Hogere resultaten van Imtech verwacht, waardering in lijn met de sector

Dinsdag prenteert Imtech haar resultaten over vorig jaar. Analisten verwachten over 2011 en ook voor de komende jaren fors hogere omzetten en winsten. Mede hierdoor is de consensus over het aandeel zeer positief (alleen maar koopadviezen bij een gemiddelde fair value van 30,20 euro). Eind januari meldde het bedrijf meer omzet te behalen door projecten in Zweedse zorgsector. Daarnaast ziet het bedrijf in Duitsland, België, Noorwegen en Spanje de omzet uit deze sector stijgen. Vergeleken met haar sectorgenoten lijkt de waardering van het aandeel redelijk gemiddeld gewaardeerd te zijn.

Analisten verwachten omzetgroei Imtech

De omzet over 2011 komt volgens de verwachtingen van de analisten uit op 5,01 miljard euro, dit betekent een stijging van 11,61 procent. In 2010 kwam de omzet uit op 4,48 miljard euro.

Imtech Infra, constructiewerkzaamheden align=right/> Imtech Infra, constructiewerkzaamheden

Over het huidige jaar wordt een omzet van 5,24 miljard euro verwacht. De verwachting van de totale EBITDA vorig jaar ligt op 323 miljoen euro (over dit jaar ligt de verwachting op 345,7 miljoen euro). Hierdoor komt de EBITDA -marge op 6,46 procent te liggen. De consensus voor het nettoresultaat ligt op 176 miljoen euro. Vorig jaar kwam het nettoresultaat uit op 140,4 miljoen euro.

De winstmarge komt zodoende naar verwachting op 3,52 procent uit. Voor dit jaar wordt een nettoresultaat verwacht van 188,2 miljoen euro.

Lagere kw en boekpremie Imtech

Analisten rekenen op een resultaat per aandeel van 2,03 euro. Hierdoor komt de geprognosticeerde koers/winst/verhouding over dit jaar uit op 11,79. Over het lopende jaar wordt een resultaat per aandeel van 2,24 euro verwacht. Op basis van de huidige koers komt zo de forward PE op 10,69 te liggen. De gemiddelde koers/winst-verhouding van de sector over 2010 bedraagt 15,74. De verhouding van de beurskoers ten opzichte van intrinsieke (boek)waarde ligt op 2,69. De sector wordt verhandeld op 2,1 maal haar intrinsieke waarde.

De vrije kasstroom per aandeel komt naar verwachting uit op 2,39 euro (dit komt neer op 117,73 procent van het resultaat per aandeel. Voor 2012 ligt de verwachting van de kasstroom per aandeel op 2,69 euro.

Per aandeel wordt een dividendbetaling van 70 cent verwacht. Mocht dit bedrag uitgekeerd worden dan bedraagt het actuele dividendrendement 2,92 procent. Het dividendrendement van de peergroup bedraagt 2,67 procent. Over het lopende jaar wordt voor volgend jaar een dividend per aandeel van 0,76 euro verwacht. Het dividendrendement hiervan komt dan uit op 3 procent.

Om 12.57 noteerde het aandeel Imtech 1,28 procent lager op een koers van 23,94 euro.