Analisten in hun nopjes met halfjaarresultaten UNIT4
UNIT4 heeft over het afgelopen halfjaar de winst met meer dan 90% zien toenemen, zo bleek uit de halfjaarresultaten die het concern donderdag naar buiten bracht. Analisten zijn in hun nopjes met de cijfers en handhaven mede daarom hun positieve taxaties voor het aandeel. Verwacht wordt dat diverse analisten in de komende dagen hun verwachtingen zullen bijstellen.
Door onze redactie
Forse winststijging
In het eerste halfjaar van 2010 heeft UNIT de nettowinst zien toenemen met 91% tot 6,5 miljoen euro. In dezelfde periode vorig jaar kwam de winst nog uit op 3,4 miljoen euro. De EBITDA bedroeg 40,3 miljoen euro, wat een stijging betekende van 19%. Tot slot steeg de omzet in dezelfde periode met 7% tot 199 miljoen euro en was er sprake van een autonome groei van 4%.
UNIT4 stelt in een verklaring dat het steeds meer klanten ziet kiezen voor een online software-oplossing, ook wel een ‘software as a service’ genoemd. De groei van deze dienst bedroeg het afgelopen halfjaar ongeveer 25% waarmee het voortschrijdend jaargemiddelde uitkwam op 26,5 miljoen euro.
UNIT4 verwacht dat FinancialForce.com nog tot ten minste het einde van 2011 verliesgevend zal zijn. De divisie werd eind 2009 door UNIT4 opgericht en levert geavanceerde accountingdiensten via het platform Salesforce.com . Vanwege de sterke concurrentie wil UNIT4 geen financiële resultaten van de divisie bekendmaken, maar dat het wel nog dit jaar 4 miljoen extra zal gaan investeren in FinancialForce.com.
Vanwege de positieve resultaten heeft UNIT4 zijn outlook voor geheel 2010 opwaarts bijgesteld. Het concern gaat nu uit van een EBITDA van 82-85 miljoen euro, waar het concern eerder nog uitging dat dit zou uitkomen op 76 miljoen euro. Deze verwachting is inclusief aanvullende investeringen in FinancialForce.com en andere eenmalige kosten. Zouden deze exclusieve posten niet worden meegerekend zou de EBITDA boven de 90 miljoen euro uitkomen.
Prachtige cijfers
Analist Martijn den Drijver van SNS Securities vindt de halfjaarcijfers van UNIT4 prachtig. Wel wijst de analist erop dat de groei van de licentieomzet in het tweede kwartaal terugliep in vergelijking met het eerste kwartaal, wat volgens hem deels te verklaren is door de SaaS-verkopen.
Toch blijven de prestaties van UNIT4 volgens Den Drijver erg sterk waardoor het concern het beter doet dan zijn concurrenten, zowel op omzetniveau als met het verbeteren van de EBITDA -marge. De analist handhaaft derhalve zijn buy-advies voor UNIT4 en hanteert daarbij een koersdoel van 24 euro.
Sterk
De analisten van ABN AMRO stellen dat UNIT4 sterke cijfers heeft gepresenteerd. Verder wijzen zij op de verhoging van de verwachtingen door het concern, terwijl andere bedrijven slechter presteren en helemaal geen outlook geven.
Het aandeel wordt gewaardeerd op 9 maal de verwachte winst voor 2011, terwijl Logica en Cap Gemini op 8,4 maal respectievelijk 13 maal worden gewaardeerd. Mede daarom herhalen de analisten hun koopadvies voor UNIT4, waarbij zij een koersdoel hanteren van 23 euro.
Heel positief
Rabo Securities noemt de verhoging van de verwachtingen door UNIT4 heel positief. Analist Hans Slog had gerekend op een EBITDA voor heel 2010 van 81-82 miljoen euro, terwijl deze nu door het concern wordt geraamd op 82-85 miljoen euro. Volgens de analist zijn er twee positieve aspecten. Ten eerste verwacht UNIT4 op zelfstandige basis een goede operationele prestatie en ten tweede goede contributies van de overname van Teta en Consist, aldus de analist.
Consensus
Voor UNIT4 staan momenteel 10 koopadviezen en 1 houdadvies uit. Geen van de analisten heeft voor het aandeel een verkoopadvies uitstaan, waardoor de consensus erg positief is. Gezien de positieve reacties van de analisten hiervoor kan gesteld worden dat het positivisme rond het aandeel zal blijven aanhouden.
