Nutreco op overnamepad
Analisten verwachten dat Nutreco binnen afzienbare tijd diervoederproducent Provimi zal overnemen. Mede daarom heeft Petercam zijn advies voor Nutreco recent verhoogd naar kopen en verwacht het effectenhuis dat de koers van het aandeel in de komende periode zal stijgen tot 65 euro, wat een rendement zou opleveren van bijna 22%.
Door onze redactie
Provimi overnamekandidaat
Vorige week ontstonden er geruchten dat diervoederproducent Provimi wellicht een overnameprooi zou kunnen worden voor Nutreco. Analist Richard Withagen van SNS Securities stelt dat Provimi zeker door het afstoten van de huisdiervoeractiviteiten interessant is geworden voor Nutreco.
Provimi is in handen van investeringsmaatschappij Permira en volgens de analist zou deze op zoek zijn naar een koper aangezien het al bijna vier jaar eigendom is van de diervoederproducent. Bovendien zouden de resterende activiteiten, waaronder premix en specialties, goed passen bij Nutreco, aldus Withagen. Hij stelt dat Nutreco namelijk met name in deze productcategorieën wil groeien en Provimi is daarnaast actief in landen die Nutreco heeft aangemerkt als groeimarkten.
De analist schat in dat Nutreco bereidt is maximaal 700 miljoen euro op tafel te leggen voor Provimi zonder dat het daarmee waardecreatie in gevaar brengt. De balans van Nutreco zou in deze situatie opgerekt kunnen worden tot 2-2,5 maal de ebitda waardoor de overname probleemloos te financieren zou zijn.
SNS Securities heeft vooralsnog voor Nutreco een ‘hold-advies’ uitstaan met een koersdoel van 52 euro. Opvallend daarbij is dat zij daarmee het aandeel op het huidige koersniveau eerlijk gewaardeerd vinden en eerder een koersdaling verwacht dan een verdere stijging.
Advies verhoogd
Effectenhuis Petercam heeft op 28 maart besloten zijn advies voor Nutreco te verhogen van ‘houden’ naar ‘kopen’, waarbij het koersdoel opwaarts is bijgesteld van 60 euro naar 65 euro. Analist Fernand de Boer verwacht net als zijn collega bij SNS Securities dat Nutreco nog dit jaar Provimi zal inlijven. De verkoop van de dierenvoedingsdivisie is in de ogen van de analist de laatste stap voor een algehele uitstap van Premira.
De Boer is van mening dat Provimi uitstekend past bij Nutreco en het een mooie gelegenheid biedt om de omvang van de premix en speciale voedingsdivisie te verdubbelen. Volgens de analist worden er daarnaast significante synergievoordelen gecreëerd. Verder biedt Provimi meer blootstelling in opkomende markten als Brazilië, China en India, aldus De Boer.
Wel verwacht de analist van Petercam dat Nutreco wat dieper in de buidel zal moeten tasten. Hij gaat uit van een overnameprijs van 1,3 miljard euro en noemt deze dan ook stevig, maar gezien de strategische voordelen is hij van mening dat dit nog steeds een uitstekende mogelijkheid is.
Mocht Nutreco geen overname doen ziet de analist tot slot geen neerwaartse risico’s voor het aandeel. Op basis van de ontwikkelingen bedraagt het koersdoel 60 euro en met de mogelijke overname van Provimi zou daar nog eens 5 euro bovenop komen en vandaar dus het koersdoel van 65 euro, zo besluit de analist. Hij ziet hiermee een opwaarts potentieel van bijna 22%.
Consensus
Voor het aandeel staan door de recente adviesverhoging van Nutreco nu 8 koop- en 4 houdadviezen uit, terwijl geen van de analisten een verkoopadvies heeft uitstaan. Hierdoor is de consensus overwegend positief. Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 58,30 euro, wat een verwacht rendement oplevert van ruim 9%. Opvallend daarbij is wel dat analisten zeer verschillen in hun koersdoel, maar over het algemeen zien zij nog voldoende opwaarts potentieel.
Door onze redactie
Provimi overnamekandidaat
Vorige week ontstonden er geruchten dat diervoederproducent Provimi wellicht een overnameprooi zou kunnen worden voor Nutreco. Analist Richard Withagen van SNS Securities stelt dat Provimi zeker door het afstoten van de huisdiervoeractiviteiten interessant is geworden voor Nutreco.
Provimi is in handen van investeringsmaatschappij Permira en volgens de analist zou deze op zoek zijn naar een koper aangezien het al bijna vier jaar eigendom is van de diervoederproducent. Bovendien zouden de resterende activiteiten, waaronder premix en specialties, goed passen bij Nutreco, aldus Withagen. Hij stelt dat Nutreco namelijk met name in deze productcategorieën wil groeien en Provimi is daarnaast actief in landen die Nutreco heeft aangemerkt als groeimarkten.
De analist schat in dat Nutreco bereidt is maximaal 700 miljoen euro op tafel te leggen voor Provimi zonder dat het daarmee waardecreatie in gevaar brengt. De balans van Nutreco zou in deze situatie opgerekt kunnen worden tot 2-2,5 maal de ebitda waardoor de overname probleemloos te financieren zou zijn.
SNS Securities heeft vooralsnog voor Nutreco een ‘hold-advies’ uitstaan met een koersdoel van 52 euro. Opvallend daarbij is dat zij daarmee het aandeel op het huidige koersniveau eerlijk gewaardeerd vinden en eerder een koersdaling verwacht dan een verdere stijging.
Advies verhoogd
Effectenhuis Petercam heeft op 28 maart besloten zijn advies voor Nutreco te verhogen van ‘houden’ naar ‘kopen’, waarbij het koersdoel opwaarts is bijgesteld van 60 euro naar 65 euro. Analist Fernand de Boer verwacht net als zijn collega bij SNS Securities dat Nutreco nog dit jaar Provimi zal inlijven. De verkoop van de dierenvoedingsdivisie is in de ogen van de analist de laatste stap voor een algehele uitstap van Premira.
De Boer is van mening dat Provimi uitstekend past bij Nutreco en het een mooie gelegenheid biedt om de omvang van de premix en speciale voedingsdivisie te verdubbelen. Volgens de analist worden er daarnaast significante synergievoordelen gecreëerd. Verder biedt Provimi meer blootstelling in opkomende markten als Brazilië, China en India, aldus De Boer.
Wel verwacht de analist van Petercam dat Nutreco wat dieper in de buidel zal moeten tasten. Hij gaat uit van een overnameprijs van 1,3 miljard euro en noemt deze dan ook stevig, maar gezien de strategische voordelen is hij van mening dat dit nog steeds een uitstekende mogelijkheid is.
Mocht Nutreco geen overname doen ziet de analist tot slot geen neerwaartse risico’s voor het aandeel. Op basis van de ontwikkelingen bedraagt het koersdoel 60 euro en met de mogelijke overname van Provimi zou daar nog eens 5 euro bovenop komen en vandaar dus het koersdoel van 65 euro, zo besluit de analist. Hij ziet hiermee een opwaarts potentieel van bijna 22%.
Consensus
Voor het aandeel staan door de recente adviesverhoging van Nutreco nu 8 koop- en 4 houdadviezen uit, terwijl geen van de analisten een verkoopadvies heeft uitstaan. Hierdoor is de consensus overwegend positief. Gemiddeld hanteren analisten een koersdoel van 58,30 euro, wat een verwacht rendement oplevert van ruim 9%. Opvallend daarbij is wel dat analisten zeer verschillen in hun koersdoel, maar over het algemeen zien zij nog voldoende opwaarts potentieel.
