9 miljoen euro nu. Daarbij dient wel aangetekend te worden dat er vorig jaar een boekwinst van 2 miljoen euro op verkochte activiteiten van Belcompany in België. De winst over het afgelopen halfjaar werd opgedreven door lagere financiële lasten, waarbij het concern de nettoschuldpositie wist te verbeteren met 43,9 miljoen euro tot 134,4 miljoen euro. Toch waren analisten teleurgesteld, aangezien zij gemiddeld waren uitgegaan van een nettowinst van 7,25 miljoen euro.
De omzet kwam uit op 530,9 miljoen euro, waar dit een jaar geleden nog 536,6 miljoen euro was. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een omzet van 540 miljoen euro en waren dan ook teleurgesteld. Het bedrijfsresultaat steeg licht van 12,2 miljoen euro naar 12,3 miljoen euro. Analisten rekenden op een EBIT van 14,75 miljoen euro.
CEO Frank De Moor stelde in een interview met ANP-Reuters dat de markt aan het uitbodemen is, maar dat er nog geen sprake is van een herstel. Wel is de vrije val die er vorig jaar soms inzat volgens De Moor een halt is toegeroepen. Het is volgens de topman nog te vroeg om van een trendbreuk te spreken. Macintosh verwacht verder voor de rest van het jaar dat de inkoopprijzen zullen stijgen, maar het effect daarvan op de brutomarge te kunnen compenseren door ingezette acties.
Vanwege de onzekere omstandigheden en het inmiddels weer dalende consumentenvertrouwen heeft Macintosh besloten zich te onthouden van een verwachting van de omzet en bedrijfsresultaat in het tweede halfjaar van 2010. Traditioneel realiseert Macintosh een groot deel van zijn resultaten in de laatste maanden van het jaar, maar als de dalende trend voortzet zouden de resultaten hierdoor een forse knauw kunnen oplopen.
Koopadvies gehandhaafd
Analist Michel Veul van SNS Securities stelt dat de verkopen en EBIT licht onder zijn eigen verwachtingen lagen, terwijl de nettowinst in lijn was. Dit laatste was volgens de analisten te danken aan de lager dan verwachte belastingen. De verkopen van de divisie Hoogenbosch waren veel beter dan waar Veul op had gerekend, net als de verbetering van de marges van deze divisie. Aan de andere kant was de margedruk hoger dan verwacht bij de divisie Living en dan vooral bij Automotive & Telecom, wat te wijten was aan promotieacties.
De analist blijft bij zijn buy-advies voor Macintosh , aangezien genomen maatregelen door het management in de afgelopen anderhalf jaar om daarmee de supply chain te verbeteren hun vruchten beginnen af te werpen. Dit wordt volgens de analist gereflecteerd in de stijging van de marges bij de divisie Fashion. Dit is volgens de analist een voordeel tegen de stijgende kosten.
Tot slot wijst de analist op de uitspraken van het management dat de marges in het tweede halfjaar van 2010 vlak zullen blijven en dit in het voordeel zou moeten werken voor het eerste halfjaar van 2011, aangezien de analist verwacht dat dan de impact van hogere kosten groter zal zijn dan in het komende halfjaar. Het koersdoel is door de analist vastgesteld op 22 euro.
Consensus
Er staan op dit moment voor het aandeel 2 koop- en 5 houdadviezen uit. Geen van de analisten heeft een verkoopadvies uitstaan, waardoor de consensus voor het aandeel licht positief is. Gezien de vele houdadviezen kan gesteld worden dat analisten behoudend zijn over het aandeel voor de komende periode.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 17,68 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 16,55%. Analisten verschillen echter zeer over het opwaarts potentieel van de koers van het aandeel. Zo hebben de analisten van RBS een koersdoel uitstaan van 15 euro, waarmee zij vinden dat het aandeel momenteel eerlijk gewaardeerd is. Daartegenover staat het koersdoel van SNS Securities van 22 euro, waarmee de analisten rekenen op een rendement van maar liefst 45%.