Gemiddeld staat er voor het aandeel een koersdoel uit van 22,83 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 35,52%. De bandbreedte van de koersdoelen is 21-26 euro, wat aangeeft dat analisten een rendement verwachten van ten minste 22% en maximaal 51%.
Door onze redactie
Forse winststijging
In het eerste halfjaar van 2010 heeft UNIT de nettowinst zien toenemen met 91% tot 6,5 miljoen euro. In dezelfde periode vorig jaar kwam de winst nog uit op 3,4 miljoen euro. De EBITDA bedroeg 40,3 miljoen euro, wat een stijging betekende van 19%. Tot slot steeg de omzet in dezelfde periode met 7% tot 199 miljoen euro en was er sprake van een autonome groei van 4%.
UNIT4 stelt in een verklaring dat het steeds meer klanten ziet kiezen voor een online software-oplossing, ook wel een ‘software as a service’ genoemd. De groei van deze dienst bedroeg het afgelopen halfjaar ongeveer 25% waarmee het voortschrijdend jaargemiddelde uitkwam op 26,5 miljoen euro.
UNIT4 verwacht dat FinancialForce.com nog tot ten minste het einde van 2011 verliesgevend zal zijn. De divisie werd eind 2009 door UNIT4 opgericht en levert geavanceerde accountingdiensten via het platform Salesforce.com . Vanwege de sterke concurrentie wil UNIT4 geen financiële resultaten van de divisie bekendmaken, maar dat het wel nog dit jaar 4 miljoen extra zal gaan investeren in FinancialForce.com.
Vanwege de positieve resultaten heeft UNIT4 zijn outlook voor geheel 2010 opwaarts bijgesteld. Het concern gaat nu uit van een EBITDA van 82-85 miljoen euro, waar het concern eerder nog uitging dat dit zou uitkomen op 76 miljoen euro. Deze verwachting is inclusief aanvullende investeringen in FinancialForce.com en andere eenmalige kosten. Zouden deze exclusieve posten niet worden meegerekend zou de EBITDA boven de 90 miljoen euro uitkomen.
Prachtige cijfers
Analist Martijn den Drijver van SNS Securities vindt de halfjaarcijfers van UNIT4 prachtig. Wel wijst de analist erop dat de groei van de licentieomzet in het tweede kwartaal terugliep in vergelijking met het eerste kwartaal, wat volgens hem deels te verklaren is door de SaaS-verkopen.
Toch blijven de prestaties van UNIT4 volgens Den Drijver erg sterk waardoor het concern het beter doet dan zijn concurrenten, zowel op omzetniveau als met het verbeteren van de EBITDA -marge. De analist handhaaft derhalve zijn buy-advies voor UNIT4 en hanteert daarbij een koersdoel van 24 euro.
Sterk
De analisten van ABN AMRO stellen dat UNIT4 sterke cijfers heeft gepresenteerd. Verder wijzen zij op de verhoging van de verwachtingen door het concern, terwijl andere bedrijven slechter presteren en helemaal geen outlook geven.
Het aandeel wordt gewaardeerd op 9 maal de verwachte winst voor 2011, terwijl Logica en Cap Gemini op 8,4 maal respectievelijk 13 maal worden gewaardeerd. Mede daarom herhalen de analisten hun koopadvies voor UNIT4, waarbij zij een koersdoel hanteren van 23 euro.
Heel positief
Rabo Securities noemt de verhoging van de verwachtingen door UNIT4 heel positief. Analist Hans Slog had gerekend op een EBITDA voor heel 2010 van 81-82 miljoen euro, terwijl deze nu door het concern wordt geraamd op 82-85 miljoen euro. Volgens de analist zijn er twee positieve aspecten. Ten eerste verwacht UNIT4 op zelfstandige basis een goede operationele prestatie en ten tweede goede contributies van de overname van Teta en Consist, aldus de analist.
Consensus
Voor UNIT4 staan momenteel 10 koopadviezen en 1 houdadvies uit. Geen van de analisten heeft voor het aandeel een verkoopadvies uitstaan, waardoor de consensus erg positief is. Gezien de positieve reacties van de analisten hiervoor kan gesteld worden dat het positivisme rond het aandeel zal blijven aanhouden.
Gemiddeld staat er voor het aandeel een koersdoel uit van 22,83 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 35,52%. De bandbreedte van de koersdoelen is 21-26 euro, wat aangeeft dat analisten een rendement verwachten van ten minste 22% en maximaal 51%.
