Stabiele resultaten DSM verwacht

De resultaten van DSM over 2011 zullen naar de verwachtingen niet veel afwijken van die van over 2010. De meeste analisten voorzien nog een behoorlijk opwaarts potentieel tot rond de 48 euro (gemiddelde van de koersdoelen). De omzet van het Nederlandse chemieconcern over 2011 komt volgens de verwachtingen van de analisten uit op 9,06 miljard euro, dit betekent een fractionele stijging van 0,08 procent. In 2010 kwam de omzet uit op 9,05 miljard euro.

DSM fabriek align=right/> DSM fabriek

Over het huidige jaar wordt een omzet van 8,86 miljard euro verwacht. De verwachting van de totale EBITDA vorig jaar ligt op 1,3 miljard euro (over dit jaar ligt de verwachting op 1,21 miljard euro). Hierdoor komt de EBITDA -marge op 14,33 procent te liggen. De consensus voor het nettoresultaat ligt op 809 miljoen euro. Vorig jaar kwam het nettoresultaat uit op 482 miljoen euro.

De winstmarge komt zodoende naar verwachting op 8,93 procent uit. Voor dit jaar wordt een nettoresultaat verwacht van 536 miljoen euro.

Lagere kw en boekkorting DSM

Analisten rekenen op een resultaat per aandeel van 4,91 euro. Hierdoor komt de geprognosticeerde koers/winst/verhouding over dit jaar uit op 8,6. Over het lopende jaar wordt een resultaat per aandeel van 3,22 euro verwacht. Op basis van de huidige koers komt zo de forward PE op 13,12 te liggen. De gemiddelde koers/winst-verhouding van de sector over 2010 bedraagt 21,11. De verhouding van de beurskoers ten opzichte van intrinsieke (boek)waarde ligt op 1,28. De sector wordt verhandeld op 2,28 maal haar intrinsieke waarde. Het bedrijf wordt momenteel op 14,29 maal de EBITDA over 2010 verhandeld (EV/ EBITDA -2011 is 8,51).

De vrije kasstroom per aandeel komt naar verwachting uit op 6,19 euro (dit komt neer op 126,07 procent van het resultaat per aandeel. Voor 2012 ligt de verwachting van de kasstroom per aandeel op 6,09 euro.

Hoger dividend dan de sector

Per aandeel wordt een dividendbetaling van 1,40 euro verwacht. Mocht dit bedrag uitgekeerd worden dan bedraagt het actuele dividendrendement 3,31 procent. Het dividendrendement van de peergroup bedraagt 2,58 procent. Over het lopende jaar wordt voor volgend jaar een dividend per aandeel van 1,45 euro verwacht. Het dividendrendement hiervan komt dan uit op 3 procent.

Om 11.19 noteerde het aandeel DSM op een koers van 42,24 euro.