Koersdoelen ArcelorMittal liggen ver uiteen
De analisten van ING hebben recent hun koersdoel voor ArcelorMittal neerwaarts bijgesteld op grond van nieuwe waarderingen voor de komende jaargangen. Desondanks ligt het nieuwe koersdoel nog fors boven het gemiddelde en zijn analisten individueel zeer verdeeld over het potentieel van het staalconcern.
Door onze redactie
Lagere waarderingen
Het koersdoel voor ArcelorMittal is door de analisten van ING op 6 januari neerwaarts bijgesteld op basis van aangepaste waarderingen voor de winst per aandeel en de EBITDA voor de periode tot en met 2012. Het koersdoel is door de analisten vastgesteld op 34 euro. Zij stellen dat de koers van het aandeel nu in lijn is met de concurrentie, zelfs na de koersstijging van het aandeel van 20% in december vorig jaar.
Op de middellange termijn zou het staalconcern moeten kunnen profiteren van de stijgende staalprijzen en de nog steeds herstellende vraag in met name Brazilië en India. Voor de korte termijn verwachten de analisten echter dat er weinig ruimte is voor een significant hogere winstgevendheid als gevolg van de huidige overcapaciteit. Het advies blijft bij ING gehandhaafd op buy.
Kostendoorberekening
Het Duitse Commerzbank gaf eerder deze week (op 4 januari) voor ArcelorMittal een hold-advies af met een koersdoel van 24 euro, naar aanleiding van de staalprijsverhoging door U.S. Steel. Staalproducenten als ArcelorMittal zouden volgens analist Ingo-Martin Schachel op grond van de relatief lage voorraadniveaus en een aantrekkelijk laatcyclische vraag in staat moeten zijn om hun hogere grondstofkosten door te berekenen aan hun klanten.
Consensus
Voor het staalconcern staan momenteel 16 koop-, 16 houd- en 3 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Wordt er gekeken naar de adviezen die de afgelopen weken zijn afgegeven kan er geconcludeerd worden dat het sentiment eveneens licht positief is.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 29,87 euro, wat een verwacht rendement oplevert van ruim 8%. Koersdoelen die begin januari 2010 en in de hele maand december 2009 zijn afgegeven liggen behoorlijk ver uit elkaar.
Zo hebben de analisten van Exane BNP Paribas een koersdoel uitstaan van 35 euro en hanteren daarmee het hoogste koersdoel. Zij verwachten dat het aandeel in de komende periode een rendement zal opleveren van circa 27%. Daartegenover staan de analisten van Commerzbank, die met een koersdoel van 24 euro het laagste koersdoel van de afgelopen weken hebben afgegeven en een negatief rendement verwachten van bijna 13%. Zij geven hiermee aan dat zij de koersstijging van het aandeel over de afgelopen weken fors vinden en uitgaan van een correctie in de komende periode.
Zoals eerder gesteld is de koers van ArcelorMittal in december fors toegenomen met circa 20%. Hierdoor zien sommige analisten geen verder opwaarts potentieel en gaan zij er eerder vanuit dat de koers in de komende maanden zal dalen. Andere analisten gaan uit van een verdere koersstijging in de komende periode tot het niveau van circa 35 euro dat het aandeel in april vorig jaar nog wist te bereiken.
Door onze redactie
Lagere waarderingen
Het koersdoel voor ArcelorMittal is door de analisten van ING op 6 januari neerwaarts bijgesteld op basis van aangepaste waarderingen voor de winst per aandeel en de EBITDA voor de periode tot en met 2012. Het koersdoel is door de analisten vastgesteld op 34 euro. Zij stellen dat de koers van het aandeel nu in lijn is met de concurrentie, zelfs na de koersstijging van het aandeel van 20% in december vorig jaar.
Op de middellange termijn zou het staalconcern moeten kunnen profiteren van de stijgende staalprijzen en de nog steeds herstellende vraag in met name Brazilië en India. Voor de korte termijn verwachten de analisten echter dat er weinig ruimte is voor een significant hogere winstgevendheid als gevolg van de huidige overcapaciteit. Het advies blijft bij ING gehandhaafd op buy.
Kostendoorberekening
Het Duitse Commerzbank gaf eerder deze week (op 4 januari) voor ArcelorMittal een hold-advies af met een koersdoel van 24 euro, naar aanleiding van de staalprijsverhoging door U.S. Steel. Staalproducenten als ArcelorMittal zouden volgens analist Ingo-Martin Schachel op grond van de relatief lage voorraadniveaus en een aantrekkelijk laatcyclische vraag in staat moeten zijn om hun hogere grondstofkosten door te berekenen aan hun klanten.
Consensus
Voor het staalconcern staan momenteel 16 koop-, 16 houd- en 3 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Wordt er gekeken naar de adviezen die de afgelopen weken zijn afgegeven kan er geconcludeerd worden dat het sentiment eveneens licht positief is.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 29,87 euro, wat een verwacht rendement oplevert van ruim 8%. Koersdoelen die begin januari 2010 en in de hele maand december 2009 zijn afgegeven liggen behoorlijk ver uit elkaar.
Zo hebben de analisten van Exane BNP Paribas een koersdoel uitstaan van 35 euro en hanteren daarmee het hoogste koersdoel. Zij verwachten dat het aandeel in de komende periode een rendement zal opleveren van circa 27%. Daartegenover staan de analisten van Commerzbank, die met een koersdoel van 24 euro het laagste koersdoel van de afgelopen weken hebben afgegeven en een negatief rendement verwachten van bijna 13%. Zij geven hiermee aan dat zij de koersstijging van het aandeel over de afgelopen weken fors vinden en uitgaan van een correctie in de komende periode.
Zoals eerder gesteld is de koers van ArcelorMittal in december fors toegenomen met circa 20%. Hierdoor zien sommige analisten geen verder opwaarts potentieel en gaan zij er eerder vanuit dat de koers in de komende maanden zal dalen. Andere analisten gaan uit van een verdere koersstijging in de komende periode tot het niveau van circa 35 euro dat het aandeel in april vorig jaar nog wist te bereiken.
