Halfgeleiderindustrie onderworpen aan onderzoek
De Amerikaanse zakenbank JPMorgan heeft recent de halfgeleidersector onder de loep genomen. Onder meer de Nederlandse bedrijven ASML en ASM International behoren tot deze industrie en beide concerns hebben van de analisten een positief advies gekregen, terwijl het koersdoel voor laatstgenoemde tevens opwaarts is bijgesteld.
Door onze redactie
Voldoende potentieel
De analisten van JPMorgan stellen naar aanleiding van een branchestudie dat ondanks de soms vrij hoge waarderingen halfgeleiders volgens hen nog voldoende opwaarts potentieel hebben voor 2011.Vele beleggers blijven hongerig richting deze aandelen en de economische omgeving blijft daarnaast positief, aldus de analisten. Zij zijn verder van mening dat beleggers vooral richting de Europese halfgeleiderindustrie veel te voorzichtig is.
De analisten stellen verder dat beleggers ofwel verwachten dat de industrie in 2011 zijn cyclische piek zal bereiken of dat ASML geen verder groeipotentieel in zich herbergt. Voor de analisten zijn beide scenario’s niet te verwachten en daarom hanteren zij voor ASML een overweight-advies met een koersdoel van 32 euro.
Daarnaast hebben de analisten hun koersdoel voor ASM International ( ASM International ) opwaarts bijgesteld van 29 euro naar 32,50 euro, waarbij het advies is blijven staan op overweight. Verder hanteren de analisten voor het Duitse Aixtron een neutral-advies met daarbij een koersdoel van 20 euro, terwijl voor STMicroelectronics eveneens een neutral-advies uitstaat. Voor het Franse aandeel is het koersdoel wel opwaarts bijgesteld, van 6 euro naar 10,50 euro.
Terug naar normale groei
Het Franse effectenhuis Exane BNP Paribas heeft onlangs eveneens de halfgeleiderindustrie aan een onderzoek onderworpen. De analisten stellen dat de sector in zijn totaliteit terug is op weg naar een normale omzetontwikkeling. De analisten verwachten een groei van 5% in 2011. Zij bevelen beleggers aan om Aixtron , Infineon , ASML , STMicroelectronisc en Texas Instruments op te nemen in hun portefeuille. Voor ASML hebben de analisten derhalve een outperform-advies uitstaan met een koersdoel van 35 euro. Voor ASM International heeft Exane BNP Paribas een neutral-advies uitstaan met een koersdoel van 23 euro.
Consensus
Voor ASML staan momenteel 18 koop-, 12 houd- en 3 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Recent verlaagden de analisten van Kepler Research nog hun advies naar verkopen, waardoor de consensus alsook het sentiment is verslechterd. Wel verhoogden dezelfde analisten hun koersdoel met 1 euro tot 26 euro, maar daarmee gaan zij nog steeds uit van een negatief rendement van ruim 9%. Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 28,91 euro, waarmee zij van mening zijn dat het aandeel op het huidige koersniveau eerlijk gewaardeerd is. Sommige analisten zijn echter een stuk optimistischer en verwachten dat de koers in de komende periode doorstijgt tot een niveau van 35 euro, wat een verwacht rendement zou opleveren van circa 24%.
Voor ASM International staan 7 koop- en 5 houdadviezen uit en daartegenover hanteert geen van de analisten een verkoopadvies. De consensus is hierdoor overwegend positief, maar ook hier zijn grote verschillen waarneembaar over het potentieel dat analisten zien. Waar de analisten van JPMorgan verwachten dat de koers zal doorstijgen tot 32,50 euro en daarmee rekenen op een rendement van ruim 16%, gaan de analisten van Exane BNP Paribas uit van een koersdoel van 23 euro en daarmee een negatief rendement van ruim 17%.
Door onze redactie
Voldoende potentieel
De analisten van JPMorgan stellen naar aanleiding van een branchestudie dat ondanks de soms vrij hoge waarderingen halfgeleiders volgens hen nog voldoende opwaarts potentieel hebben voor 2011.Vele beleggers blijven hongerig richting deze aandelen en de economische omgeving blijft daarnaast positief, aldus de analisten. Zij zijn verder van mening dat beleggers vooral richting de Europese halfgeleiderindustrie veel te voorzichtig is.
De analisten stellen verder dat beleggers ofwel verwachten dat de industrie in 2011 zijn cyclische piek zal bereiken of dat ASML geen verder groeipotentieel in zich herbergt. Voor de analisten zijn beide scenario’s niet te verwachten en daarom hanteren zij voor ASML een overweight-advies met een koersdoel van 32 euro.
Daarnaast hebben de analisten hun koersdoel voor ASM International ( ASM International ) opwaarts bijgesteld van 29 euro naar 32,50 euro, waarbij het advies is blijven staan op overweight. Verder hanteren de analisten voor het Duitse Aixtron een neutral-advies met daarbij een koersdoel van 20 euro, terwijl voor STMicroelectronics eveneens een neutral-advies uitstaat. Voor het Franse aandeel is het koersdoel wel opwaarts bijgesteld, van 6 euro naar 10,50 euro.
Terug naar normale groei
Het Franse effectenhuis Exane BNP Paribas heeft onlangs eveneens de halfgeleiderindustrie aan een onderzoek onderworpen. De analisten stellen dat de sector in zijn totaliteit terug is op weg naar een normale omzetontwikkeling. De analisten verwachten een groei van 5% in 2011. Zij bevelen beleggers aan om Aixtron , Infineon , ASML , STMicroelectronisc en Texas Instruments op te nemen in hun portefeuille. Voor ASML hebben de analisten derhalve een outperform-advies uitstaan met een koersdoel van 35 euro. Voor ASM International heeft Exane BNP Paribas een neutral-advies uitstaan met een koersdoel van 23 euro.
Consensus
Voor ASML staan momenteel 18 koop-, 12 houd- en 3 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht positief is. Recent verlaagden de analisten van Kepler Research nog hun advies naar verkopen, waardoor de consensus alsook het sentiment is verslechterd. Wel verhoogden dezelfde analisten hun koersdoel met 1 euro tot 26 euro, maar daarmee gaan zij nog steeds uit van een negatief rendement van ruim 9%. Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 28,91 euro, waarmee zij van mening zijn dat het aandeel op het huidige koersniveau eerlijk gewaardeerd is. Sommige analisten zijn echter een stuk optimistischer en verwachten dat de koers in de komende periode doorstijgt tot een niveau van 35 euro, wat een verwacht rendement zou opleveren van circa 24%.
Voor ASM International staan 7 koop- en 5 houdadviezen uit en daartegenover hanteert geen van de analisten een verkoopadvies. De consensus is hierdoor overwegend positief, maar ook hier zijn grote verschillen waarneembaar over het potentieel dat analisten zien. Waar de analisten van JPMorgan verwachten dat de koers zal doorstijgen tot 32,50 euro en daarmee rekenen op een rendement van ruim 16%, gaan de analisten van Exane BNP Paribas uit van een koersdoel van 23 euro en daarmee een negatief rendement van ruim 17%.
