Cijfers USG People tegenvaller voor analisten
USG People NV maakte woensdagmorgen minder goede eerstekwartaalcijfers bekend dan was verwacht door analisten, al zag het concern wel zijn maand op maand omzet stijgen. Analisten hebben vooralsnog geen taxatiewijzigingen voor het aandeel doorgevoerd waardoor de consensus voor het aandeel overwegend positief is.
Door onze redactie
Dalingen
De EBITA over het eerste kwartaal kwam uit op 8,3 miljoen euro, wat een daling betekende van 11 miljoen euro ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder en ruim onder de 12 miljoen euro waar analisten op hadden gerekend. Hierdoor kwam de EBITA-marge uit op 1,2%, waar dit een jaar eerder nog 1,4% was.
USG People NV zag de omzet dalen van 755 miljoen euro naar 684 miljoen euro, wat redelijk in lijn lag met de 681 miljoen euro waar analisten op hadden gerekend. Op jaarbasis daalde de brutomarge van 23,6% naar 22,1%. Als dit echter wordt vergeleken met voorgaande kwartalen blijkt dat er een stabilisering plaatsvindt. In het vierde kwartaal van 2009 bedroeg de marge namelijk ook 22,1%, en in het der kwartaal was dit nog 21,9%. De operationele kosten daalden op jaarbasis met 14% naar 137 miljoen euro, waar de kosten in het vierde kwartaal van 2009 op hetzelfde niveau lagen.
Verwachtingen
Voor de komende periode heeft USG People NV geen concrete verwachtingen uitgesproken, al verwacht het wel dat de maand op maand omzet zal verbeteren. Dit wordt onderbouwt door te stellen dat in tweede kwartaal de meeste landen weer een autonome groei zullen laten zien. CFO Rob Zandbergen wijst erop dat USG People NV laatcyclisch is en in Nederland relatief sterk in het midden- en kleinbedrijf en in dienstverlening, terwijl nu juist bij de industrie begint op te krabbelen.
Zandbergen wijst er verder op dat dit nu ook gaande is in Frankrijk, Spanje en Italië. De CFO verwacht dat in Nederland in mei of juni de nullijn zal worden doorbroken en wanneer de trend zich volgens de klassieke patronen verder zal voltrekken de resultaten in het derde en vierde kwartaal van dit jaar verder kunnen stijgen.
Tegenvaller
De resultaten van USG People NV hebben tot wisselende reacties geleid bij analisten. Analist Frank van Wijk van SNS Securities stelt dat de onderliggende cijfers in lijn waren met zijn verwachtingen. De resultaten in België en andere landen zijn daarnaast goed, aldus de analist. Van Wijk stelt dat de trend positief is, wat ook bevestigd werd door de cijfers die brancheorganisatie ABU eerder deze week naar buiten bracht. De analist heeft een buy-advies uitstaan met een koersdoel van 17,50 euro.
Een andere analist stelt dat de Nederlandse markt het slechter heeft gedaan dan werd verwacht. Daarnaast wijst de analist erop dat het werkkapitaal toeneemt waardoor de schuld ook toeneemt. De kosten nemen toe vanwege de integratie van labels, zo besluit de analist.
Vooralsnog heeft geen van de analisten zijn taxaties voor het aandeel gewijzigd, waardoor er 8 koop-, 4 houdadviezen en 1 verkoopadvies voor USG People NV uitstaan. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 14,89 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van 6,72%.
Door onze redactie
Dalingen
De EBITA over het eerste kwartaal kwam uit op 8,3 miljoen euro, wat een daling betekende van 11 miljoen euro ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder en ruim onder de 12 miljoen euro waar analisten op hadden gerekend. Hierdoor kwam de EBITA-marge uit op 1,2%, waar dit een jaar eerder nog 1,4% was.
USG People NV zag de omzet dalen van 755 miljoen euro naar 684 miljoen euro, wat redelijk in lijn lag met de 681 miljoen euro waar analisten op hadden gerekend. Op jaarbasis daalde de brutomarge van 23,6% naar 22,1%. Als dit echter wordt vergeleken met voorgaande kwartalen blijkt dat er een stabilisering plaatsvindt. In het vierde kwartaal van 2009 bedroeg de marge namelijk ook 22,1%, en in het der kwartaal was dit nog 21,9%. De operationele kosten daalden op jaarbasis met 14% naar 137 miljoen euro, waar de kosten in het vierde kwartaal van 2009 op hetzelfde niveau lagen.
Verwachtingen
Voor de komende periode heeft USG People NV geen concrete verwachtingen uitgesproken, al verwacht het wel dat de maand op maand omzet zal verbeteren. Dit wordt onderbouwt door te stellen dat in tweede kwartaal de meeste landen weer een autonome groei zullen laten zien. CFO Rob Zandbergen wijst erop dat USG People NV laatcyclisch is en in Nederland relatief sterk in het midden- en kleinbedrijf en in dienstverlening, terwijl nu juist bij de industrie begint op te krabbelen.
Zandbergen wijst er verder op dat dit nu ook gaande is in Frankrijk, Spanje en Italië. De CFO verwacht dat in Nederland in mei of juni de nullijn zal worden doorbroken en wanneer de trend zich volgens de klassieke patronen verder zal voltrekken de resultaten in het derde en vierde kwartaal van dit jaar verder kunnen stijgen.
Tegenvaller
De resultaten van USG People NV hebben tot wisselende reacties geleid bij analisten. Analist Frank van Wijk van SNS Securities stelt dat de onderliggende cijfers in lijn waren met zijn verwachtingen. De resultaten in België en andere landen zijn daarnaast goed, aldus de analist. Van Wijk stelt dat de trend positief is, wat ook bevestigd werd door de cijfers die brancheorganisatie ABU eerder deze week naar buiten bracht. De analist heeft een buy-advies uitstaan met een koersdoel van 17,50 euro.
Een andere analist stelt dat de Nederlandse markt het slechter heeft gedaan dan werd verwacht. Daarnaast wijst de analist erop dat het werkkapitaal toeneemt waardoor de schuld ook toeneemt. De kosten nemen toe vanwege de integratie van labels, zo besluit de analist.
Vooralsnog heeft geen van de analisten zijn taxaties voor het aandeel gewijzigd, waardoor er 8 koop-, 4 houdadviezen en 1 verkoopadvies voor USG People NV uitstaan. Het gemiddeld koersdoel bedraagt 14,89 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van 6,72%.
