Taxatieverlagingen voor Delta Lloyd
De verwachtingen die Delta Lloyd recentelijk naar buiten bracht waren voor analisten een tegenvaller. De analisten wijzen onder meer op de impact van de nieuwe sterftetabel. Mede daarom hebben de analisten van ING besloten hun taxaties voor het aandeel neerwaarts bij te stellen, iets wat zakenbank Goldman Sachs al eerder deze maand deed.
Door onze redactie
Impact valt tegen
Analist Thomas Nagtegaal van Royal Bank of Scotland ( RBS ) stelt dat de impact van de nieuwe sterftetabel van het Actuarieel Genootschap op het vermogen en de nieuwe winstdoelstellingen van Delta Lloyd op het eerste gezicht tegenvallen. De analist stelt dat wanneer de impact van de kostenbesparingen niet worden meegeteld de solvabiliteitsratio 10-15 procentpunten bedraagt, waar Nagtegaal eerder dit nog raamde op 5-10 procentpunten.
De impact blijft daarmee wel beperkter dan de circa 15 procentpunt die Aegon als indicatie heeft en de 15-20 procentpunt waar SNS Reaal rekening mee houdt, aldus de analist. Hij stelt verder dat de operationele winstdoelen naar verwachting eveneens lager zullen uitvallen aangezien een deel van het langlevenrisico wordt genomen via de winst-en-verliesrekening. Voorlopig hanteert RBS voor Delta Lloyd een buy-advies met daarbij een koersdoel van 21 euro.
Koersdoel licht verlaagd
De Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs heeft op 18 november zijn koersdoel voor Delta Lloyd licht neerwaarts bijgesteld van 22,50 euro naar 22 euro, naar aanleiding van de gepresenteerde derdekwartaalcijfers. De analisten wijzen op het lage rendement op investeringen en een onzekerheid over toekomstige regelgeving, die volgens hen het klimaat voor Europese verzekeraars negatief beïnvloedt.
De analisten zien weinig reden om hun voorzichtigheid ten aanzien van de sector te wijzigen, maar zijn wel positief over de resultaten van hun favoriete aandelen in de sector, te weten ING, Aviva en Delta Lloyd. De analisten hanteren voor Delta Lloyd daarom een buy-advies.
Taxaties verlaagd
De analisten van ING hebben op 29 november het advies voor Delta Lloyd verlaagd van buy naar hold, omdat de verwachtingen voor de middellange termijn volgens de analisten minder gunstig zijn. De analisten verwachten dat de verzekeraar last zou kunnen krijgen van zware concurrentie bij banksparen en kapitaalproblemen bij pensioenen.
Daarnaast is de nieuwe waardering samen met de verlaging van het koersdoel van 20 euro naar 15,70 euro meer in lijn met de conservatieve houding van ING op de boekwaarde. Voor de langere termijn denken de analisten dat Delta Lloyd goed gepositioneerd is om te profiteren van groeimogelijkheden in pensioenen en banksparen.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 11 koop- en 5 houdadviezen uit tegenover 0 verkoopadviezen, waardoor de consensus overwegend positief is. De adviesverlaging van ING heeft er echter in geresulteerd dat het sentiment rond het aandeel is verslechterd.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 19,36 euro, wat een verwacht rendement oplevert van ruim 35%. ING, die zijn koersdoel verlaagde van 20 euro naar 15,70 euro, gaat echter uit van een rendement van 9,56% en zit daarmee fors onder het gemiddelde. Dit in tegenstelling tot RBS , die recent zijn koersdoel van 22 euro herhaalde en daarmee uitgaat van een opwaarts potentieel van 46,55%. Dit geeft aan dat analisten fors verschillen van mening omtrent hun verwachtingen voor het aandeel.
Door onze redactie
Impact valt tegen
Analist Thomas Nagtegaal van Royal Bank of Scotland ( RBS ) stelt dat de impact van de nieuwe sterftetabel van het Actuarieel Genootschap op het vermogen en de nieuwe winstdoelstellingen van Delta Lloyd op het eerste gezicht tegenvallen. De analist stelt dat wanneer de impact van de kostenbesparingen niet worden meegeteld de solvabiliteitsratio 10-15 procentpunten bedraagt, waar Nagtegaal eerder dit nog raamde op 5-10 procentpunten.
De impact blijft daarmee wel beperkter dan de circa 15 procentpunt die Aegon als indicatie heeft en de 15-20 procentpunt waar SNS Reaal rekening mee houdt, aldus de analist. Hij stelt verder dat de operationele winstdoelen naar verwachting eveneens lager zullen uitvallen aangezien een deel van het langlevenrisico wordt genomen via de winst-en-verliesrekening. Voorlopig hanteert RBS voor Delta Lloyd een buy-advies met daarbij een koersdoel van 21 euro.
Koersdoel licht verlaagd
De Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs heeft op 18 november zijn koersdoel voor Delta Lloyd licht neerwaarts bijgesteld van 22,50 euro naar 22 euro, naar aanleiding van de gepresenteerde derdekwartaalcijfers. De analisten wijzen op het lage rendement op investeringen en een onzekerheid over toekomstige regelgeving, die volgens hen het klimaat voor Europese verzekeraars negatief beïnvloedt.
De analisten zien weinig reden om hun voorzichtigheid ten aanzien van de sector te wijzigen, maar zijn wel positief over de resultaten van hun favoriete aandelen in de sector, te weten ING, Aviva en Delta Lloyd. De analisten hanteren voor Delta Lloyd daarom een buy-advies.
Taxaties verlaagd
De analisten van ING hebben op 29 november het advies voor Delta Lloyd verlaagd van buy naar hold, omdat de verwachtingen voor de middellange termijn volgens de analisten minder gunstig zijn. De analisten verwachten dat de verzekeraar last zou kunnen krijgen van zware concurrentie bij banksparen en kapitaalproblemen bij pensioenen.
Daarnaast is de nieuwe waardering samen met de verlaging van het koersdoel van 20 euro naar 15,70 euro meer in lijn met de conservatieve houding van ING op de boekwaarde. Voor de langere termijn denken de analisten dat Delta Lloyd goed gepositioneerd is om te profiteren van groeimogelijkheden in pensioenen en banksparen.
Consensus
Voor het aandeel staan momenteel 11 koop- en 5 houdadviezen uit tegenover 0 verkoopadviezen, waardoor de consensus overwegend positief is. De adviesverlaging van ING heeft er echter in geresulteerd dat het sentiment rond het aandeel is verslechterd.
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 19,36 euro, wat een verwacht rendement oplevert van ruim 35%. ING, die zijn koersdoel verlaagde van 20 euro naar 15,70 euro, gaat echter uit van een rendement van 9,56% en zit daarmee fors onder het gemiddelde. Dit in tegenstelling tot RBS , die recent zijn koersdoel van 22 euro herhaalde en daarmee uitgaat van een opwaarts potentieel van 46,55%. Dit geeft aan dat analisten fors verschillen van mening omtrent hun verwachtingen voor het aandeel.
