Analisten voorzien hogere baten Commerzbank maar fors lager resultaat

Het Duitse Commerzbank publiceert morgen haar resultaten over 2011. De koers van het aandeel noteert al maanden rond een historisch dieptepunt. Het bedrijf betaalt al sinds 2005 geen dividenden meer. De meeste analisten gaan over 2011 uit van een hogere omzet maar tevens ook van een fors lager nettoresultaat. Dit wordt vooral door de enorme afboekingen op Zuid-Europese leningen verklaard zo is de consensus.

Analisten gaan uit van fors hogere baten Commerzbank

De omzet van het Duitse financiële concern over 2011 komt volgens de verwachtingen van de analisten uit op 12,96 miljard euro, dit betekent een stijging van 83,77 procent. In 2010 kwam de omzet uit op 7,05 miljard euro.
Commerzbank,
Commerzbank, Frankfurt
Over het huidige jaar wordt een omzet van 11,45 miljard euro verwacht. De verwachting van de totale EBITDA vorig jaar ligt op 1,77 miljard euro (over dit jaar ligt de verwachting op 2,58 miljard euro). Hierdoor komt de EBITDA -marge op 13,68 procent te liggen. De consensus voor het nettoresultaat ligt op 673,4 miljard euro. Vorig jaar kwam het nettoresultaat uit op 1,43 miljard euro.

De winstmarge komt zodoende naar verwachting op 5,19 procent uit. Voor dit jaar wordt een nettoresultaat verwacht van 1,57 miljard euro.

Hogere kw dan de sector en boekkorting Commerzbank

Analisten rekenen op een resultaat per aandeel van 0,16 euro. Hierdoor komt de geprognosticeerde koers/winst/verhouding over dit jaar uit op 13,13. Over het lopende jaar wordt een resultaat per aandeel van 0,38 euro verwacht. Op basis van de huidige koers komt zo de forward PE op 5,53 te liggen. De gemiddelde koers/winst-verhouding van de sector over 2010 bedraagt 11,67. De verhouding van de beurskoers ten opzichte van intrinsieke (boek)waarde ligt op 0,21. De sector wordt verhandeld op 1,27 maal haar intrinsieke waarde. Het bedrijf wordt momenteel op 1,73 maal de EBITDA over 2010 verhandeld (EV/ EBITDA -2011 is 3,68).

De vrije kasstroom per aandeel komt naar verwachting uit op 1,6 euro (dit komt neer op 1000 procent van het resultaat per aandeel.

Voor 2012 ligt de verwachting van de kasstroom per aandeel op 1,3 euro.

De analisten verwachten over dit jaar geen dividenduitbetaling. Het dividendrendement van de peergroup bedraagt 3,37 procent. Ook over het lopende jaar wordt volgend jaar geen dividenduitkering verwacht.

Om 16.00 noteerde het aandeel Commerzbank 1,87 procent lager op een koers van 2,1 euro.