KPN favoriete Europese telecommer voor JPM
De Amerikaanse zakenbank JPMorgan heeft onlangs een branchestudie gedaan naar de Europese telecomsector en is tot de conclusie gekomen dat KPN tot een van de favoriete bedrijven voor 2011 behoort, samen met het Spaanse Telefonica . Toevalligerwijs zijn deze twee bedrijven al meerdere malen met elkaar gekoppeld omtrent een mogelijke fusie danwel overname.
Door onze redactie
Voorkeur voor KPN
De analisten van JPMorgan hebben voor KPN een ‘overweight-advies’ uitstaan in afwachting van de kwartaalresultaten. Zij verwachten goede cijfers en een positieve outlook, die gebaseerd is op stijgende marktverwachtingen over 2010. Daarom heeft KPN een voorsprong ten opzichte van zijn sectorgenoten, aldus de analisten.
Zij hebben voor de sector als geheel nog steeds een ‘underweight-advies’ uitstaan, wat mede gebaseerd is op de bedrijfsresultaten van alle telecombedrijven tezamen die voor hen mager uitvielen. Tegen deze achtergrond en met de vooruitblik naar 2011 richten de analisten zich daarom op groeibedrijven zoals KPN .
Voor het Spaanse Telefonica hebben de analisten eveneens een ‘overweight-advies’ uitstaan, op basis van dezelfde redenen als die voor KPN zijn geformuleerd.
Neutraal
Voor Deutsche Telekom hanteren de analisten een ‘neutral-advies’. Onder andere met het oog op dochteronderneming T-Mobile USA heeft de aanbeveling een neutraal standpunt. De marktverwachtingen voor 2011 zijn bevestigd en de iets meer optimistische middellangetermijn doelstellingen zijn daarnaast benoemd, zo onderbouwen de analisten hun standpunt. Zij verwachten voor het vierde kwartaal van 20101 goede resultaten, maar 2011 zal volgens hen een moeilijk jaar worden voor Deutsche Telekom.
Het advies voor France Telecom is eveneens ‘neutral’. Ondanks dat de analisten voor 2011 anticiperen op stabiele marges bij het Franse telecombedrijf, konden de prognoses van de onderneming onder de marktverwachtingen uitvallen, aldus de marktvorsers.
Verkopen
Voor het Italiaanse Telecom Italia hebben de analisten een ‘underweight-advies’ uitstaan. Dit op basis van de algehele marktverwachtingen die zij hebben voor de telecomsector en de voorkeur voor groeibedrijven. Zij blijven daarom voor Telecom Italia voorzichtig gestemd.
Fusie of overname?
De positieve aanbevelingen van JPMorgan voor zowel KPN als Telefonica doet de vraag rijzen of zij een mogelijke fusie zien van beide bedrijven danwel dat de één de ander zal overnemen.
Beide bedrijven werken in ieder geval al samen, aangezien zij eind november vorig jaar een samenwerkingsverband aankondigden op het gebied van dienstverlening aan multinational-klanten. De overeenkomst zorgt ervoor dat beide ondernemingen wereldwijd hun diensten aan kunnen bieden aan elkaars multinationale klanten.
De samenwerking zou een eerste stap zijn in de richting van een intensere relatie. Vooralsnog heeft Telefonica meermaals te kennen gegeven geen interesse te hebben in KPN , maar er is ook meerdere keren gezegd dat ze elkaar goed aanvullen. De samenwerking laat zien dat zowel KPN als Telefonica bereid zijn tot het doen van concessies.
Consensus
Voor KPN staan momenteel 19 koop-, 6 houd- en 4 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus overwegend positief is. Een negatieve dissonant zijn de analisten van MF Global die op 24 januari hun advies voor het aandeel hebben verlaagd van ‘neutral’ naar ‘sell’. Volgens de analisten heeft KPN in Nederland last van toegenomen concurrentie en prijsdruk bij het glasvezelnetwerk, terwijl in Duitsland de marges van dochteronderneming E-Plus onder druk staan.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 13,35 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 15,64%.
Door onze redactie
Voorkeur voor KPN
De analisten van JPMorgan hebben voor KPN een ‘overweight-advies’ uitstaan in afwachting van de kwartaalresultaten. Zij verwachten goede cijfers en een positieve outlook, die gebaseerd is op stijgende marktverwachtingen over 2010. Daarom heeft KPN een voorsprong ten opzichte van zijn sectorgenoten, aldus de analisten.
Zij hebben voor de sector als geheel nog steeds een ‘underweight-advies’ uitstaan, wat mede gebaseerd is op de bedrijfsresultaten van alle telecombedrijven tezamen die voor hen mager uitvielen. Tegen deze achtergrond en met de vooruitblik naar 2011 richten de analisten zich daarom op groeibedrijven zoals KPN .
Voor het Spaanse Telefonica hebben de analisten eveneens een ‘overweight-advies’ uitstaan, op basis van dezelfde redenen als die voor KPN zijn geformuleerd.
Neutraal
Voor Deutsche Telekom hanteren de analisten een ‘neutral-advies’. Onder andere met het oog op dochteronderneming T-Mobile USA heeft de aanbeveling een neutraal standpunt. De marktverwachtingen voor 2011 zijn bevestigd en de iets meer optimistische middellangetermijn doelstellingen zijn daarnaast benoemd, zo onderbouwen de analisten hun standpunt. Zij verwachten voor het vierde kwartaal van 20101 goede resultaten, maar 2011 zal volgens hen een moeilijk jaar worden voor Deutsche Telekom.
Het advies voor France Telecom is eveneens ‘neutral’. Ondanks dat de analisten voor 2011 anticiperen op stabiele marges bij het Franse telecombedrijf, konden de prognoses van de onderneming onder de marktverwachtingen uitvallen, aldus de marktvorsers.
Verkopen
Voor het Italiaanse Telecom Italia hebben de analisten een ‘underweight-advies’ uitstaan. Dit op basis van de algehele marktverwachtingen die zij hebben voor de telecomsector en de voorkeur voor groeibedrijven. Zij blijven daarom voor Telecom Italia voorzichtig gestemd.
Fusie of overname?
De positieve aanbevelingen van JPMorgan voor zowel KPN als Telefonica doet de vraag rijzen of zij een mogelijke fusie zien van beide bedrijven danwel dat de één de ander zal overnemen.
Beide bedrijven werken in ieder geval al samen, aangezien zij eind november vorig jaar een samenwerkingsverband aankondigden op het gebied van dienstverlening aan multinational-klanten. De overeenkomst zorgt ervoor dat beide ondernemingen wereldwijd hun diensten aan kunnen bieden aan elkaars multinationale klanten.
De samenwerking zou een eerste stap zijn in de richting van een intensere relatie. Vooralsnog heeft Telefonica meermaals te kennen gegeven geen interesse te hebben in KPN , maar er is ook meerdere keren gezegd dat ze elkaar goed aanvullen. De samenwerking laat zien dat zowel KPN als Telefonica bereid zijn tot het doen van concessies.
Consensus
Voor KPN staan momenteel 19 koop-, 6 houd- en 4 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus overwegend positief is. Een negatieve dissonant zijn de analisten van MF Global die op 24 januari hun advies voor het aandeel hebben verlaagd van ‘neutral’ naar ‘sell’. Volgens de analisten heeft KPN in Nederland last van toegenomen concurrentie en prijsdruk bij het glasvezelnetwerk, terwijl in Duitsland de marges van dochteronderneming E-Plus onder druk staan.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 13,35 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 15,64%.
