Doelstellingen DSM weinig ambitieus maar ook onrealistisch
Chemieconcern DSM presenteerde afgelopen donderdag haar doelstellingen voor de komende jaren middels een trading update. Waar aan de ene kant analisten spreken van weinig ambitieuze doelstellingen, vinden andere deze juist onrealistisch. Vooralsnog heeft geen van de analisten hun taxaties voor het aandeel bijgesteld.
Door onze redactie
Doelstellingen
DSM wil in de komende jaren uitkomen op een EBITDA van 1,4-1,6 miljard euro bij een autonome omzetgroei van 5-7% per jaar, zo bleek uit het nieuwe strategieplan dat het concern op 23 september presenteerde. Naar eigen zeggen heeft DSM zichzelf ambitieuze doelen gesteld op het gebied van winstgevendheid en omzet.
De focus zal in de komende jaren gelegd worden op snelgroeiende economieën en innovatie. Zo moet de omzet in snelgroeiende economieën in 2015 stijgen in de richting van 50% van de totale omzet. Daarnaast streeft DSM naar een verdubbeling van de omzet in China tot ruim 3 miljard dollar.
Voor 2010 verwacht DSM dat het een sterk jaar zal worden, een verwachting die het concern eerder dit jaar ook al uitsprak. Verder wil DSM het dividend voor 2010 verhogen met 10 eurocent naar 1,30 euro per gewoon aandeel. Voor de komende jaren heeft het bedrijf zich ten doel gesteld om het dividend verder te verhogen tot 1,50 euro per aandeel.
Weinig ambitie
Analist Jan Hein de Vroe van ING stelt dat de strategische doelstellingen voor 2015 getuige van weinig ambitie bij DSM . Wel zijn ze conform de verwachtingen van de analist, maar hij wijst er tegelijkertijd op dat een aantal concurrenten van DSM sterkere groeidoelstellingen hebben uitgesproken. De Vroe heeft voor DSM een buy-advies uitstaan met een koersdoel van 40 euro.
Onrealistisch
Bij ABN AMRO vinden ze de doelstellingen van DSM niet realistisch en noemt analist Mark van der Geest ze zelfs overambitieus. Volgens de analist is de autonome groeidoelstelling van 5-7% in de komende vijf jaar onrealistisch doordat de groei in de afgelopen tien jaar gemiddeld slechts 3,4% was.
Verder stelt Van der Geest dat de margedoelstelling voor de farmaceutische divisie moeilijk te realiseren zijn door de overcapaciteit en de problemen met het vinden van een partner. Ook vindt de analist de verwachtingen voor geheel 2010 teleurstellend aangezien branchegenoot BASF woensdag nog een optimistische outlook voor het derde kwartaal af gaf, terwijl DSM slechts benadrukte dat 2010 een sterk jaar zal worden. ABN AMRO heeft voor DSM een hold-advies uitstaan met een koersdoel van 37 euro.
Consensus
Voor DSM staan momenteel 17 koop- en 9 houdadviezen uit tegenover 1 verkoopadvies. Hierdoor is de consensus voor het aandeel overwegend positief. Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 39,19 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van 7,33%.
Door onze redactie
Doelstellingen
DSM wil in de komende jaren uitkomen op een EBITDA van 1,4-1,6 miljard euro bij een autonome omzetgroei van 5-7% per jaar, zo bleek uit het nieuwe strategieplan dat het concern op 23 september presenteerde. Naar eigen zeggen heeft DSM zichzelf ambitieuze doelen gesteld op het gebied van winstgevendheid en omzet.
De focus zal in de komende jaren gelegd worden op snelgroeiende economieën en innovatie. Zo moet de omzet in snelgroeiende economieën in 2015 stijgen in de richting van 50% van de totale omzet. Daarnaast streeft DSM naar een verdubbeling van de omzet in China tot ruim 3 miljard dollar.
Voor 2010 verwacht DSM dat het een sterk jaar zal worden, een verwachting die het concern eerder dit jaar ook al uitsprak. Verder wil DSM het dividend voor 2010 verhogen met 10 eurocent naar 1,30 euro per gewoon aandeel. Voor de komende jaren heeft het bedrijf zich ten doel gesteld om het dividend verder te verhogen tot 1,50 euro per aandeel.
Weinig ambitie
Analist Jan Hein de Vroe van ING stelt dat de strategische doelstellingen voor 2015 getuige van weinig ambitie bij DSM . Wel zijn ze conform de verwachtingen van de analist, maar hij wijst er tegelijkertijd op dat een aantal concurrenten van DSM sterkere groeidoelstellingen hebben uitgesproken. De Vroe heeft voor DSM een buy-advies uitstaan met een koersdoel van 40 euro.
Onrealistisch
Bij ABN AMRO vinden ze de doelstellingen van DSM niet realistisch en noemt analist Mark van der Geest ze zelfs overambitieus. Volgens de analist is de autonome groeidoelstelling van 5-7% in de komende vijf jaar onrealistisch doordat de groei in de afgelopen tien jaar gemiddeld slechts 3,4% was.
Verder stelt Van der Geest dat de margedoelstelling voor de farmaceutische divisie moeilijk te realiseren zijn door de overcapaciteit en de problemen met het vinden van een partner. Ook vindt de analist de verwachtingen voor geheel 2010 teleurstellend aangezien branchegenoot BASF woensdag nog een optimistische outlook voor het derde kwartaal af gaf, terwijl DSM slechts benadrukte dat 2010 een sterk jaar zal worden. ABN AMRO heeft voor DSM een hold-advies uitstaan met een koersdoel van 37 euro.
Consensus
Voor DSM staan momenteel 17 koop- en 9 houdadviezen uit tegenover 1 verkoopadvies. Hierdoor is de consensus voor het aandeel overwegend positief. Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 39,19 euro, wat resulteert in een verwacht rendement van 7,33%.
