KBW ziet gewilde financials
Ondanks dat er nog veel twijfels en onzekerheden zijn rondom de financiële sector zijn aandelen binnen deze sector daarentegen nog erg gewild. De analisten van Keef, Bruyette & Woods zijn over het algemeen dan ook zeer positief over deze aandelen en hebben voor de grote banken en financiële dienstverleners vaak het koopadvies afgegeven.
Door onze redactie
Banken Index
De analisten van Keefe Bruyette & Woods (KBW) volgen al enige tijd de financiële sector. Zij volgen voornamelijk de Amerikaanse banken en hebben in hun eigen zogeheten ‘banken-index’ de koers zien stijgen met zo’n 20% en een jaar tijd. De index bestaat uit 24 aandelen van nationale en regionale banken verspreid over de hele wereld.
De analisten van KBW geven momenteel de voorkeur aan grote banken die al grotendeels hun (staats)schulden hebben afbetaald en sterk zijn gepositioneerd ten opzichte van de wat kleinere banken. De favoriete banken van KBW zijn Bank of America , JPMorgan Chase, U.S. Bancorp en BB&T Corporation . Over het jaar 2009 hebben de analisten voor deze banken hun neutral-advies opwaarts bijgesteld naar een outperform-advies. Echter zijn er ook banken, waarvan het aandeel het meest is gestegen, die de schuld nog niet terugbetaald hebben en worden daardoor door de analisten gezien als zwak en kwetsbaar.
Ondergewaardeerd
Analist Harralson van KBW stelt dat de kleine banken in de loop der tijd flink geraakt zullen worden door de val van de huizenmarkten wanneer bekend wordt of de geleden verliezen meer zijn dan verwacht. Volgens fondsmanager Bernard Horn hebben de kleinere banken over het jaar 2009 slechter gepresteerd dan de grote banken door de negatieve speculaties omtrent het financiële systeem. Waar de grote banken licht herstel zagen over het jaar 2009, hebben de kleinere en middelgrote banken hun aandelen zien dalen met 30% tot 40%.
Door de negatieve gedachten zijn de aandelen relatief gezien ondergewaardeerd stelt Horn. En doordat de koers van de kleine en middelgrote banken momenteel laag staan, wordt er verwacht dat de grotere en sterkere banken deze zullen overnemen. Daarnaast laat het model van Polaris Global Value Fund (heeft momenteel 20% van de portefeuille in de financiële sector) zien dat de met name de middelgrote banken en de aandelen in de financiële sector over het algemeen ondergewaardeerd zijn.
Terugbetalen
Harralson stelt dat de banken het nog veel beter zullen doen, nadat zij hun (staats)schuld terug hebben betaald. Maar, als de banken nieuwe aandelen op de markt zullen brengen om hun leningen af te betalen zal dit meer druk zetten op de koersen, waarschuwt hij.
Stijgende Yield Curve
Topman en aandelenstrateeg bij de Bank of America David Bianco geeft de voorkeur aan grote internationale banken gebaseerd op hun hoge reserves, weinig investeringen in commercieel vastgoed en die hun inkomsten binnenkrijgen uit verschillende kapitaalmarkten.
Verwacht wordt dat de kredietkosten langzamerhand zullen matigen en volgens Bianco kunnen beleggers hier goede zaken doen. Hij raadt de beleggers dan ook aan om een aantal financiële dienstverleners of grote banken in hun portefeuille te hebben.
Door onze redactie
Banken Index
De analisten van Keefe Bruyette & Woods (KBW) volgen al enige tijd de financiële sector. Zij volgen voornamelijk de Amerikaanse banken en hebben in hun eigen zogeheten ‘banken-index’ de koers zien stijgen met zo’n 20% en een jaar tijd. De index bestaat uit 24 aandelen van nationale en regionale banken verspreid over de hele wereld.
De analisten van KBW geven momenteel de voorkeur aan grote banken die al grotendeels hun (staats)schulden hebben afbetaald en sterk zijn gepositioneerd ten opzichte van de wat kleinere banken. De favoriete banken van KBW zijn Bank of America , JPMorgan Chase, U.S. Bancorp en BB&T Corporation . Over het jaar 2009 hebben de analisten voor deze banken hun neutral-advies opwaarts bijgesteld naar een outperform-advies. Echter zijn er ook banken, waarvan het aandeel het meest is gestegen, die de schuld nog niet terugbetaald hebben en worden daardoor door de analisten gezien als zwak en kwetsbaar.
Ondergewaardeerd
Analist Harralson van KBW stelt dat de kleine banken in de loop der tijd flink geraakt zullen worden door de val van de huizenmarkten wanneer bekend wordt of de geleden verliezen meer zijn dan verwacht. Volgens fondsmanager Bernard Horn hebben de kleinere banken over het jaar 2009 slechter gepresteerd dan de grote banken door de negatieve speculaties omtrent het financiële systeem. Waar de grote banken licht herstel zagen over het jaar 2009, hebben de kleinere en middelgrote banken hun aandelen zien dalen met 30% tot 40%.
Door de negatieve gedachten zijn de aandelen relatief gezien ondergewaardeerd stelt Horn. En doordat de koers van de kleine en middelgrote banken momenteel laag staan, wordt er verwacht dat de grotere en sterkere banken deze zullen overnemen. Daarnaast laat het model van Polaris Global Value Fund (heeft momenteel 20% van de portefeuille in de financiële sector) zien dat de met name de middelgrote banken en de aandelen in de financiële sector over het algemeen ondergewaardeerd zijn.
Terugbetalen
Harralson stelt dat de banken het nog veel beter zullen doen, nadat zij hun (staats)schuld terug hebben betaald. Maar, als de banken nieuwe aandelen op de markt zullen brengen om hun leningen af te betalen zal dit meer druk zetten op de koersen, waarschuwt hij.
Stijgende Yield Curve
Topman en aandelenstrateeg bij de Bank of America David Bianco geeft de voorkeur aan grote internationale banken gebaseerd op hun hoge reserves, weinig investeringen in commercieel vastgoed en die hun inkomsten binnenkrijgen uit verschillende kapitaalmarkten.
Verwacht wordt dat de kredietkosten langzamerhand zullen matigen en volgens Bianco kunnen beleggers hier goede zaken doen. Hij raadt de beleggers dan ook aan om een aantal financiële dienstverleners of grote banken in hun portefeuille te hebben.
