SAP zorgt voor gemengde gevoelens
Softwareconcern SAP AG publiceerde deze week zijn resultaten over het derde kwartaal van dit jaar. Het Duitse concern zag zijn winst en omzet stijgen. Waar de winst voor analisten een tegenvaller was, lag de omzet in lijn met hun verwachtingen. Mede daarom hebben sommige van hen besloten om hun taxaties neerwaarts bij te stellen, waarbij de meeste analisten wel bij hun koopadvies blijven.
Door onze redactie
Resultaten
Over het derde kwartaal zag SAP AG de nettowinst stijgen met 12% tot 501 miljoen euro, wat fors lager was dan de 550 miljoen euro waar analisten gemiddeld op hadden gerekend. De winst per aandeel steeg van 38 eurocent vorig jaar naar 42 eurocent nu, waar analisten een wpa hadden voorzien van 47 eurocent. De nettowinst werd vooral gedreven door de sterke vraag uit de Verenigde Staten en de komende markten.
De omzet nam in dezelfde periode toe met 20% tot 2,32 miljard euro, waarmee het in lijn lag met de gemiddelde verwachting van analisten. De sterke omzetstijging was voor een groot deel te danken aan de overname van branchegenoot Sybase. Dit bedrijf werd voor 5,8 miljard dollar overgenomen en de transactie werd eind juli 2010 afgerond. Zonder Sybase bedroeg de omzetstijging 15%.
Voor heel 2010 verwacht SAP AG dat de omzet uit software en softwaregerelateerde diensten zal stijgen met 9-11% ten opzichte van de 8,2 miljard euro die over 2009 werd gerealiseerd. De operationele marge zal naar verwachting verbeteren van 27,4% tot 30-31%. Hiermee herhaalde SAP AG zijn eerder uitgesproken verwachtingen.
Gemengde gevoelens
Analist Christian Göhmann van Nord Landesbank heeft op 28 oktober het advies voor SAP AG verlaagd van ‘kaufen’ naar ‘halten’. De derdekwartaalresultaten van SAP AG zorgden bij de analist voor gemengde gevoelens. Waar de operationele resultaten teleurstellend waren, is de analist positief over het feit dat SAP AG in alle regio’s een groei heeft weten te realiseren. Aangezien de koers van het aandeel het koersdoel van de analist nadert heeft hij zijn advies verlaagd. Het koersdoel blijft door Göhmann daarnaast gehandhaafd op 39,50 euro.
Margeverbetering verwacht
De analisten van Société Générale hebben op 28 oktober hun koersdoel voor SAP AG verlaagd met 2 euro naar 26 euro. De marges die SAP AG in het derde kwartaal heeft gemaakt voldeden niet aan de verwachtingen van de analisten. Zij verwachten wel dat de marges in de toekomst weer zullen verbeteren. Voor geheel 2010 verwachten de analisten nu een operationele marge van 30,6%, waar zij eerder nog uitgingen van 31,2%. In 2009 kwam de operationele marge uit op 27,4%.
Verder vinden de analisten de verwachtingen van SAP AG positief. Het concern gaat uit van een dubbelcijferig groeipercentage, wat volgens hen te danken is aan de gunstige vergelijkingsbasis, een betere ontwikkeling in Europa en een wederom solide momentum in de Amerikaanse onderdelen. Mede daarom blijven de analisten bij hun buy-advies.
Consensus
Voor het aandeel staan 29 koop-, 10 houd- en 2 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus zeer positief te noemen is. Gezien de vele koopadviezen die door de analisten de afgelopen dagen zijn herhaald kan daarnaast gesteld worden dat het sentiment rond het aandeel goed is.
Gemiddeld hebben analisten voor het aandeel een koersdoel uitstaan van 41,57 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 11,66%. Opvallend is wel dat sommige analisten naar aanleiding van de resultaten een voorzichtigere houding hebben aangenomen, wat aangeeft dat er ook nog enige onzekerheid heerst bij marktvorsers.
Door onze redactie
Resultaten
Over het derde kwartaal zag SAP AG de nettowinst stijgen met 12% tot 501 miljoen euro, wat fors lager was dan de 550 miljoen euro waar analisten gemiddeld op hadden gerekend. De winst per aandeel steeg van 38 eurocent vorig jaar naar 42 eurocent nu, waar analisten een wpa hadden voorzien van 47 eurocent. De nettowinst werd vooral gedreven door de sterke vraag uit de Verenigde Staten en de komende markten.
De omzet nam in dezelfde periode toe met 20% tot 2,32 miljard euro, waarmee het in lijn lag met de gemiddelde verwachting van analisten. De sterke omzetstijging was voor een groot deel te danken aan de overname van branchegenoot Sybase. Dit bedrijf werd voor 5,8 miljard dollar overgenomen en de transactie werd eind juli 2010 afgerond. Zonder Sybase bedroeg de omzetstijging 15%.
Voor heel 2010 verwacht SAP AG dat de omzet uit software en softwaregerelateerde diensten zal stijgen met 9-11% ten opzichte van de 8,2 miljard euro die over 2009 werd gerealiseerd. De operationele marge zal naar verwachting verbeteren van 27,4% tot 30-31%. Hiermee herhaalde SAP AG zijn eerder uitgesproken verwachtingen.
Gemengde gevoelens
Analist Christian Göhmann van Nord Landesbank heeft op 28 oktober het advies voor SAP AG verlaagd van ‘kaufen’ naar ‘halten’. De derdekwartaalresultaten van SAP AG zorgden bij de analist voor gemengde gevoelens. Waar de operationele resultaten teleurstellend waren, is de analist positief over het feit dat SAP AG in alle regio’s een groei heeft weten te realiseren. Aangezien de koers van het aandeel het koersdoel van de analist nadert heeft hij zijn advies verlaagd. Het koersdoel blijft door Göhmann daarnaast gehandhaafd op 39,50 euro.
Margeverbetering verwacht
De analisten van Société Générale hebben op 28 oktober hun koersdoel voor SAP AG verlaagd met 2 euro naar 26 euro. De marges die SAP AG in het derde kwartaal heeft gemaakt voldeden niet aan de verwachtingen van de analisten. Zij verwachten wel dat de marges in de toekomst weer zullen verbeteren. Voor geheel 2010 verwachten de analisten nu een operationele marge van 30,6%, waar zij eerder nog uitgingen van 31,2%. In 2009 kwam de operationele marge uit op 27,4%.
Verder vinden de analisten de verwachtingen van SAP AG positief. Het concern gaat uit van een dubbelcijferig groeipercentage, wat volgens hen te danken is aan de gunstige vergelijkingsbasis, een betere ontwikkeling in Europa en een wederom solide momentum in de Amerikaanse onderdelen. Mede daarom blijven de analisten bij hun buy-advies.
Consensus
Voor het aandeel staan 29 koop-, 10 houd- en 2 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus zeer positief te noemen is. Gezien de vele koopadviezen die door de analisten de afgelopen dagen zijn herhaald kan daarnaast gesteld worden dat het sentiment rond het aandeel goed is.
Gemiddeld hebben analisten voor het aandeel een koersdoel uitstaan van 41,57 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 11,66%. Opvallend is wel dat sommige analisten naar aanleiding van de resultaten een voorzichtigere houding hebben aangenomen, wat aangeeft dat er ook nog enige onzekerheid heerst bij marktvorsers.
