DSM toont ambitie
DSM kondigde deze week de verkoop aan van DSM Elastomers, waarmee het zijn desinvesteringsprogramma afrondt. Analisten zijn van mening dat de verkoop een belangrijke stap is voor DSM en het bedrijf daarnaast hiermee ambitie toont. Daarom blijven analisten overwegend positief over het aandeel.
Door onze redactie
Belangrijke stap
De verkoop van DSM Elastomers wordt verwelkomd door de analist van SNS Securities. Hij stelt dat het een belangrijke stap is voor DSM omdat de meer cyclische basischemie nu is verkocht en het concern zich daarmee meer kan gaan richten op groei. Het risicoprofiel is daarnaast verbeterd, wat vraagt om hogere multiples, aldus de analist. Het advies blijft bij SNS Securities staan op buy met een koersdoel van 45 euro.
Ambitieus
KBC Securities vindt het positief nieuws dat het resterende deel van de elastromeren door DSM van de hand is gedaan en versterkt volgens de analisten de ambitie van het concern om de activiteiten op het gebied van Life and Material Sciences uit te breiden middels het doen van overnames. De verkoopprijs van 310 miljoen euro voor het onderdeel lijkt volgens de analisten eerlijk, terwijl de waardering van 6x de EBITDA de waardering van DSM als geheel overtreft. DSM heeft momenteel een waardering van 5,3x de verwachte EBITDA voor 2010. De analisten houden dan ook vast aan hun buy-advies voor het aandeel en hebben daarbij een koersdoel uitstaan van 46 euro.
Win-win situatie
De Franse investeringsbank Exane BNP Paribas stelt dat de aangekondigde overname van DSM ’s rubber-dochter DSM Elastomers door Lanxess voor beide partijen positief is. Het Nederlandse chemiebedrijf sluit hiermee zijn portefeuille met een totale opbrengst van 1,2 miljard euro af en het Duitse bedrijf wordt door de overname wereldmarktleider in EPDM-rubber. De analisten stellen dat DSM aantrekkelijk gewaardeerd is en hanteren dan ook een outperform-advies met een koersdoel van 46 euro.
Schatkist
Analist Jaideep Pandya van Berenberg Bank wijst erop dat door de verkoop DSM zijn verkoopprogramma afrondt binnen de beloofde termijn. De vraag blijft volgens hem echter wat DSM gaat doen met zijn goed gevulde schatkist. Berenberg heeft voor DSM een hold-advies uitstaan met een koersdoel van 42 euro.
Consensus
Doordat geen van de analisten vooralsnog zijn taxaties heeft gewijzigd is de consensus nog altijd overwegend positief. Er staan 17 koop-, 7 houd- en 2 verkoopadviezen uit, terwijl de meest recent afgegeven adviezen aantonen dat analisten vertrouwen houden in het aandeel.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 41,60 euro, wat een verwacht rendement oplevert van ongeveer 5%. Dat analisten gemiddeld nog maar weinig opwaarts potentieel zien is onder meer te wijten aan de forse stijging die het vanaf september van dit jaar heeft doorgemaakt. Stond de koers destijds nog rond de 32 euro, in de maanden daaropvolgend is de koers gestegen tot het huidige niveau van boven de 39 euro, een winst van ruim 22%. Sommige analisten verwachten echter dat de koek nog niet helemaal op is en hanteren een koersdoel van rond de 50 euro, waarmee zij uitgaan van een rendement in de komende periode van ruim 27%. Belangrijk zal zijn wat DSM in de komende maanden zal doen met zijn verkregen kapitaal.
Door onze redactie
Belangrijke stap
De verkoop van DSM Elastomers wordt verwelkomd door de analist van SNS Securities. Hij stelt dat het een belangrijke stap is voor DSM omdat de meer cyclische basischemie nu is verkocht en het concern zich daarmee meer kan gaan richten op groei. Het risicoprofiel is daarnaast verbeterd, wat vraagt om hogere multiples, aldus de analist. Het advies blijft bij SNS Securities staan op buy met een koersdoel van 45 euro.
Ambitieus
KBC Securities vindt het positief nieuws dat het resterende deel van de elastromeren door DSM van de hand is gedaan en versterkt volgens de analisten de ambitie van het concern om de activiteiten op het gebied van Life and Material Sciences uit te breiden middels het doen van overnames. De verkoopprijs van 310 miljoen euro voor het onderdeel lijkt volgens de analisten eerlijk, terwijl de waardering van 6x de EBITDA de waardering van DSM als geheel overtreft. DSM heeft momenteel een waardering van 5,3x de verwachte EBITDA voor 2010. De analisten houden dan ook vast aan hun buy-advies voor het aandeel en hebben daarbij een koersdoel uitstaan van 46 euro.
Win-win situatie
De Franse investeringsbank Exane BNP Paribas stelt dat de aangekondigde overname van DSM ’s rubber-dochter DSM Elastomers door Lanxess voor beide partijen positief is. Het Nederlandse chemiebedrijf sluit hiermee zijn portefeuille met een totale opbrengst van 1,2 miljard euro af en het Duitse bedrijf wordt door de overname wereldmarktleider in EPDM-rubber. De analisten stellen dat DSM aantrekkelijk gewaardeerd is en hanteren dan ook een outperform-advies met een koersdoel van 46 euro.
Schatkist
Analist Jaideep Pandya van Berenberg Bank wijst erop dat door de verkoop DSM zijn verkoopprogramma afrondt binnen de beloofde termijn. De vraag blijft volgens hem echter wat DSM gaat doen met zijn goed gevulde schatkist. Berenberg heeft voor DSM een hold-advies uitstaan met een koersdoel van 42 euro.
Consensus
Doordat geen van de analisten vooralsnog zijn taxaties heeft gewijzigd is de consensus nog altijd overwegend positief. Er staan 17 koop-, 7 houd- en 2 verkoopadviezen uit, terwijl de meest recent afgegeven adviezen aantonen dat analisten vertrouwen houden in het aandeel.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 41,60 euro, wat een verwacht rendement oplevert van ongeveer 5%. Dat analisten gemiddeld nog maar weinig opwaarts potentieel zien is onder meer te wijten aan de forse stijging die het vanaf september van dit jaar heeft doorgemaakt. Stond de koers destijds nog rond de 32 euro, in de maanden daaropvolgend is de koers gestegen tot het huidige niveau van boven de 39 euro, een winst van ruim 22%. Sommige analisten verwachten echter dat de koek nog niet helemaal op is en hanteren een koersdoel van rond de 50 euro, waarmee zij uitgaan van een rendement in de komende periode van ruim 27%. Belangrijk zal zijn wat DSM in de komende maanden zal doen met zijn verkregen kapitaal.