Door onze redactie
Resultaten
Macintosh zag de nettowinst over het afgelopen halfjaar dalen van 8,1 miljoen euro een jaar geleden naar 6,9 miljoen euro nu. Daarbij dient wel aangetekend te worden dat er vorig jaar een boekwinst van 2 miljoen euro op verkochte activiteiten van Belcompany in België. De winst over het afgelopen halfjaar werd opgedreven door lagere financiële lasten, waarbij het concern de nettoschuldpositie wist te verbeteren met 43,9 miljoen euro tot 134,4 miljoen euro. Toch waren analisten teleurgesteld, aangezien zij gemiddeld waren uitgegaan van een nettowinst van 7,25 miljoen euro.
De omzet kwam uit op 530,9 miljoen euro, waar dit een jaar geleden nog 536,6 miljoen euro was. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een omzet van 540 miljoen euro en waren dan ook teleurgesteld. Het bedrijfsresultaat steeg licht van 12,2 miljoen euro naar 12,3 miljoen euro. Analisten rekenden op een EBIT van 14,75 miljoen euro.
CEO Frank De Moor stelde in een interview met ANP-Reuters dat de markt aan het uitbodemen is, maar dat er nog geen sprake is van een herstel. Wel is de vrije val die er vorig jaar soms inzat volgens De Moor een halt is toegeroepen. Het is volgens de topman nog te vroeg om van een trendbreuk te spreken. Macintosh verwacht verder voor de rest van het jaar dat de inkoopprijzen zullen stijgen, maar het effect daarvan op de brutomarge te kunnen compenseren door ingezette acties.
Vanwege de onzekere omstandigheden en het inmiddels weer dalende consumentenvertrouwen heeft Macintosh besloten zich te onthouden van een verwachting van de omzet en bedrijfsresultaat in het tweede halfjaar van 2010. Traditioneel realiseert Macintosh een groot deel van zijn resultaten in de laatste maanden van het jaar, maar als de dalende trend voortzet zouden de resultaten hierdoor een forse knauw kunnen oplopen.
Koopadvies gehandhaafd
Analist Michel Veul van SNS Securities stelt dat de verkopen en EBIT licht onder zijn eigen verwachtingen lagen, terwijl de nettowinst in lijn was. Dit laatste was volgens de analisten te danken aan de lager dan verwachte belastingen. De verkopen van de divisie Hoogenbosch waren veel beter dan waar Veul op had gerekend, net als de verbetering van de marges van deze divisie. Aan de andere kant was de margedruk hoger dan verwacht bij de divisie Living en dan vooral bij Automotive & Telecom, wat te wijten was aan promotieacties.
De analist blijft bij zijn buy-advies voor Macintosh , aangezien genomen maatregelen door het management in de afgelopen anderhalf jaar om daarmee de supply chain te verbeteren hun vruchten beginnen af te werpen. Dit wordt volgens de analist gereflecteerd in de stijging van de marges bij de divisie Fashion. Dit is volgens de analist een voordeel tegen de stijgende kosten.
Tot slot wijst de analist op de uitspraken van het management dat de marges in het tweede halfjaar van 2010 vlak zullen blijven en dit in het voordeel zou moeten werken voor het eerste halfjaar van 2011, aangezien de analist verwacht dat dan de impact van hogere kosten groter zal zijn dan in het komende halfjaar. Het koersdoel is door de analist vastgesteld op 22 euro.
Consensus
Er staan op dit moment voor het aandeel 2 koop- en 5 houdadviezen uit. Geen van de analisten heeft een verkoopadvies uitstaan, waardoor de consensus voor het aandeel licht positief is. Gezien de vele houdadviezen kan gesteld worden dat analisten behoudend zijn over het aandeel voor de komende periode.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 17,68 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 16,55%. Analisten verschillen echter zeer over het opwaarts potentieel van de koers van het aandeel. Zo hebben de analisten van RBS een koersdoel uitstaan van 15 euro, waarmee zij vinden dat het aandeel momenteel eerlijk gewaardeerd is. Daartegenover staat het koersdoel van SNS Securities van 22 euro, waarmee de analisten rekenen op een rendement van maar liefst 45%.
